118220

	(płynne), szybko	trudne do upłynnienia. Najmniej
	dostarczane i łatwe do	płynne są nieruchomości
	transportowania.	przemysłowe.

2.    Expose premiera a kursy akcji KGHM - zapowiedź podniesienia opłat eksploatacyjnych od kopalin (srebra i miedzi) 18.11.2011

o Kurs spadł do 129 zł

•    Informacje dotyczące podatku od kopalin a notowania akcji spółki KGHM

3.    Rynek nieruchomości a hipoteza rynku efektywnego:

•    Efektywność rynku jest pochodną sposobu jego organizacji, struktury i działania jego uczestników:

o Efektywność ekonomiczna rynku o Efektywność informacyjna rynku

•    Czynniki powodujące efektywność rynku:

o Zmniejszenie nietypowości transakcji przez jej upłynnienie (forma elektroniczna)

o Ułatwienie dostępu do informacji - tworzenie systemów informacyjnych o Opis i charakterystyka sposobów działania rynku - identyfikacja i opis cykli koniunkturalnych

o Minimalizacja zmian przepisów prawnych

o Stabilizowanie polityki gospodarczej państwa w danym sektorze (nieruchomości)

s Np. dopłaty do wkładu własnego, deklarowane przez państwo

4.    Rynek nieruchomości jako rynek niedoskonały:

•    Postulaty rynku doskonałego:

o Postulat przejrzystości

o Postulat racjonalności aktów kupna-sprzedaży o Postulat jednorodności dóbr oferowanych na rynku

•    Założenia rynku doskonałego:

o Homogeniczność (jednorodność) o Doskonała wiedza o rynku o Maksymalizacja użyteczności i zyskowności o Duża liczba kupujących i sprzedających o Swoboda wejścia i wyjścia

5.    Cechy specyficzne rynku nieruchomości:

•    Lokalny charakter - lokalny rynek nieruchomości jest niepowtarzalny (wrażliwość rynku na zmiany demograficzne, ekonomiczne, polityczne i społeczne na danym terenie)

•    Niestabilny interwencjonizm - znaczący zakres interwencji państwa (poprzez instrumenty podatkowe, przestrzenne zagospodarowanie, w zakresie certyfikatów, ochrona gruntów rolnych i leśnych)

•    Brak płynności wynikający z trudnego wyjścia i wejścia na rynek (wysoki próg finansowy wejścia na rynek)

•    Nierównowaga podaży i popytu

•    Mała przejrzystość rynku - trudna dostępność informacji rynkowych oraz ograniczona ich wiarygodność

•    Rzadkość transakcji oraz duża rozpiętość cen

•    Częstość nieracjonalnych zachowań uczestników

•    Wymóg fachowej obsługi

Temat: Inwestycje w nieruchomości na tle inwestycji w aktywa finansowe.

1. Treść wykładu:

•    Istota nieruchomości

•    Inwestycje a oczekiwane z nich korzyści ekonomiczne

2