4130648390

8. Analiza wskaźnikowa i ocena zarządzania zasobami finansowymi

Lp. Wskaźnik zadłużenia	2008 r.	2007 r.	Dynamika [3:4]
1 2	3	4	5
1. Ogólny poziom zadłużenia 1zobowiązania ogółem /wartość pasywów ogółem1	174,97%	42,99%	407,00%

W 2008 roku w porównaniu do 2007 roku drastycznie wzrósł poziom ogólnego zadłużenia Spółki, tj. z 42,99 % do 174,97%. Wartość wskaźnika wskazuje , że Spółka utraciła zdolność do spłacania zobowiązań. Nieprzewidywalny, lawinowy wzrost kursu PLN/ EUR w ostatnim kwartale 2008 roku, a szczególnie w grudniu 2008 roku, przyczynił się do ponoszenia strat na instrumentach finansowych i zwiększenia zadłużenia kredytowego na obsługę ujemnych wyników na zapadających w listopadzie i grudniu 2008 roku transakcjach opcyjnych. Jednakże najpoważniejszą przyczyną wzrostu zadłużenia były zobowiązania finansowe z tytułu instrumentów finansowych w związku z przedterminowym rozwiązaniem umów z Bankami i zgodnie z zasadą ostrożnej wyceny ujęcia w bilansie wyceny instrumentów finansowych. Zdecydowanie większe zaangażowanie obcych źródeł finansowania w stosunku do źródeł własnych potwierdza wysoki poziom ryzyka finansowego

Po dniu bilansowym Spółka podjęła decyzję o złożeniu do Sądu wniosku o upadłość z możliwością zawarcia układu, aby przeciwdziałać ewentualnej, całkowitej niewypłacalności Spółki prowadzącej do upadłości likwidacyjnej.

Lp.	Wskaźniki płynności	2008 r.	2007 r.	Dynamika [3:4]
1	2	3	4	5
1.	Wskaźnik bieżącej płynności finansowej (aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe)	0,32	1,82	17,58%
2.	Wskaźnik płynności szybkiej [(aktywa obrotowe-zapasv)/zobowiazania krótkoterminowe!	0,21	1,32	15,15%
3.	Cykl zapasów w dniach (przeciętny stan zapasów’365/przychody netto ze sprzedaży)	33	29	120,69%
4.	Cykl należności krótkoterminowych w dniach (przeciętny stan należności‘365/przychody netto ze sprzedaży)	49	42	111,91%
	Cykl należności handlowych w dniach (przeciętny stan należności handlowych'365/przychody netto ze sprzedaży	37	37	100,00%
5	Cykl zobowiązań krótkoterminowych w dniach (przeciętny stan zobowiązań '365/przychody netto ze sprzedaży)	199	47	423,40%
6.	Cykl zobowiązań handlowych w dniach (przeciętny stan zobowiązań handlowych"365/przychody netto ze sprzedaży)	20	21	95,23%
7.	Cykl środków pieniężnych w dniach [cykl zapasów + cykl należności - cykl zobowiązań!	-117	24	-487,50%
8.	Kapitał obrotowy w dniach obrotu [(majątek obrotowy - zobowiązania krótkoterminowe) *365/przychody netto ze sprzedaży!	-233	45	-517,77%

Przedstawione powyżej wskaźniki płynności świadczą o tym, że Spółka utraciła zdolność do regulowania bieżących zobowiązań. Wszystkie wskaźniki w porównaniu do 2007 roku uległy drastycznemu obniżeniu i nie przyjmują aktualnie wartości uznanych za prawidłowe.

Wzrost stanu zapasów w okresie 12 miesięcy 2008 roku spowodował wzrost wskaźnika cyklu zapasów w dniach w stosunku do analogicznego okresu 2007 roku o 4 dni oraz wskaźnika cyklu należności krótkoterminowych w dniach o 7 dni.

Wskaźnik cyklu należności handlowych utrzymał się w 2008 roku na takim samym poziomie jak w 2007 roku, a wskaźnik cyklu zobowiązań handlowych uległ nawet nieznacznemu obniżeniu,

2008 r. -Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki ODLEWNIE POLSKIE S.A.

10