1060441429

Zarządzanie finansami

4)    Oprocentowanie kredytu bankowego, z którego w całości finansowana jest inwestycja, wynosi 24%. Jeżeli stopa opodatkowania podatkiem dochodowym wynosi 30%, to jaki jest faktyczny koszt pożyczonego kapitału:

(a)    przy założeniu efektywnego, całościowego skorzystania z osłony podatkowej

(b)    jeżeli kwota kredytu =10.000 zł, a zysk operacyjny = 1.800 zł?

5)    Firma „X” wypłaciła w roku bieżącym 0,5 tys. zł dywidendy na każdą akcję, a w roku następnym planuje wypłacić 0,6 tys. dywidendy na akcję. Zakładając, że firma utrzyma ten trend wzrostu dywidendy, oraz wiedząc, że cena akcji wynosi 10 tys. zł, oszacuj koszt kapitału własnego. Stawka podatku dochodowego wynosi 30%.

6)    Oszacuj koszt kapitału własnego firmy, jeżeli stopa zwrotu z inwestycji wolnych od ryzyka wynosi 11%, średnia premia za ryzyko na rynku kształtuje się na poziomie 9%, a współczynnik beta dla firmy wynosi 0,95.

7)    Akcje firmy „X” są warte na giełdzie 100 zł. Ostatnia dywidenda została wypłacona w tym roku w wysokości 14 zł. Zakłada się, iż wysokość dywidendy będzie rosnąć w tempie 2% rocznie. Wyznacz koszt kapitału własnego.

8)    Przedsiębiorstwo „X” rozważa pozyskanie kapitału własnego na drodze emisji akcji uprzywilejowanych co do pierwszeństwa i stałości w wypłacie dywidend. Cena emisyjna wynosi 140 zł, a wartość nominalna 100 zł. Dywidendy mają być płacone w wysokości 13% wartości nominalnej akcji. Wpływ emitenta zmniejszają koszty wprowadzenia akcji do obrotu (=13,5 zł na akcję). Oblicz koszt kapitału własnego uprzywilejowanego.

9)    Przedsiębiorstwo „X” planuje wyemitowanie akcji uprzywilejowanych o cenie nominalnej 100 zł, z 11-procentową dywidendą. Akcje sprzedawane będą na rynku po 115 zł, przy czym koszty sprzedaży szacowane są na 5% ceny rynkowej. Jaki będzie koszt kapitału uprzywilejowanego dla przedsiębiorstwa „X”?

10)    Zyski na jedną akcję spółki „X” wyniosły 6,5 zł, a pięć lat wcześniej 4,42 zł. Spółka wypłaca 40% zysków w postaci dywidend, a kurs jednej akcji wynosi 36 zł. Jaki jest koszt zysków niepodzielonych w przedsiębiorstwie Huzar?