finanse przedsiŕbiorstw9

same zadania, przy rocznym koszcie eksploatacji 170 000 zł. Nowa maszyna kosztuje 240 000 zł i będzie tunkcjonować osiem lat, a jej wartość rynkowa po tym czasie ma wynosić 20 000 zł. Dla celów podatkowych przyjęto amortyzację liniową wg stawki 12,5% rocznie (ośmioletni okres umorzenia). Obecnie stara maszyna może być sprzedana za 110 000 zł. W przypadku wymiany maszyny roczna wartość przychodów ze sprzedaży pozostanie bez zmian. Podatek dochodowy wynosi 30%. Określ przepływy pieniężne jakie należy wziąć pod uwagę przy^r ocenie efektywności tej inwestycji.

Rozwiązanie:

Analiza przepływów przyrostowych (dane w tys. zł)

Pozycje: Lata:	0	i	2		7	8
(-)Wydatek na nową maszynę	-240	0	0		0	0
(+)Obniżenie kosztów		30	20		bo	3e)
(-)spadek oszczędności podatkowych z tytułu obniżenia kosztów		-^c3				-9
(+)Wzrost przepływu związanego z tarczą podatkową na amortyzacji nowej maszyny		3	es		9
(-)Utracone korzyści z tarczy podatkowej dotyczącej starej maszyny			A.r		-•t.S-	-h.r
(+)Wartość likwidacyjna nowej maszyny		0	0		C
(-)Utracona wartość likwidacyjna (starej maszyny)		0	0		0	0
Sprzedaż starej maszyny (z uwzględnieniem korzy ści podatkowy ch)	/U *3
Nakłady / przepływy netto	-m-	£51 j	£5" | 7			39, §

ełoc^o

\    - /Ci V--n 30 /.

jU-ł-oA

Ma(X

-    2)0 -OjjO. x

-