63978

Renta emisyjna, podatek inflacyjny i hiperinflacja

Państwo ma monopol na emisję banknotów i bidę monet.

Renta emisyjna - to realna wartość zasobów przejętych przez państwo dzięki zdolnośd do emisji pieniądza. Realny popyt na pieniądz rośnie wraz ze wzrostem dochodu realnego. Długookresowy wzrost gospodarczy jest źródłem finansowania renty emisyjnym. Drugim potencjalnym źródłem jest podatek inflacyjny.

Realny dochód z podatku inflacyjnego = stopa inflacji x realny popyt na pieniądz gotówkowy.

Wzrost nominalny podaży pieniądza przyspiesza wzrost cen.

Inflacja obniża realną wartość nieoprocentowanej częśa długu państwa, a mianowicie gotó\M<i. Jednak realna wartość wpływów z podatku inflacyjnego nie może wzrastać w nieskończoność.

Tak więc jeśli państwo musi pokryć realny deficyt drukowaniem pieniądza, to istnieją dwie stopy wzrostu ilośd pieniądza w obiegu i dwie stopy inflacji pozwalające na osiągnięde tego celu. Drukowanie pieniądza w pewnym memencie może nie zapobiec hiperinflacji.