59529

I. Pozyskiwanie kapitału w drodze emisji obligacji:

1.    Platforma obrotu obligacjami Cotalyst - integruje obrót obligacjami na różnych rynkach. Na rynku regulowanym, w ASO, na rynku pozagiełdowym Bond Spot, i na rynku ASO organizowanym przez Bond Spot.

2.    Największy udział mająobligacje emitowane przez instytucje finansowe i jednostki samorządu terytorialnego. Rynek obligacji przedsiębiorstw nie za bardzo się rozwingf. Rozwój ten hamowały banki. Emisja obligacji organizowana przez bank była niczym innym jak kredytem zapakowanym w obligacje. W obligacjach można łatwiej unikną: wierzycieli. Bardzo dobre rozwierania prawne dotycząpe obligacji. Ustawa o obligacjach z 1995 roku -bardzo dobra ustawa Określa, jakie podmioty mogąemitować obligacje. Przede wszystkim spółki kapitałowe oraz jst. Obligacji nie emituje skarb państwa oraz Bank Centralny.

3.    Konstrukcjo obligacji - obligacja jest papierem wartościowym emitowanym w serii. Jest to kontrakt, zobowiązanie emitenta do spełnienia świadczeń. Emitent jest zobligowany do zwrotu wartości głównej - nominalnej i do zwrotu wartości pobocznych - odsetek

4.    Warunki emisji mogą przewidywać również inne formy wynagrodzeń. Spłata zobowiązań może nastqpić w inny sposób niż w wartościach pieniężnych. Katowicki holding węglowy -spłata zobowiązań w postaci dostaw węgla. Głównie energetyka je kupowała. Niebyły to obligacje notowane. Inne świadczenia:

c)    Prawo do udziału w zyskach emitenta

d)    Prawo konwersji obligacji na akcje emitenta - mogą być emitowane tylko przez spółki akcyjne

e)    Prawo pierwszeństwa w obejmowaniu akcji nowej emisji - jest przed prawem poboru

f)    Obligacje przychodowe - odpowiedzialność emitenta można ograniczyć do przychodów z jakiegoś przedsięwzięcia lub majątku z jakiegoś przedsięwzięcia Grono podmiotów jest ograniczone. Powiqzane z jst. Spółki komunalne, które prowadzą działalność określoną w ustawie

5.    Zabezpieczenie obligacji:

c)    Zabezpieczone ca#<owicie - wyodrębnione dodatkowe zabezpieczenie, wobec którego obligatoriusze mogą dochodzić swoich roszczeń w pierwszej kolejności. W całości zabezpiecza obligatariuszowi spłatę wartości nominalnej i wartości pobocznych.

d)    Częściowo zabezpieczone - wartość nominalna i odsetki części są pokrywane przez to dodatkowo wyodrębnione zabezpieczenie.

e)    Niezabezpieczone

•    Emitent odpowiada za zobowig?ania z emisji obligacji całym swoim majątkiem

•    Nie ma żadnego dodatkowego zabezpieczenia z tytułu emisji obligacji.

6.    Sposoby emisji obligacji:

c)    Emisja prywatna

d)    Emisja publiczna na podstawie prospektu emisyjnego

e)    Emisja publiczna na podstawie memorandum informacyjnego

•    Ta emisja może być tylko przeprowadzona w okolicznościach wymienionych w ustawie.