Obraz (1441)

10 Wm. | >

stosowane przez tę dyscyplinę naukową. Scharakteryzowano też kierunki analizy porównawczej, zakłócenia w porównywalności danych. Przedstawiono również źródła wewnętrzne i zewnętrzne analizy oraz formy prezentacji jej wyników. Rozdział ten zawiera także opis syntetycznej oceny wyników ekonomicznych przedsiębiorstwa.

Wstępna ocena sprawozdania finansowego stanowi treść rozważań w rozdziale 2. Rozpoczyna go analiza bilansu, umożliwiająca ocenę sytuacji majątkowej i funduszowej przedsiębiorstwa. Analiza ta jest oparta na podstawowych miarach statystycznych — wskaźnikach struktury i dynamiki. Następnie został omówiony rachunek zysków i strat. Zaprezentowano konstrukcję tego sprawozdania, uwzględniając wariant porównawczy i wariant kalkulacyjny, oraz omówiono treść poszczególnych jego pozycji.

W analitycznej formie rachunku wyników, czyli układzie dostosowanym do potrzeb badania wyniku finansowego, zostały pominięte informacje szczegółowe. Poza poszczególnymi pozycjami rachunku zysków i strat zaprezentowano także ich zmiany, wyrażone kwotowo i procentowo, oraz wskaźniki struktury (liczone w odniesieniu do przychodów ogółem) i ich zmiany.

Omówiono również informację dodatkową i jej znaczenie dla oceny przedsiębiorstwa, a także zestawienie zmian w kapitale (funduszu) własnym — nowy element sprawozdania finansowego — oraz kierunki jego analizy. Scharakteryzowano też rachunek przepływów pieniężnych. Sprawozdanie to informuje o źródłach środków pieniężnych i kierunkach ich wykorzystania. Przedstawiono istotę sprawozdania, jego konstrukcję (wyodrębniając przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej) oraz metody sporządzania (metodę bezpośrednią i metodę pośrednią), a także zawartość merytoryczną poszczególnych pozycji.

Kierunki analizy wskaźników ekonomicznych, poprzedzone prezentacją ich pojęcia i klasyfikacji, zostały ujęte w rozdziale 3. Zaprezentowano w nim także metodę Du Ponta, nazywaną w Polsce analizą piramidalną.

Rozdział 4 został poświęcony statycznej i dynamicznej ocenie płynności. Płynność finansowa, określająca zdolność do spłaty zobowiązań bieżących, należy do zagadnień rozpoznawanych jako jedne z pierwszych w trakcie analizy finansowej. Wynika to z tego, iż utrata płynności finansowej może prowadzić do niewypłacalności i w konsekwencji do upadłości podmiotu gospodarczego.

Problematyka kształtowania struktury kapitału przedsiębiorstwa została zaprezentowana w rozdziale 5. Rozpoczyna go charakterystyka kapitału, a następnie są omawiane pojęcie i mierniki struktury kapitału. Wśród czynników wpływających na strukturę kapitału przedsiębiorstwa szczególnie wyeksponowano analizę kosztu kapitału oraz ryzyka. Rozważania kończy prezentacja analizy zysk operacyjny-zysk na jedną akcję, czyli analiza EBIT-EPS, poprzedzona omówieniem dźwigni ekonomicznych i ich mierników.

Rozdział 6 dotyczy analizy zarządzania majątkiem przedsiębiorstwa. Składa się on z dwóch części. Część pierwsza ujmuje ocenę zarządzania majątkiem trwałym, a druga — ocenę zarządzania majątkiem obrotowym.

Anuli/,a przychodów i kosztów została ujęta odpowiednio w rozdziałach 7 i 8. Jej pi/cdmiotcm są rodzaje i wielkości kosztów poniesionych w jednostce gospodarczej out/ uzyskanych przez nią przychodów. Celem badań kosztów jest ustalenie i 'yimików wpływających na ich poziom, a także określenie możliwości poprawy * h klywności gospodarowania przez oddziaływanie na ich wielkość i strukturę.

'iiprc/,entowano wskaźniki struktury i dynamiki stosowane w analizie kosztów i przychodów oraz omówiono ich badania przyczynowe, stosując wybrane metody un.ili/.y ekonomicznej. Omówiono również rolę przychodów w ocenie efektywności •'urządzania firmą oraz ocenę siły dochodowej przedsiębiorstwa.

/, kolei analiza wyniku finansowego w wielkościach bezwzględnych i względ nych stanowi przedmiot rozważań w rozdziale 9. Zaprezentowano w nim kierunki analizy wyniku finansowego oraz zagadnienie rentowności. Omówiono klasyfikację wskaźników rentowności wraz z charakterystyką najważniejszych relacji. Przed-inwiono też analizę przyczynową wskaźnika rentowności majątku (aktywów), kapitałów własnych i sprzedaży.

W rozdziale 10 opisano analizę kapitału ludzkiego. Omówiono w nim istotę kapitału ludzkiego oraz pojęcie i klasyfikację zatrudnienia w przedsiębiorstwie. Przedstawiono też analizę dynamiki i struktury zatrudnienia, kwalifikacji zawodowych i poziomu wykształcenia pracowników oraz ich ruchu. Dokonano analizy wydajności pracy i kosztów pracy.

Oceny przedsiębiorstwa na rynku kapitałowym dokonano w rozdziale II. funkcjonowanie jednostek gospodarczych na rynku kapitałowym ma m.in. związek z obrotem ich akcjami na rynku giełdowym. Publikowane podstawowe informacje

0    transakcjach giełdowych dotyczą — oprócz danych o spółce, cenach akcji

1    wolumenie obrotów — wskaźników rynkowych, będących relacją ceny rynkowej akcji do dywidendy, zysku netto, wartości księgowej itp.

Prezentację najważniejszych problemów analizy ekonomicznej kończy rozdział 12, poświęcony analizie zagrożenia upadłością. Zawiera on charakterystykę regulacji dotyczących upadłości przedsiębiorstwa oraz jej symptomów i czynników. Zaprezentowano w nim najważniejsze modele stosowane w ocenie zagrożenia upadłością, np. model Altmana i Betkego.

Rozważania teoretyczne zostały zilustrowane przykładami liczbowymi. Książkę zamyka przykład empiryczny przedstawiony w rozdziale 13, prezentujący analizę ekonomiczną działalności wybranego przedsiębiorstwa w aspekcie zasad, wskaźników i metod.

Autorzy mają nadzieję, że książka, ujmująca najważniejsze problemy analizy ekonomicznej, a zatem analizy finansowej i techniczno-ekonomicznej, spotka się z życzliwym przyjęciem wszystkich osób zainteresowanych oceną działalności podmiotów gospodarczych funkcjonujących na rynku kapitałowym.