20230

pozostałe agencje. Stąd coraz częściej fachowej prasie mówi się o oligopolu największych agencji, uniemożliwiających swobodną konkurencję na rynku ratingów.

Narodowe Agencje Ratingowe

Pierwsze zaczęły powstawać w drugiej połowie XX wieku, ale do dziś mają nieznaczny udział w rynku usług ratingowych. Podstawą do powołania narodowych agencji ratingowych, był zarzut stawiany amerykańskim prekursorom niedostosowania wykorzystywanych modeli i procedur do warunków europejskich. W 1972 roku powstała pierwsza narodowa agencja w Kanadzie (Canadian Bond Rating Sen/ice Inc.), a w 1976 roku kolejna (DominionBondRating Service). Obie agencje specjalizują się w ratingach obligacji emitentów kanadyjskich. W połowie lat 80-tych zostało powołanych kilka agencji na terenie Ameryki Środkowej i Południowej. Na terenie Azji narodowe agencje ratingowe zostały utworzone w 1975 roku w Tokio (Mikuni& Co. oraz Japan Bond Researchlnstitute). W Australii powstała agencja Ducan Andrew (przejęta w 1990 roku przez Standard &Poor's). W Europie wiele agencji zostało powołanych z inicjatywy banków i towarzystw ubezpieczeniowych i w początkowej fazie działalności bazowało na wsparciu państwa. W 1978 r. z inicjatywy Robina Monroe Davisa powstała w Londynie pierwsza europejska agencja specjalizująca się w ratingu bankowym . W 1981 r. założono drugą europejską agencję lnsuranceSolvency International Ltd., która jako pierwsza na kontynencie przeprowadzała ratingi ubezpieczeniowe. Następnie powołano we Francji w 1991 roku Agenced’EvaluationFinanciere. W Niemczech konsorcjum przedsiębiorstw powołało w roku 1991 europejski instytut ratingowy o nazwie Projektgesellschaft Rating, której celem było powołanie ogólnoeuropejskiej agencji ratingowej. Po dwu latach projekt został jednak wstrzymany. W końcu 1996 r. w Kolonii powstała ASSEKURATA Rating Agentur, agencja wyspecjalizowana w ratingach ubezpieczeniowych.

Narodowe agencje są najczęściej wyspecjalizowane w ocenianiu określonych branż lub grup podmiotów.

Agencje Ratingowe w Polsce

W 1996 roku w Warszawie została powołana z inicjatywy krajowych instytucji finansowych agencja o nazwie Środkowoeuropejskie Centrum Ratingu i Analiz SA. W 2000 roku 52,5% udziałów nabyła międzynarodowa agencja Fitch, zmieniając nazwę spółki na Fitch Polska. Agencja nadaje oceny ratingowej emitującym papiery wartościowe gminom, wybranym branżom oraz spółkom, w tym bankom.

Agencje dziś

Liczbę działających agencji szacuje się na od 140 do 150 na całym świecie. Spełniają one niezwykle ważną rolę na rynkach finansowych, również na rynku ubezpieczeń, gwarantując niezależną oraz opartą na fachowej wiedzy i doświadczeniu analizę badanych przedsiębiorstw i produktów (usług). W ciągu ostatnich kilku dziesięcioleci ich pozycja uległa wzmocnieniu na tyle, iż coraz więcej inwestorów (nabywających papiery wartościowe) oraz klientów korzystających z usług oferowanych przez instytucje finansowe (w tym asekuratorów) opiera swe decyzje na publikowanych ocenach ratingowych. Niesie to ze sobą zagrożenia. Agencje ratingowe mogą wywierać presję na podmioty nie chcące poddać się ich ocenie. Przeprowadzając rating oparty na publicznie dostępnych danych i wystawiając badanym niskie noty, wywołują poczucie niepewności wśród inwestorów i klientów, co