118004

o Przedsięwzięcie jest akceptowane, gdy wpływy są, co najmniej równe poniesionym nakładom

•    Można wyróżnić 2 grupy metod:

o Metody służące do oceny finansowej o Metody służące do oceny ekonomicznej

• Ponowne wykorzystanie terenu poprzemysłowego - należy go zrekultywować przed zagospodarowaniem

5.    Przepływy gotówkowe - są różnica pomiędzy przychodami ze sprzedaży a faktycznymi kosztami uzyskania przychodów z uwzględnieniem olxiążcń podatkowych.

•    Jeżeli koszty przewyższają przychody to podatek dochodowy nie występuje

6.    Struktury przepływów pieniężnych:

•    Inicjujące nakłady inwestycyjne netto

•    Przyszłe wpływy gotówkowe z reguły roczne

•    Wartość końcowa (rezydualna netto)

7.    Struktura przepływów pieniężnych:

•    Inicjujące nakłady inwestycyjne netto, tj. nakłady gotówkowe na powstanie projektu. Wartość wpływów ze sprzedaży starych urządzeń można obliczyć według formuły:

0 W_mn -C₀ -T(C₀ -W_ko)=(1-T)C₀+T- W_ko o Gdzie:

^y W.*, - wpływy ze sprzedaży starych urządzeń

*    Co - cena sprzedaży starego majątku

s Wko - wartość księgowa netto starego majątku

•    Wartość całkowitych nakładów inicjujących netto można ustalić według formuły:

0    /„ —/₀ -AW — (1 — T)E₀ +(1 -T)Co + T • W_KO +U,

o Gdzie:

*    I„ - całkowite inicjujące nakłady inwestycyjne

*    Io - nakłady inwestycyjne na majątek trwały, (znak minus jest w tym przypadku nieistotny)

s AW - nakłady inwestycyjne na przyrost kapitału obrotowego

*    E₀ - nakłady inwestycyjne rozliczane bezpośrednio w koszty obniżające podstawę opodatkowania

s Ui - ulgi inwestycyjne wynikające z poniesionych nakładów inwestycyjnych

8.    Wpływy gotówkowe netto oblicza się według następującej formuły:

•    CF=S_p-K-US_p-K-A_m)

•    Gdzie:

o CF - wpływ gotówki netto w danym roku, o S_p - przychody ze sprzedaży wyrobów (usług) o K - koszty bieżące (bez amortyzacji) o A_m - amortyzacja 0 T - podatek dochodowy

•    Wpływ gotówki można ująć jako sumę zysku po opodatkowaniu i amortyzacji:

0 CF = (1 -T) • (S_p - K - A,,,) + Ą,.

9.    Przykład 1:

•    Obliczyć CF dla poszczególnych lat dysponując następującymi danymi z rachunku zysków i strat

2