54466 Obraz (1492)

I 12 Wslępiut (kciiu sprawo/,iliiniit Unansowcgo

Salda przepływów pieniężnych z poszczególnych rodzajów działalności spółki IłWM kształtują się następująco (w tys. zł):

	Rok ubiegły	Rok bieżący
Działalność operacyjna	2445	6453
Działalność inwestycyjna	-2753	-6341
Działalność finansowa	1 407	-765
Przepływy pieniężne netto razem	1 099	-653

Dokonując wstępnego rozpoznania sytuacji finansowej badanej spółki, można stwierdzić, że w roku ubiegłym odpowiada ona wariantowi 4. Nadwyżka środków wypracowana w toku działalności operacyjnej nie wystarczyła na sfinansowanie potrzeb płatniczych działalności inwestycyjnej (pokrycie ujemnego salda przepływów inwestycyjnych). Brakujące środki spółka uzyskała ze źródeł zewnętrznych, zaciągając kredyty i pożyczki. Sytuacja finansowa spółki w roku bieżącym jest charakterystyczna dla wariantu 2 — środki pieniężne netto pochodzą tylko z działalności operacyjnej. Kwota wygospodarowanej nadwyżki nie pozwala jednak na pełne pokrycie ujemnych sald pozostałych rodzajów działalności (wydatków inwestycyjnych oraz płatności związanych ze spłatą i obsługą zadłużenia). W celu sfinansowania niedoboru niezbędne stało się wykorzystanie środków zgromadzonych w poprzednich okresach (zmniejszenie stanu środków pieniężnych).

Rozpatrując relacje między wynikiem finansowym netto a przepływami pieniężnymi netto z działalności operacyjnej, należy analizowaną spółkę zaliczyć do wariantu 1 (najlepszego z punktu widzenia zdolności generowania środków pieniężnych), a mianowicie spółka w badanym okresie osiąga zysk zarówno memoriałowy (zysk netto), jak i kasowy (dodatnie przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej).

Na podstawie analizy danych zawartych w tablicy 2.10 można stwierdzić, że w roku ubiegłym największy udział w strukturze wpływów spółki miała działalność finansowa. Środki pieniężne netto wypracowane w toku tej działalności, a więc ze źródeł zewnętrznych, stanowiły 66,65% ogółu wpływów. Prawie w całości pochodziły one z zaciągniętych kredytów i pożyczek. Udział nadwyżki operacyjnej, czyli środków wygospodarowanych z podstawowej działalności spółki, wynosił tylko 19,95%.

Środki uzyskane przez spółkę zostały wykorzystane przede wszystkim na pokrycie potrzeb płatniczych działalności finansowej. Wydatki tej działalności stanowiły 55,17% ogółu wydatków spółki (w tym spłata kredytów i pożyczek — 51,44%). Udział wydatków inwestycyjnych wynosił 35,86%; najwięcej środków przeznaczono na nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych — 29,37%. Około 9% wszystkich wydatków stanowiło zwiększenie stanu środków pieniężnych netto.

W roku bieżącym struktura przepływów pieniężnych istotnie się zmieniła, a mianowicie znacznie zwiększył się we wpływach spółki udział nadwyżki operacyjnej (do 56,08% ogółu wpływów), a zmalał udział środków pochodzących ze mdcl zewnętrznych. Około 6% wpływów stanowiły środki wypracowane w poprzeć! nich okresach. Wpływy środków z działalności inwestycyjnej w całym badanym okresie kształtowały się na poziomie około 13%. Zmieniła się również struktura wydatkowanych środków. Spółka najwięcej środków przeznaczyła na sfinansowanie polrzeb płatniczych w zakresie działalności inwestycyjnej (68,05%); podobnie jak w roku ubiegłym były to głównie wydatki na nabycie niefinansowych aktywów trwałych (56,74%). Wydatki działalności finansowej, związane przede wszystkim ze piątą kredytów i pożyczek, stanowiły 31,95% ogólnych wydatków spółki.

Wewnętrzną strukturę wpływów i wydatków poszczególnych rodzajów działał ilości spółki BWM zawiera wersja analityczna rachunku przepływów pieniężnych (lubi. 2.9).

W analizie przepływów z działalności operacyjnej celowe jest, o czym już wspomniano, określenie przyczyn różnicy między wynikiem finansowym netto ,i przepływami pieniężnymi netto z działalności operacyjnej. Nadwyżka operacyjna wypracowana przez badaną spółkę w roku ubiegłym była o 814 tys. zł (24,98%) mniejsza od zysku netto. Ujemna kwota korekty wynikała przede wszystkim ze zwiększenia stanu należności (3 708 tys. zł) i stanu zapasów (829 tys. zł), a więc z przyrostu aktywów obrotowych netto. W roku bieżącym przepływy pieniężne netto z. działalności operacyjnej są wyższe od zysku netto (o 2402 tys. zł, tj. o 59,29%). Nadwyżkę tę stanowią środki pochodzące z amortyzacji. Należy dodać, że również w roku ubiegłym amortyzacja była głównym (poza zyskiem netto) źródłem zasilania spółki w środki pieniężne.

W analizowanym okresie nadwyżka środków wypracowana w działalności operacyjnej wzrosła ponad dwukrotnie (o 163,93%). Jej przyrost (4008 tys. zł) był znacznie wyższy od wzrostu zysku netto (792 tys. zł). Było to spowodowane przede wszystkim zmniejszeniem kwoty środków zamrożonych w aktywach obrotowych netto (zwłaszcza w należnościach). Zmiany te wpłynęły korzystnie na płynność finansową spółki. Dzięki mniejszemu wzrostowi stanu należności nadwyżka operacyjna zwiększyła się o 3 229 tys. zł, co stanowi aż 80,56% całego jej przyrostu (przy uwzględnieniu również mniejszego przyrostu zapasów — 95,83%).

Ogólna analiza przepływów pieniężnych przeprowadzana w ramach wstępnego badania sprawozdania finansowego jest rozwijana w toku analizy wskaźnikowej, opartej na odpowiednich wskaźnikach finansowych.

2.5. Zestawienie zmian w kapitale (funduszu) własnym

Zestawienie zmian w kapitale (funduszu) własnym stanowi nowy składnik sprawozdania finansowego, wprowadzony znowelizowaną ustawą o rachunkowości. Włączenie tego zestawienia dostosowuje zakres informacyjny polskich sprawozdań finansowych do zakresu sprawozdawczości finansowej określonego w MSR nr I („Prezentacja sprawozdań finansowych”).