scanh9

W ramach opracowania modelu zebrane zostały dane dotyczące 40 par jednostek o dobrej i złej kondycji finansowej (bankrutów) dobranych branżowo²⁰⁵. Analizą objęte były dane za okres lat 1993-1996.

Analiza merytoryczna i statystyczna wskaźników finansowych pozwoliła na wyodrębnienie 13 wskaźników, które zostały wykorzystane przy konstrukcji funkcji dyskryminacyjnej. Ostatecznie A. Hołda wybrał pięć wskaźników.

Wskaźnik I: wskaźnik bieżącej płynności

AKTYWA OBROTOWE ZOBOWIĄZANIA BIEŻĄCE

Wskaźnik II: wskaźnik ogólnego zadłużenia

ZOBOWIĄZANIA x 100 AKTYWA

Wskaźnik III: stopa zwrotu z aktywów (aktywa średnioroczne)

ZYSK NETTO x 100 AKTYWA*

Wskaźnik IV: cykl spłaty zobowiązań

ŚREDNIE ZOBOWIĄZANIA BIEŻĄCE x T_

KOSZTY SPRZEDANYCH PRODUKTÓW I TOWARÓW

Wskaźnik V: wskaźnik rotacji majątku (aktywa średnioroczne)

PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY AKTYWA*

Funkcja dyskryminacyjna zapewniająca najmniejszą liczbę błędnych klasyfikacji przyjęła następującą postać:

Z = 0,605 + 0,681 w1 - 0,0196 w2 + 0,00969 w3 + 0,000672 w4 + 0,157 w5

Dla modelu A. Hołdy wartość krytyczna, na podstawie której następuje klasyfikacja badanych jednostek, wynosi 0. Podmioty, dla których funkcja dyskryminacyjna przyjmuje wartości poniżej 0, klasyfikowane są jako „bankruci”, natomiast podmioty, dla których funkcja dyskryminacyjna wykazuje wartości wiesze od 0, klasyfikowane są jako „niebankruci”. W przypadku analizowanego modelu obszar niepewności został ustalony w następującym przedziale:<-0,3;0,l>.

Przykład I

Dane wyjściowe do analizy (analityczne sprawozdanie finansowe):    ____

Wyszczególnienie	2002	2003
Aktywa	225.483,00	233.467,00
Aktywa średnie	225.483,00	229.475,00
Przychody ze sprzedaży	278.400,00	265.036,00
Aktywa obrotowe	91.263,00	123.649,00
Zysk netto	7.902,00	13.143,00
Zobowiązania	52.170,00	47.012,00
Średnie zobowiązania bieżące	52.170,00	49.591,00
Koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów	215.137,00	198.431,00

²⁰⁵ A. Hołda, Prognozowanie bankructwa jednostki w warunkach gospodarki polskiej z wykorzystaniem funkcji dyskryminacyjnej Z, „Rachunkowość”, nr5/200l, s. 308.

290