scanh3

obliczone za pewien okres ze wskaźnikami obliczonymi za analogiczny okres lat ubiegłych. Ponadto, aby uzyskać bardziej wiarygodne wyniki należy dokonać kalkulacji wartości przeciętnych pozycji o charakterze statycznym. Problem polega na tym, że licznik wskaźnika zawiera wielkość strumieniową, obejmująca pewien okres (na przykład zysk netto), natomiast mianownik zawiera wartość statyczną, określoną w danym momencie (na przykład wartość kapitału własnego).

Wskaźnikiem spełniającym warunki porównywalności jest wskaźnik rentowności netto, zestawiający efekt okresowej działalności (zysk netto) oraz poniesiony nakład (koszty uzyskania przychodów)¹⁹⁹.

Wskaźnik rentowności netto =

zysk netto_

koszty uzyskania przychodów

14.2.4. Wskaźniki zadłużenia

Analiza wstępna zadłużenia przedsiębiorstwa stanowi podstawę uzyskania informacji

dotyczącej:

•    poziomu istotności pozycji sprawozdania finansowego, które wiążą się z wypłacalnością w zakresie kwoty, udziału, kierunku zmiany oraz siły zmiany,

•    identyfikacji kierunków pogłębionej analizy finansowej,

•    wyboru odpowiednich wskaźników,

•    wstępnej identyfikacji czynników decydujących o wypłacalności badanej jednostki.

Na prawidłową ocenę stopnia zadłużenia wpływają następujące czynniki:

•    relacja między kapitałem własnym i kapitałem obcym,

•    koszty finansowe będące skutkiem finansowania kapitałem obcym.

Wskaźniki zadłużenia można podzielić na dwie grupy:

1)    wskaźniki obrazujące poziom zadłużenia,

2)    wskaźniki charakteryzujące zdolność jednostki do obsługi zadłużenia.

A\ Wskaźniki poziomu zadłużenia

Wskaźniki z tej grupy ukazują stopień, w jakim przedsiębiorstwo korzysta z zewnętrznych źródeł finansowania. Wskaźniki zadłużenia charakteryzują strukturę finansowania majątku przedsiębiorstwa - dostarczają infoimacji na temat w jakim stopniu w finansowaniu majątku wykorzystywany jest kapitał obcy oraz ile kapitału obcego obciąża kapitał własny.

Ocena poziomu zadłużenia oraz jego struktury nie daje możliwości wnioskowania wprost o kondycji finansowej. Służy jedynie do oceny stopnia finansowania majątku przez zewnętrzne źródła.

Wskaźnik ogólnego zadłużenia

Wskaźnik ogólnego poziomu zadłużenia__zobowiązania

(debł ratio)    ~ aktywa ogółem

Wskaźnik ogólnego zadłużenia określa procentowy udział kapitału obcego w finansowaniu majątku przedsiębiorstwa. Poziom wskaźnika ilustruje, w jakim stopniu przedsiębiorstwo finansuje swoje aktywa kapitałem obcym: wzrost tego wskaźnika oznacza, że przedsiębiorstwo w coraz większym stopniu korzysta z zewnętrznych źródeł finansowania.

¹⁹⁹ J. Kitowski, Rachunkowość..., s. 106.

284