46570

106

zwiększ* się omanie ryzyko utraty przez przedsiębiorstwo zdolności do terminowego regulowania zobowiązań. Może to powodować powściągliwość kredytodawców do udzielana dalszych kredytów, a także ograniczanie przez lica tub odmowę refinan sowania dotychczasowych kredytów oraz podwyższanie odsetek ze względu oa zwiększone ryzyko. Z kolei utrzymujący się nad miernie wysoki wskaźnik może wskazywać o niedostatecznej efektywności wykorzystywania kapitałów własnych.

Siyiktk

fi«y

3>brmąiat

Przećstiwiony wskaźnik, powszechne stosowany przy ocenie płynności finansową przedsiębiorstw, nie uwzględni różnej tkali szybkości zamiany ca gotówkę poszczególnych składników kołków obrotowych. Niemal niczwłoczmc na spłatę zobowiązań bieżących można przeznaczyć środki p.eniężnc znajdujące się w kasach i tu rachunku bieżącym w banku. Pewien czas trzeba oczekiwać na takiso należności od odbiorców, ale również daty płatność zobowiązań nic są z reguły natychmiastowe. Natomiast już znacznie dłużej twa przekształcenie w gotówkę zapasów materiałów, wyrobów ay towarów, co musi być poprzedzone procesami wytwórczymi, obrotu i sprzedaży. Tymczasem większość zobowiązań bieżących przedsiębiorstwa powinna być spłacona z reguły w ciągu dwóch, tnech miesięcy.

Dklcgu w celu uzyskania pełniejszego poglądu na płynność finansową firmy wykorzystuje się dodatkowo wtkaźnii szybkości spłaty zobowiązań obliczany przy pomocy formuły.

wskaźnik szybkości spłaty _ płynne środk: cbtotowe _zobowiązar_zobowiązania bicżząoc

ftymkM

cfcrtm

Do płynnych środków obrotowych zalicza się nalanośa, środki pieniężne oraz krótkoterminowe inwestycje finansowe środki pieniężne w banku lokaty w krótkoterminowych papierach dłużnych. Inaczej mówiąc, płynne środki obrotowe stanowią sumę środków obrotowych pomniejszoną o wykazujące najwolniejszą

zamicoialnoić aa gotówkę zapasy oraz rozliczenia międzTokreso-we czynne.

Wskaźnik szybkości spłaty zobowiązań dla ocenianego przedsiębiorstwa stanowił:

w 2001 r.

0.682 lub 68,2*/c

1046-529-14

-- w 2002 r.

-ME hb90^

Dane te potwierdzają ocenę, że płynność płatnica przedsiębiorstwa w końcu 2002 r. nie nasuwa istotniejszych zastrzeżeń. Wskaźnik pokrycia bieżących zobowiązań majątkiem obrotowym zbliżył się do wielkości 2 (wynosił Ml), a szybkości ich spłaty osiągnął niemal jedaość. Natomiast aiski poziom tych wskaźników w końcu poprzcdnxgo roku sygnalizował trudności w utrzymywania płynności płatniczej, które zostały jednak w 2032 r. przezwyciężone.

Można ogólnie przyjmować, że in wyższe wskaźniki pokrycia

zobowiązań oraz szybkości ich spłaty, tym większą tuiklaośuą w zakresie płynności płatniczej charakteryzuje się dana firma.

Trzeba jednak pamiętać, iż oznacza to także zmniejszenie skaK wykorzystywania obcych kapitałów krótkoterminowych dla poprawy zyskowności kapitałów własnych (por. dalej).

Charakterystykę bieżącej płynności finansowej przedsiębiorstwa można pogłębić dzięki wykorzystaniu wskaźników ilustrujących częstotliwość obrotu należnokiam: i zapisami, w których finansowania zamrożona jest decydująca część kapitału obrotowego.

Wskaźnik obrotu aalrżaośfiini przed stawu liczbę cyka inkasa Cbrti przeciętnego sianu należności, przyjmując za podstawę przychody “^1,:" ze sprzedaży.

Wskaźnik ten ustalany jest według wzoru: