32342

Dźwignia operacyjna

Udział kosztów stałych w kosztach całkowitych mierzony w progu rentowności.

•    Koszty stałe są funkcją wielkości majątku produkcyjnego,

•    Większy majątek produkcyjny -> wyższe koszty stałe -> wyższy udział kosztów stałych w kosztach całkowitych

Stopień dźwigni operacyjnej - zmiana zysku operacyjnego towarzysząca zmianie sprzedaży.

Wzrost wykorzystania posiadanych zdolności produkcyjnych powoduje względną obniżkę kosztów stałych, co prowadzi do wyższej niż wzrost sprzedaży zysku przed odsetkami i oprocentowaniem.

%AEB1T S₀ - Kz₀

SDO =-= —--

%AS EBIT₀

Przykład:

Wielkość sprzedaży	Sprzedaż	Koszty stałe		Koszty zmienne		Koszty operacyjne		Zysk operacyjny
	SI Sil	SI	Sil	SI	Sil	SI	Sil	51	Sil
1500	300 000	40 000	100 000	225 000	150 000	265 000	250 000	35 000	50 000
1800	360 000			270000	180 000	310 000	280 000	50 000	80 000

Jedn. cena sprzedaży: 200; Jedn. k. zmienny: SI - 150, Sil - 100; Koszty stałe: SI - 40 000, S II - 100 000

Stopień marży brutto:

Smb -

SI:

300 000 - 225 000 300 000

= 0,25

Smb =

Sil:

360 000 - 180 000 360 000

Próg rentowności:

SI:

40 000

PR ~ 300 OOP -22S OOP ^—    000

300 000

Sil:

PR

100 000

300 OOP -180 OOP 360 000

= 200 000

SDO =

= 2,14

Stopień dźwigni operacyjnej: SI:

50 000 35 000

3SOOO

360 000 300 000

300 000

Sil:

80 000 - 50 000

SDO =_⁵⁰ 000_= -3 00

^JUU 360 000 300 000

300 000

Wzrost kosztów stałych spowodował wzrost progu rentowności, wyższa marża pozwoliła z drugiej strony na wyższy przyrost zysku operacyjnego.

Struktura majątku przedsiębiorstwa jest istotnym czynnikiem determinującym poziom ryzyka operacyjnego w przedsiębiorstwie. W oznaczeniu problemu wnioskujemy przez pryzmat progu rentowności i dźwigni operacyjnej.