P1100563

70

•    po poiytywnej decy/ji KPWiG wnioskuje o dopus/.czcnie jej akcji (równiej ewentualnych praw skeji) do ohtoiu giełdowego: wniosek ten jest rozpatrywany pracz Zarząd Giełdy;

•    z kolei, po przeprowadzeniu publicznej oferty, rejestracji akcji nowej emisji przez sąd oraz zdeponowaniu akcji w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych. spółka składa do Zarządu Giełdy wniosek w sprawie wprowadzenia akcji do obrotu na rynku podstawowym lut» równoległym;

•    spółki spełń łające dodatkowe kryteria mają możliwość notowali w segmencie PLUS lub PRIM. a także mogą być zakwalifikowane do segmentu SiTeoh:

m najbardziej płynne akcje spółek — niezależnie od rynku, do którego zostały zakwalifikowane -są notowane w systemie jednolitym z dwukrotnym ustaleniem

kursu w czasie sesji;

m emitenci ponoszą opłaty związane z wprowadzeniem papierów wartościowych do obrotu na GPW oraz z ich notowaniem na tej giełdzie, a także opłaty za zmianę rynku notowali, zmianę nominalnej wartości papierów wartościowych i notowanie praw poboru.

W organizacji obrotu na GPW duże znaczenie ma system obrotu WARSET, który jest podobny do systemów stosowanych na kilkunastu głównych giełdach

świata. System WARSET - z uwagi na pełni* automatyzację -jest niezawodny.

wydajny i bezpieczny w przyjmowaniu oraz realizacji transakcji kupna-sprzedaży. Inwestor, w celu zawarcia transakcji na giełdzie, musi mieć rachunek inwestycyjny w wybranym licencjonowanym domu maklerskim, który to dom ponosi odpowiedzialność za właściwą realizację zleceń inwestora. Transakcje na GPW są zawierane w trzech systemach notowań: notowali ciągłych (akcje. PO A. prawa poboru. obligacje, instrumenty pochodne i certyfikaty inwestycyjnej, notowań jednolitych z dwukrotnym ustaleniem kursu w ciągu dnia. a także transakcji pakietowych dokonywanych poza sesją dla bardzo dużych pakietów papierów wartościowych.

Zlecenie inwestora, złożone w domu (biurze) maklerskim, jest przekazywane do centrali biura maklerskiego, a następnie kierowane do maklera giełdowego za pomocą systemu informatycznego, który wprowadza zlecenie do systemu komputerowego GPW. Inwestorzy, składając zlecenie, informują o: rodzaju oferty (kupno, sprzedaż), limicie ceny lub rodzaju zlecenia bez limitu ceny. terminie ważności zlecenia. nazwie papieru wartościowego (instrumencie finansowym, który chcą kupić lub sprzedać), liczbie papierów wartościowych (wolumenie) i dodatkowych warunkach wykonawstwa zlecenia. Istnieje możliwość składania zleceń również przez internet dzięki zintegrowaniu systemów informatycznych biur maklerskich z systemem giełdowym.

Zlecenie z limitem ceny to takie zlecenie, w którym inwestor ściśle wyznacza kurs. po jakim chce kupić lub sprzedać⁶ dany papier wartościowy. W zleceniu kupna wyznaczony przez inwestora limit to maksymalny kurs. po którym jest on skłonny

gup|ć dany walor, z kolei w zleceniu sprzedaży wyznaczony przez inwestora limit (0 kurs minimalny, po którym godzi się on sprzedać dany walor.

Zlecenie bez limitu ceny (PCR. PKC. PCRO) jest dla inwestorów, którzy nie chcą zbyt długo czekać na wykonanie zlecenia, gdyż ważniejszy jest dla nich fakt. £e w ogóle zrealizują transakcję, niż fakt. po jakiej cenie ją zrealizują. Zleceń bez limitu ceny nie składa się na prawa poboru, opcje i warianty, a także nic przyjmuje $|ę ich na pierwszą sesję, na której jest notowany dany walor.

Zlecenia po cenie rynkowej (PCR) są dozwolone tylko w czasie notowali ciągłych z wyłączeniem okresów równoważenia rynku i realizowane po cenie zgłoszonego wcześniej najkorzystniejszego zlecenia przeciwstawnego, przy czym nie zrealizowana część zlecenia po cenie rynkowej przekształca się w zlecenie z limitem równym kursowi, po jakim zrealizowano ostatnią transakcję.

Zlecenia po cenie rynkowej na otwarcie (PCRO) mogą być kierowane na giełdę tylko w fezie przyjmowania zleceń na otwarcie i na zamknięcie w systemie notowali ciągłych i w systemie kursu jednolitego oraz w czasie równoważenia rynku. Wykonuje się je odpowiednio po kursie otwarcia, po kursie zamknięcia, po kursie jednolitym lub po kursie ustalonym w wyniku równoważenia rynku.

Zlecenia po każdej cenie (PKC) mogą być kierowane na giełdę we wszystkich fazach w systemie notowali ciągłych i w systemie kursu jednolitego z wyłączeniem fazy interwencji i fazy dogrywki. Te zlecenia składane w czasie przyjmowania zleceń na otwarcie, na zamknięcie, na notowania jednolite i w czasie równoważenia rynku podlegają realizacji odpowiednio po kursie: otwarcia, zamknięcia, jednolitym lub ustalonym w wyniku równoważenia rynku.

Fińng to moment, na który w notowaniach ciągłych jest wyznaczona cena otwarcia, a w notowaniach jednolitych jest ustalony kurs jednolity.

Notowania w systemie ciągłym. Przed sesją giełdową zlecenia są przyjmowane w fazie pierwszej (zwanej przed otwarciem), w czasie której nie są one realizowane. ale jest ustalany teoretyczny kurs otwarcia. Po tej fazie jest wyznaczany kurs otwarcia (według procedury fixingu) i są wykonywane zlecenia składane w czasie jej trwania. Następnie rozpoczynają się notowania ciągłe i można składać zlecenia kupna i sprzedaży. Podczas notowań ciągłych kupujący i sprzedający składają zlecenia, które po skierowaniu na GPW są wykonywane na bieżąco, ale pod warunkiem zgodności cen, lub zlecenia te trafiają do arkusza zleceń w oczekiwaniu na oferty przeciwne o odpowiedniej cenie, co umożliwi realizację transakcji. Obowiązują tutaj dwa priorytety, a mianowicie cena i czas składania zlecenia. Jeżeli oczekują dwa zlecenia z identyczną ceną. to jako pierwsze jest realizowane to. które wcześniej przekazano na giełdę. W końcówce notowań ciągłych — aby uniknąć przypadkowości w kształtowaniu się kursów papierów wartościowych — zakończenie sesji następuje również przy zastosowaniu fixingu. Po ogłoszeniu wyznaczonego w ten sposób kursu zamknięcia następuje dogrywka trwająca 10 minut. W czasie tej dogrywki wszystkie transakcje są realizowane po kursie zamknięcia dla danego instrumentu.