12640 ZF Bień2

172 Kształtowanie struktury kapitałów

Wpływ struktury kapitałów na zyskowność firmy

Kapitały własne są najbardziej stabilną podstawą finansowania działalności przedsiębiorstwa, decydującą w istotnej mierze

0    stopniu utrzymania płynności finansowej. Ich wysokość stanowi dla wierzycieli informację, do jakiej kwoty firma zdolna jest ponosić konsekwencje finansowe w razie powstania strat.

Refinansowanie

kredytów

Kapitały obce wymagają spłaty w określonych z wierzycielami terminach, ale możliwe jest i praktykuje się powszechnie zastępowanie spłaconych zobowiązań zaciągniętymi, nowymi kredytami, czyli tzw. refinansowanie kredytów. Spłacenie zobowiązań w czynnym przedsiębiorstwie łączy się zatem często z zaciąganiem w to miejsce nowych. W rezultacie kapitały obce stale mogą w przedsiębiorstwie występować, aczkolwiek w różnej wysokości

1    zmieniającej się strukturze.

Rodzaje

zobowiązań

Ze względu na okres spłaty można wyodrębnić zobowiązania:

—    długoterminowe, których okres uregulowania jest dłuższy aniżeli rok, przy czym z tej grupy wyodrębnia się często zobowiązania średnioterminowe o okresie spłaty dłuższym aniżeli jeden rok, ale nie przekraczającym pięciu lat.

—    krótkoterminowe, których termin spłaty nie przekracza jednego roku.

Zobowiązania długoterminowe mogą być wykorzystywane przez firmę na finansowanie działalności bez potrzeby ich odnawiania przez dłuższy okres, sięgający kilku lub nawet więcej niż dziesięciu lat (w niektórych krajach okres ten sięga dwudziestu lat). Dlatego zobowiązania takie wraz z kapitałami własnymi firmy określone są mianem kapitałów stałych:

kapitał stały firmy = kapitały własne + zobowiązania

długoterminowe