35372

3. Podstawowe metody oceny projektów inwestycyjnych Metody oceny projektów inwestycyjnych można podzielić na:

►    Metody heurystyczne,

►    Metody obliczeniowe (bezwzględnej oceny opłacalności).

Przykładowe metody heurystyczne:

►    metoda szacunku ekspertów,

►    burza mózgów,

►    analiza wartości,

►    analiza systemowa.

Metody obliczeniowe:

Oproste stopy zwrotu,

Dmetody dyskontowe.

R=(K/I)*100%

R -stopa zwrotu

K -korzyść wyrażona zyskiem netto I -nakłady inwestycyjne

Przedsięwzięcie jest opłacalne jeśli stopa zwrotu jest wyższa niż wskaźnik rentowności inwestycji w obligacje.

Metody dyskontowe:

►    Teraźniejsza wartość netto (NPV),

►    wewnętrzna stopa zwrotu,

►    wskaźnik zyskowności.

DECYZJE DOTYCZĄCE PRZYJĘCIA LUB ODRZUCENIA PROJEKTU W ZALEŻNOŚCI OD NPV

Projekt należy przyjąć, gdy:	Projekt należy odrzucić, gdy:
Dyskontowej NPV > 0	NPV = 0 NPV < 0
Rzeczywista (wewnętrzna) stopa rentowności jest wówczas:
Wyższa od stopy granicznej wymaganej)	Równa stopie granicznej Niższa od stopy granicznej wymaganej) wymaganej)

Wiarygodne oszacowanie wartości rynkowej przedsiębiorstw lub ich części w podejściu dochodowym wymaga racjonalnego określenia:

-    okresu prognozy,

-    prognozy przyszłych dochodów,

-    stopy dyskontowej,

-    wartości rezydualnej.

Wzór określający wartość DCF jest ciągiem geometrycznym o stałym ilorazie W wariancie gdy CF jest stały w ciągu n lat to wartość danego rodzaju mienia bez wartości rezydualnej po przekształceniach wyniesie:

W

1

(1 + 0"

r

W przypadku gdy wszystkie wyrazy ciągu od CF1 do CFn będą sobie równe oraz n będzie dążyć do nieskończoności, to wówczas: