116935

Emitentem bonów komercyjnych są przedsiębiorstwa.

Emisja tych bonów jest alternatywna formą finansowania w stosunku do kredytu bankowego. Jest znacznie tańsza, prostsza i szybsza.

Papiery komercyjne w Polsce emitowane są na podstawie trzech aktów prawnych:

-    Kodeks Cywilny- papier ma formę pożyczki

-    Prawo Wekslowe- papier ma formę weksla Ustawa o obligacjach

Na dzień dzisiejszy nie ma jeszcze jednej podstawy prawnej dla emisji tych bonów co jest znacznym utrudnieniem. Papiery komercyjne sprzedawane są na rynku pierwotnym. Ich agentem emisji są banki komercyjne.

Tak więc podstawowa rola banków komercyjnych to emisja bonów komercyjnych. Dodatkowo bank może przejąć rolę gwaranta czyli gwarantować emisję bonów, lub współorganizatora (tworzy się konsorbejum emisyjne), lub bank może stać się uczestnikiem (inwestorem )

Memorendum Informacyjne- emitenci mogą ale nie musza przekazywać przedsiębiorstwom informacji w nim zawartych.

Średnia wielkość emisji bonów komercyjnych w Polsce wynosi 10-20 min. zl. (minimum -5mln.)Największa emisja jednodniowa to 350 min. wyemitowanych przez TPSA

Nazewnictwo bonów komercyjnych:

1-    na Kodeksie Cywilnym bony inwestycyjne

-    bony dłużne bony handlowe

-    bony pożyczkowe

2-    na wekslu

KWIT- Komercyjne Weksle Inwestycyjno- Terminowe

3-    na ustawie

-    obligacje krótkoterminowe

30.11.01

Porównanie cech pozyskania kapitału za pomocą kredytu bankowego I emisji papierów wartościowych

CECHA	ZACIĄGNIĘCIE KREDYTU BANKOWEGA	EMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH
Koszt pozyskama kapitału	Wysoki	Niski
Ryzyko transakcji	Ponosi bank	Ponosi nabywca papierów' wartościowych
Procedura pozyskania środków	Skomplikowana i czasoclilonna	Szybka i prosta, szczególnie w przypadku uruchamiania kolejnych transz
Określenie przeznaczenia środków^r	Uregulowanie w umowie kredytowej	Deklarowanie w zasadzie brak ograniczeń
Zabezpieczenie	Realne, 2-3 krotność kw^roty kredytu	Zabezpieczenie dobrym imieniem emitenta, ewentualnie poręczyciela