69329 img037

296 Aneksy. Międzynarodowe organizacje i ugrupowania gospodarce

amerykańskich. Kredytobiorcy mają prawo do uzyskania transzy kredytu w więcej, niż jednej walucie. Jeśli EBRD w nieprzewidzianych wcześniej okolicznościach nie będzie w stanie uzyskać waluty kredytu, wybranej przez kredytobiorcę, ma prawo zmiany waluty kredytu na walutę zastępczą aż do uzyskania wymaganej waluty. Ryzyko związane ze zmianą kursu walutowego i koszty zmiany waluty są dzielone na wszystkich kredytobiorców korzystających z kredytów YRSCL, którym przyznano kredyty w walucie zastępczej.

Kredyty YRSCL są oprocentowane według zmiennej stopy, składającej się ze stopy podstawowej i marży odsetkowej. Stopa podstawowa jest równa sześciomiesięcznej stopie LIBOR według wysokości na rozpoczęcie okresu odsetkowego, natomiast marża odsetkowa wynosi 75 punktów bazowych na kredyty udzielone po 31 lipca 1998 r. Stopa oprocentowania jest aktualizowana co sześć miesięcy. ' s

Kredyty jednowalutowe FSL zastąpiły od 1999 r. kredyty FSCL (Fixed Single Currency Loans). Udzielane są na podobnych warunkach jak kredyty VRSCL, jednak odmiennie jest skonstruowana stopa procentowa. Składa Się ona z dwóch części: podstawowej równej sześciomiesięcznej stopie LIBOR oraz stałej — w postaci marży złożonej z czterech elementów: wewnętrznego kosztu pozyskania środków, korekty z tytułu swapów, premii za ryzyko rynkowe w wysokości 0,05% oraz standardowej marży odsetkowej w wysokości 0,75%. Stopa procentowa jest aktualizowana co sześć miesięcy.

Kredytowanie przez IBRD może przebiegać według dwóch schematów:

1) przyznanie kredytu bezpośrednio spółce projektowej²⁰, zabezpieczonego gwarancją wystawioną przez rząd kraju inwestującego, lub

2) przekazanie kredytu do kraju inwestującego, który z kolei przyzna kredyt spółce projektowej.

Pożyczki Międzynarodowego Stowarzyszenia Rozwoju (IDA)

IDA udziela kredytów nieoprocentowanych na 35-40 lat. Kredyt)' IDA są traktowane jako pożyczki. IDA w każdym przypadku przekazuje środki finansowe do kraju macierzystego, który z kolei zawiera umowę kredytową ze spółką projektową. Zawarcie transakcji pożyczkowej IDA wymaga sporządzenia i podpisania następujących dokumentów:

* umowy kredytowej między IDA a krajem macierzystym;

umowy kredytowej między krajem macierzystym a kredytobiorcą, którym jest spółka projektowa;

® umowy finansowania przedsięwzięcia inwestycyjnego, zawartej między IDA a spółką projektową.

Kredyty IDA są udzielane w walutach wymienialnych, przy czym istnieje możliwość spłaty części zadłużenia w walucie narodowej kraju, na którego rzecz

f ( Aneks C. Grupa Baoku Światowego 297

&' M 11 MM .i»n..T.*rr+«uaitiratur.c,jn<,u*j

j udzielono kredytu. Jak; wspomniano, podstawowym celem działalności IDA jest f wspieranie krajów najbiedniejszych, nie mających wystarczającej zdolności kredy-• towej.

I Większość kredytów udzielanych przez IDA jest przeznaczona na finansowanie ; przedsięwzięć inwestycyjnych w krajach zaliczanych do najbiedniejszych. Pod-l stawą udzielenia kredytów IDA jest ocena planów.rozwojowych danego kraju pod | względem ekonomicznym, technicznym i organizacyjnym. Ocena taka ma od-j powiedzieć na pytanie, czy wielkość przewidywanych nakładów inwestycyjnych ; jest uzasadniona i zgodna z założeniami oraz możliwościami rozwoju danego : kraju.

I Pożyczki IDA są dostępne dla krajów, które spełniają trzy kryteria:

:[

| 1) PKB per capita nie przekracza 755 USD;

i 2) nie mają zdolności kredytowej wystarczającej do zaciągania kredytów na l warunkach rynkowych;

t 3) osiągają pozytywne efekty we wdrażaniu ekonomicznych i pozaekonomi-

l cznych instrumentów, stymulujących wzrost gospodarczy i poprawę dobij robytu.

| Przyznanie pożyczki zależy przede wszystkim od noty ratingowej nadanej

\ danemu krajowi.

[ Kredyty Międzynarodowej Korporacji Finansowej (IFC)

: Celem działania Międzynarodowej Korporacji Finansowej jest popieranie rozwoju

| sektora prywatnego w krajach rozwijających się i krajach środkowoeuropejskich ! przez przyciąganie prywatnego kapitału zagranicznego i krajowego. IFC udziela i kredytów długoterminowych o okresie zapadalności 7-1.2 lat, z trzyletnim okresem

i karencji, oprocentowanych na poziomie rynkowych stóp procentowych. Przy

i udzielaniu kredytów przestrzegana jest zasada, aby środki IFC nie przekraczały połowy planowanych kosztów inwestycji. Najczęściej kredyty IFC stanowią wkład i w organizowane konsorcja bankowe²¹. IFC — w odróżnieniu od kredytów IBRD ; i IDA — zapewnia finansowanie bez dodatkowych zabezpieczeń w formie i poręczeń (gwarancji) rządowych.

[ Kredyty konsorcjalne IFC, zwane kredytami B (B-loans), są zawsze połączone

i. z kredytami bezpośrednimi typu A (A-loans). Program kredytów konsorcjałnych 'i IFC technicznie nie daje gwarancji, ale zapewnia uczestniczącym wraz z IFC [ kredytodawcom transfer waluty do kredytodawców.

I IFC wystawia także gwarancje pokrywające w całości ryzyko klientom

; chcącym zwiększyć zaangażowanie na rynkach lokalnych. IFC może także ; —■ w pewnych warunkach — denominować podporządkowane kredyty na walutę

; lokalną, jeśli zostanie wystawiona gwarancja zabezpieczająca przed ryzykiem i kursowym.