3784493444

jakościowo informacje o finansowanych firmach pozwalały im udzielać bardziej dochodowych kredytów. Krajowe instytucje finansowe stają się także bardziej efektywne, ponieważ zagraniczne firmy dostarczają na rynek finansowy nowe technologie i dobre praktyki.

Integracja światowych rynków finansowych pozwala na lepszą dywersyfikację ryzyka. Rezydenci nie muszą inwestować oszczędności w swoim kraju i przez to nie są narażeni na ryzyko cyklu koniunkturalnego, lecz mogą inwestować w wielu krajach, uzyskując w ten sposób korzystniejszy stosunek oczekiwanego zwrotu do podejmowanego ryzyka.

Globalizacja rynków finansowych niesie z sobą także nowe wyzwania i zagrożenia. Brak przejrzystości wynikający z asymetrii rodzi ryzyko powstania bąbli spekulacyjnych oraz stadnych zachowań inwestorów. Nierówny dostęp do informacji, w warunkach rynków globalnych, może prowadzić do występowania negatywnej selekcji w finansowaniu sektora przedsiębiorstw i pokusy nadużycia¹², jeśli upadek danej instytucji zagrażałby sektorowi bankowemu¹*.

Reformy gospodarcze i otwarcie się na wymianę międzynarodową w krajach rozwijających się przyciągają kapitał zagraniczny, który jednak w przypadku pogarszającej się sytuacji w gospodarce bardzo szybko jest wycofywany. Sprzyja to powstawaniu kryzysów walutowych, które na skutek wzrostu stóp procentowych mogą przeradzać się w kryzysy bankowe¹⁴. Dodatkowo, powiązania międzynarodowe instytucji oraz szybkość przesyłania informacji między rynkami ułatwiają przenoszenie się tych kryzysów na inne gospodarki. Przykładem mogą być międzynarodowe kryzysy finansowe, które rozpoczęły się w Tajlandii w 1997, Rosji w 1998, czy Brazylii w 1999 roku i następnie rozprzestrzeniły do innych krajów regionu, a nawet na inne kontynenty.

Frederic Mishkin podaje inne przykłady zagrożeń, jakie niesie ze sobą globalizacja.¹⁵ Liberalizacja finansowa zmniejsza liczbę instrumentów, które dyscyplinują działalność bankową. Doprowadziło to już w wielu krajach do boomów kredytowych, często finansowanych przez podmioty zagraniczne i w obcych walutach. Boomy kredytowe stawały się w ten sposób częstym źródłem kryzysów bankowych¹⁶. Kryzysy bankowe z kolei generowały znaczne koszty dla gospodarki, między innymi poprzez konieczność zasilenia niektórych banków w płynność, czy też ograniczenie podaży kredytów dla firm.

11