ZF Bień9

Strumienie jednakowych płatności (annuity) 69

Zasady obliczania aktualnej wartości końcowej przyszłych seryjnych wpłat dokonywanych regularnie z dołu zostaną zilustrowane przykładami przy wykorzystaniu współczynników zawartych w aneksie 4.

Przykład 26

Przedsiębiorstwo dokonało ratalnej sprzedaży samochodu przy założeniu że nabywca ureguluje należność w 8 kwartalnych ratach po 1 500 zł, obejmujących należność główną i doliczone przez sprzedawcę odsetki. Przedsiębiorstwo może odprzedać należność bankowi świadczącemu usługi w zakresie inkasa należności (faktoring), który potrąca odsetki w wysokości 24% rocznie, tj. 6% kwartalnie. Kwota nominalna należności ratalnych wynosi 12 000 zł, ale w razie jej odprzedaży bankowi przedsiębiorstwo otrzymałoby do dyspozycji sumę:

1 500

6:100

= 1 500 x 6,20979 = 9 315 zł

Przykład 27    ■ -

Firma użytkuje na zasadzie leasingu kapitałowego maszyny. Zgodnie z umową powinna uregulować jeszcze 7 kwartalnych opłat leasingowych wnoszonych z dołu po 900 zl każda, a po ich zapłacie maszyny przechodzą na własność leasingobiorcy. Pozostaje zatem do spłacenia kwota 6 300 zł. Leasingodawca zwraca się jednak z propozycją natychmiastowego przekazania leasingobiorcy obiektu na własność pod warunkiem jednorazowego zapłacenia sumy pomniejszonej o jedną ratę tj. kwoty 5 400 zł. Przedsiębiorstwo rozważa opłacalność tej propozycji, mając na uwadze, iż opłaca odsetki od wykorzystywanego kredytu bankowego w wysokości 20% rocznie, naliczane kwartalnie po 5%. Wobec tego aktualna wartość płatności leasingowych wynosi:

900

5:100

= 900 x 5,78637 = 5 208 zł

Propozycja wcześniejszej spłaty rat jest więc nieopłacalna, gdyż aktualna wartość płatności jest mniejsza od sumy żądanej przez leasingodawcę.