Inżynieria finansowa Tarcz0

30 Rynek kapitałowy...

Rysunek 2.1. Relacje: rynek kapitałowy-rynek papierów wartościowych -giełda papierów wartościowych

Źródło: opracowanie własne

nymi akcjami i obligacjami. Stronami tych wtórnych transakcji są inwestorzy, tak więc odbywają się one bez udziału emitentów walorów. Pamiętajmy, że zgodnie z treścią Art.365 Kodeksu Plandlowego spółka nie może na swój rachunek nabywać ani przyjmować w zastaw własnych akcji. Funkcja i treść zakazu nabywania „własnych akcji” przez spółkę akcyjną ma takie uzasadnienie, że rodziłoby to niebezpieczeństwo naruszenia zasady realnego wniesienia kapitału [por. 58, t. II, s. 431], Zakaz nabywania „własnych” akcji obejmuje zarówno pierwotne sposoby nabywania praw udziałowych, jak i sposoby pochodne, czyli kupno i zamianę akcji na rynku wtórnym. Pomiędzy rynkiem pierwotnym i wtórnym zachodzą określone przepływy kapitałowe, a także więzi natury funkcjonalnej, pozostające nie bez wpływu na sprawność działania całego rynku kapitałowego (2 i 3). Rynek pierwotny kieruje w stronę rynku wtórnego siłę obrazowo określaną jako „ciśnienie” (z większą precyzją powiemy, że występuje wobec rynku dalszego obrotu z podażą walorów). Z kolei dobra koniunktura na rynku wtórnym powoduje uruchamiane siły zwrotnej; nazwiemy ją siłą „ssania” albo zgłaszanym przez inwestorów popytem na nowe