16443

Jf

U+O'

m>v=2-^— y rtll+ir /To

CFt - przypływy bieżące netto w kolejnych latach eksploatacji, nie uwzględniające nakładów inwestycyjnych It - nakłady inwestycyjne w kolejnych latach analizy i - st. procentowa

t - kolejne lata okresu objętego analizą

NPV =PV -/„ PV = NPV-I₀

PI - współczynnik zyskowności

PV - suma zdyskontowanych przepływów pieniężnych

Io - nakłady inicjujące

PI £1 projekt akceptowany

PI < 1 projekt odrzucony

P/ = 1+

NPV

I zdyskont. I

PI= 1+

NPV

It

Model zdyskontowanych dywidend

A "

Po=X K,/( 1+ r)^f Po - wartość wewnętrzna akcji

i=i

I - suma zdyskontowanych przyszłych korzyści

Wewnętrzna stopa zwrotu IRR

”    p    «

- .♦,«'« ■■■'■

Inwestycje Finansowe:

gdy wpływ z projektu jest jednorazowy wówczas:

"H^r¹

IRR=-

gdy mamy do czynienia ze stałymi nieskoiiczoiiymi wpływami: CF„.

Inwestycje rzeczowe: Formuła interpolacji liniowej:

IRR = i₀+ io - NPV

NPV_n

Npy₀-Npy_t

i, - NPV

(i.-y

Io* niższa stopa dyskontowa 11 - wyższa st. dyskontowa NP\VNPV - przy niższej st. dysk.

N VP, - NPV - przy wyższej st. dysk IRR £1 projekt akceptowany IRR < 1 projekt odrzucony

arr— -

ZYSK KSIĘGOWY BRUTTO AMORTYZACJA

WART. KSIĘGOWA NETTO MAJĄTKU TRWAŁEGO NA POCZĄTEK ROKU ARR - księgowa stopa zwrotu

AMORTYZACJĄ. "’^ARTO^^ĆFOCZĄTKOWAŚHTRWAŁEGO. _100%    WR

OKRES EKPLOATACJI    t

100%

T = f +    ° Okres zwrotu (PP)

t - ostami rok, na koniec którego nakłady pozostają nie zwrócone No - nakłady nie zwrócone na koiuec roku P,.i - przychody netto w następnym roku

CF = S_p - K - T(S_P-K-A_m) lub CF - (1-T)(S»-K-A„)+A-CF - wpływ gotówki netto w danym roku

Sp - przychody ze sprzedaży wyrobów (usług)

K - koszty bieżące (bez amortyzacji)

Am - amortyzacja