118295

S Pozyskanie kapitału w drodze emisji papierów wartościowych

•> Podwyższenie wartości kapitału w drodze emisji akcji lub obligacji 0 KSH przejmuje różne umocowania, co do ilości głosów:

S Prawnie:

❖    Akcja zwykła - 1 głos

❖    Akcja uprzywilejowana, co do głosu - 2 głosy (od 2001 roku, wcześniej 5)

•    Prawo do części zysku w postaci dywidendy;

O Rola dywidendy w obecnych czasach będzie rosła, ponieważ:

^ Ostatnie kryzysy finansowe przewartościowały oczekiwania

inwestorów - nastroje na rynkach finansowych są takie, że przynajmniej najbliższa dekada będzie okresem, w którym nie będzie można spodziewać się zysków (trend spadkowy, co najwyższej boczny)

S Wyceny spółek na rynkach są wysokie - przewyższają dochody z papierów o stałym dochodzie, które są nie mniej ryzykowne niż Np. obligacje państw

*1¹ Obligacje państw są papierem wartościowym zagrożonym utratą całości zainwestowanego kapitału O Ciekawy rynek:

S Rynek norweski - nie należą do rzadkości spółki o stopie dywidendy 10% - korona norweska do złotówki - jedna z najbardziej stabilnych par walutowych (wahania do ok. 10% w ciągu roku)

O Kapitalizacja Apple jest wyższa niż PKB Polski - taki kapitał powstał wciągu ostatnich 20 lat

•    Prawo do części likwidacyjnej w przypadku likwidacji spółki:

O Spółka zaprzestaje działalności - rozpoczyna się proces likwidacji O Likwidacja to nie to samo, co upadłość

o Upadłość - jest inicjowaną, kiedy spółka traci możliwość regulacji zobowiązań O Likwidacja - jest, gdy spółka traci sens ekonomic zny funkcjonowania.

•    Prawo poboru akcji nowej emisji:

O Prawo poboru można sprzedać, jeśli się to zrobi w odniesieniu do jednej emisji to nie traci prawa do prawa poboru w innej emisji.

O Zapisy na akcje mogą złożyć:

S Akcjonariusze mający prawo poboru S Ci, którzy nabyli prawa poboru

2. Procedura wypłaty dywidendy przez spółki notowane na GPW:

*    PP<> DUP

—o-o-e-a-o-©-►

3    t-2 t=-f

____—

2

1

   WZA - rekomenduje wypłatę dywidendy

O Uchwała o wypłacie dywidendy powinna określać: