118439

Or^s. idkl <Sfr+j ou^wr
' / ^1»^2 = Z CW&,3«i' 105,3 400 ✓ (lA’ mw.' /	<2,	4
		^1 f
	0^1A^1^7 0
Ojii =	0

W scenariuszu up - dywidenda 13 W scenariuszu down - dywidenda 9

Oli. ^x£--[0,?SĆ>-tV2So3⁼O o. •¹«' r«s«,5«

v¹“ A«r I MtffÓjU

Ą -    __

•~D,6£8

6 -

* fjiłt4ą^-f»4+9J

■tła sa

_c K. =    ĄfóMOO - - 5j,3£:4-

• Reszta drzewka jest taka sama

0,<E>e-m¹(-‘>9,^y^Z ¹ 0,ĆS8-43 ¹ 24,345

'' ¹—V--—A-> s——/

-v~

~v . ..

WofS

Ica/p-.l

1

   Drzewko akcji w przypadku dywidendy proporcjonalnej nadal rekombinuje a w przypacku dywidendy nieproporcjonalnej nierekombinuje

2

•    Wzory na p¹ i q¹ się me zmieniają