35373

Ryzyko przedsiębiorstwa można określić jako niebezpieczeństwo straty inwestora lokującego swoje środki w papiery wartościowe danego przedsiębiorstwa na skutek wydarzeń w nim zachodzących; dotyczących głównie organizacji (np. strajki, wpadki, niepewne procesy sądowe, niska kultura zarządzania) oraz struktury pasywów.

Ryzyko, wykładniczo rośnie wTaz ze w zrostem poziomu w skaźnika zadłużenia w stosunku do kapitałów własnych.

Ryzyko utraty płynności polega na możliwości zmniejszenia stanu gotówki do poziomu uniemożliwiającego bieżącą spłatę zobowiązań.

Jego zabezpieczanie powinno polegać na stosowaniu odpowiednich modeli optymalizujących poziom gotówki, bieżące monitorowanie CF (cash flow), a także dobre relacje z instytucjami kredytującymi.

Klasyfikacja przy czyn ryzyka nie oznacza, że poszczególnym składnikom potrafimy przy pisać odpo'wiednie wartości, ponadto dla konkretnego przedsiębiorstwa czy nieruchomości, jeśli miarą ryzy ka jest zmienność przy chodów, szacowane ryzyko nie może być szacowane jako suma ryzyka systematycznego i niesystematycznego.

W konkretny m przypadku ryzy ko jako składnik stopy dyskontowej może być w iększe łub mniejsze od ryzyka systematycznego.

Każda instytucja w sposób sobie właściwy traktuje napotykane ryzy ko. Istnieje wiele sposobów pozwalających na ograniczanie ryzy ka i jego skutków, jak np. unikanie ryrk ka lub jego retencja.

•    unikanie ryzyka polega na takim zarządzaniu działalnością organizacji, które wyklucza angażowanie się w ryzykowne projekty i inwestycje. Jest to najbardziej prymitywna forma zarządzania ryzy kiem, nie pozwalająca na wykorzystanie wielu okazji rynkowych lub inwestycyjnych.

•    retencja ryzyka (zatrzymanie ryzyka) polega na stworzeniu specjalnego, wewnętrznego funduszu na pokrycie szkód. W przypadku zaistnienia nieprzewidziany ch strat, przedsiębiorstw o pokrywa je z bieżący ch lub specjalnie gromadzony ch na ten cel środków.

•

Ograniczeniem ryzyka jest jego redukcja, która polega na planowaniu i utrzymywaniu jego akceptowalnego poziomu. Podejście takie oznacza stosowanie zabezpieczeń zależnych od rodzaju i wagi ryzyka. Może to być zmiana organizacji lub sposobu działania firmy. Jednym z bardziej popularnych sposobów, zwłaszcza w firmach produkcyjnych jest wprowadzanie zarządzania jakością opartego choćby na normach ISO 9000.

Redukcję ryzyka w ujęciu inży nierii finansowej możemy osiągać za pomocą wielu szczegółowych metod. Do niektóry ch z nich zaliczamy:

•    wybór dogodnej formy płatności np. akredytywa, której zastosowanie pozwala na wyeliminowanie ryzyka tak importera jak i eksportera,

•    dy wersyfikacja aktywów, przy czym powoduje to zwykle zmniejszenie efektywności zy skowności aktywów rozpatrywanych ogółem, jest to metoda w swej podstawowej postaci nader prymitywna; pewnym jej rozwinięciem w insty tucjach kapitałow ych jest technika tzw. "ubezpieczania portfela", w której portfel jest na bieżąco uzupełniany przez aktywa (akcje i inne papiery