112735

Współczynnik k informuje jaką ilość zasobów pieniężnych gospodarstwa domowe będą chciały pozostawić w formie pieniężnej.

Istotna wartość naukowa równania szkoły Cambridge polega na tym, że jest to równanie popytu na pieniądz, w którym k oznacza współczynnik skłonności do utrzymywania pewnej części dochodu w płynnej pieniężnej formie. W takim ujęciu współczynnik k nie jest już wielkością wyznaczoną przez czynniki techniczno-organizacyjne lecz zależy od preferencji jednostek gospodarujących.

TEORIA PREFERENCJI PŁYNNOŚCI KEYNES’A

W roku 1936 Keynes opublikował „Ogólną teorię zatrudnienia, procentu i pieniądza”. Sformułowana przez Keynes’a teoria popytu na pieniądz znana jako teoria preferencji płynności ujmuje pieniądz jako jedną z alternatywnych (obok aktywów finansowych) form utrzymywania nieskonsumowanego dochodu.

Wg. Keynes’a jednostki gospodarujące gromadzą zasoby pieniądza kierując się 3 motywami:

1.    motyw transakcyjny

Pieniądz jest potrzebny na opłacanie bieżącyclt transakcji. Im większy dochód narodowy, tym większe zapotrzebowanie na pieniądz gromadzony z motywu transakcyjnego.

2.    motyw ostrożnościowy (przezornościowy)

Przechowywane są rezerwy pieniężne na nieprzewidziane wydatki. Im większy DN, tym większe jest zapotrzebowanie na pieniądz gromadzony z motywu ostrożnościowego

3.    motyw spekulacyjny

Przetrzymywanie rezerw pieniądza, które nie są potrzebne ani do celów transakcyjnych, ani ze względów ostrożności, lecz są utrzymywane jako ALTERNATYWA LOKAT w papierach wartościowych przynoszących dochód w postaci oprocentowania.

przy obligacjach państwowych a = 0

C, = C„fli-»l

h

Cr - Cena rynkowa Cn - Cena nominalna

11    - stopa oprocentowania obligacji

12    - aktualna rynkowa stopa procentowa

a - szacowany współczynnik niewypłacalności emitenta obligacji