40394

Papiery komercyjne są emitowane zazwyczaj przez duże firmy o dobrej kondycji finansowej. Najczęściej spotykane są bony handlowe o 3-miesięcnzym terminie wykupu, ponieważ rzeczywiste potrzeby emitentów mają zazwyczaj charakter zacznie bardziej długoterminowy, emitenci organizują program emisji „rolowanych", tj. wykup jednej emisji jest dokonywany środkami z kolejnej emisji.

Wady papierów komercyjnych:

•    Emitowane bony są przeznaczone tylko dla dużych firm

•    Krótkoterminowy charakter zmuszający do stosowania ciągłych programów emisji Zalety papierów komercyjnych:

•    Tanie źródło kapitału

•    Stosunkowo krótki czas przygotowań

•    Nieskomplikowana procedura emisji

•    Możliwość rolowania, czyli spłaty zobowiązań wynikających z jednej emisji środkami pochodzącymi z drugiej emisji

Niezbędne formalności

•    Decyzja właściwego organu przedsiębiorstwa o emisji bonów

•    Wybór agenta emisji (banku)

•    Wynegocjowanie i podpisanie umowy z agentem emisji

•    Współpraca z agentem emisji przy przygotowaniu memorandum informacyjnego i innych niezbędnych dokumentów

•    Emisja

•    Wykonywanie obowiązków informacyjnych sprowadzających się głównie do aktualizacji memorandum informacyjnego

•    Przewidywany czas niezbędny do pozyskania środków w drodze emisji bonów wynosi od 1 do 3 miesięcy w przypadku pierwszej emisji, a od 2 do 4 tygodni dla kolejnych emisji.

Emisja, rodzaje i wycena obligacji

Pojęcie obligacji:

•    Podstawą prawną emisji obligacji jest ustawa z 29 czerwca 1995 o obligacjach

•    Obligacja jest papierem wartościowym, w którym emitent potwierdza zaciągnięcie określonej kwoty pożyczki i zobowiązuje się do jej zwrotu właścicielowi obligacji.

•    Zwrot zaciągniętej pożyczki następuje zgodnie z określonym w obligacji terminem wykupu.

•    Obligacja jest papierem wartościowym może być przedmiotem obrotu.

Tryb emisji obligacji:

•    Kolejne etapy działań zmierzających od pozyskania kapitału w drodze emisji obligacji są następujące:

o Uchwała wlanego zgromadzenia akcjonariuszy o Wybór agenta emisji o Negocjowanie umowy z agentem emisji