8 (1411)

Wykres 1.

Kształtowanie się rentowności kapitału własnego w spółce „Mieszko” i średniorocznego WIBORu (1M) w latach 2004-2006

Źródło: Opracowanie własne ia podstawie sprawozdań finansowych z lat 2004-2006 i www.bankier.pl.

Na podstawie v.’:;kaźnika obrotowości aktywów można powiedzieć, że w badanym okresie efektywność wykorzystania całości zasobów nieznacznie wzrosła. Przychody ogółem stanowią 90% całości majątku spółki w łatach 2004 i 2005 i 92% w roku 2006. Wzrosła efektywność wykorzystania zasobów trwałych, lecz spadła efektywność obrotowej części majątku z 3,02 do 2,47 obrotów w ciągu roku.

Skrócił się okre; zamrożenia środków w rzeczowych aktywach trwałych, gdyż ilość ich obrotów wzrosła z l ,37 w roku 2004 do l ,57 w roku 2006. W latach 2004 i 2005 kapitał pracujący przyjmował wartości ujemne, więc trudno mówić o jego efektywności. W ostatnim roku analizowanego okresu wartość aktywów obrotowych przewyższyła poziom zobowiązań bieżących, stąd 13,27 obrotów kapitału pracującego w ciągu roku.

W roku 2005 dostrzegamy korzystną zmianę we wzroście ilości obrotów zapasami, co oznacza, że zapasy szybciej krążą w przedsiębiorstwie. Potwierdza to spadek wskaźnika rotacji zapasów w dniach z 28,81 dnia do 28,31 dnia. Niestety w roku 2006 liczba obrotów spada, a ilość dni, w których zapasy zostają w przedsiębiorstwie, jest większa niż w roku 2004.

Tabela 19.

Wskaźniki obrotowości w razach w przedsiębiorstwie „Mieszko” w latach 2004-2006

Wskaźniki	2004	2005	2006
Wskaźnik obrotowości aktywów	0,90	0,90	0,92
Wskaźnik obrotowości aktywów trwałych	1,29	1,37	1,47
Wskaźnik obrotowości aktywów obrotowych	3,02	2,6 i	2,47
Wskaźnik obrotowości rzeczowych aktywów trwałych	1,37	1,46	1,57
Wskaźnik obrotowości kapitału pracującego	-7,35	-52,70	13,27
Wskaźnik obrotowości zapasów	12,49	12,69	12,47
Wskaźnik obrotowości należności	4,46	3,73	3,53

Źródło: Opracowanie własne na podstawie sprawozdań finansowych z lat 2004-2006.

Wskaźnik obrotowości należności ulegi zmniejszeniu i jest to sytuacja o negatywnych skutkach, wydłuży! się bowiem i tak już długi przeciętny czas rozliczania należności z 85,33 do 111,88 dni, co świadczy o zamrażaniu środków w wysokim stanie należności.

Średni czas regulowania zobowiązań w spółce jest bardzo długi. Przedsiębiorstwo może przez ten czas czerpać korzyści z obrotu gotówką, jest to jednak negatywnie odbierane przez kontrahentów, gdyż daje im to znak o trudnościach finansowych w spółce. W badanym okresie okres spłaty zobowiązań spadł z 267,18 dni do 199,09 dni.

Tabela 20.

Wskaźniki obrotowości w dniach w przedsiębiorstwie „Mieszko” w latach 2004-2006

Wskaźniki	2 004	2 005	2 006
Wskaźnik rotacji aktywów w dniach	398,66	399,98	390,31
Wskaźnik rotacji zapasów w dniach	28,81	28,36	28,86
Wskaźnik rotacji należności w dniach	85,33	104,64	111,88
Wskaźnik rotacji zobowiązań w dniach	267,18	224,21	199,09

Źródło: Opracowanie własne na podstawie sprawozdań finansowych z lat 2004-2006.

58