3784498164

3784498164



Problemy oceny ryzyka są szczególnie istotne w kapitałochłonnych przedsięwzięciach o długich cyklach realizacji i eksploatacji inwestycji Błędne decyzje inwestycyjne mogą się nawet skończyć upadkiem przedsiębiorstwa. Sytuacja taka występuje np. w przemyśle odlewniczym

W tej sytuacji duże znaczenie ma możliwość oceny ryzyka przedsięwzięcia inwestycyjnego. Stosowane tu metody powinny być precyzyjne, łatwe w użyciu oraz zrozumiałe dla decydentów. W pracy przedstawiono metodę symulacyjną oceny ryzyka inwestycyjnego; metodę zilustrowano przykładem obliczeniowym dla inwestycji w przemyśle odlewniczym

2, METODY OCENY RYZYKA PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH

W dostępnych publikacjach omawiane są różne metody kwantyfikacji ryzyka projektów inwestycyjnych [2, 3, 4], W praktyce najczęściej stosowana jest analiza wrażliwości lub analiza scenariuszy'. Wobec współdziałania wielu różnych czynników, metody te są dalece niewystarczające. Symulacja komputerowa wydaje się być najskuteczniejszym narzędziem stosowanym do oceny ryzyka. Metoda symulacji polega tu na wielokrotnym powtarzaniu procedury obliczania wartości miary' efektywności projektu dla generowanych losowo niepewnych parametrów rachunku efektywności. W drodze eksperymentów symulacyjnych ustala się rozkład prawdopodobieństwa wskaźnika efektywności. Zastosowanie metod symulacyjnych w szacowaniu ryzyka daje możliwość zbadania łącznego wpływu wielu niepewnych parametrów rachunku efektywności na efektywność ekonomiczną projektu. W efekcie uzyskujemy syntetyczny obraz ryzyka projektu będący wynikiem wpływu niepewności wszystkich parametrów rachunku efektywności [4, 5].

Jako miary efektywności przyjmuje się najczęściej wartość zaktualizowaną netto (NPV) i wewnętrzną stopę zwrotu (IRR). NPV to suma. zdyskontowanych oddzielnie dla każdego roku, przepływów pieniężnych netto (NCF) zrealizowanych w całym okresie objętym rachunkiem przy stałym poziomie stopy dyskontowej. Wartość ta wyraża więc, zaktualizowaną na moment dokonywania oceny, wielkość korzyści, jakie rozpatrywane przedsięwzięcie rozwojowe może przynieść przedsiębiorstwu.

npv = ±2E^

™(1 +d)

gdzie:


WL

O + d)"


(1)


NCF,    - przepływy pieniężne netto w ko lejnych latach okresu obliczeniowego,

d    - stała stopa dyskontowa,

WL    - wartość likwidacyjna przedsięwzięcia,

t=0,l, 2 n - kolejny rok okresu obliczeniowego.

IRR to stopa dyskonta, przy której obecna (tj. zaktualizowana) wartość strumieni pieniężnych jest równa obecnej wartości strumieni wpływów pieniężnych. Jest to więc

30



Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
DSC03634 (4) Azotyny Dodatni test na azotyny wykrywa bakterie uropatogenne. Azotyny są szczególnie i
studenta. Szczególnie istotne są zagadnienia skutecznej komunikacji
Przy wyborze środków zaspokojenia potrzeby szczególnie istotne są kryteria ekonomiczne sprowadzające
222 ARTYKUŁY WIEDZA O UŻYTKOWNIKU Szczególnie istotne dla biblioteki są relacje z użytkownikami, gdy
3 2.    Plan studiów oraz szczegółowe rozkłady zajęć przedstawiane są co najmniej 14
Wstęp Pomiary stężeń gazów są niezwykle istotnym problemem w monitoringu skażenia środowiska,
Dzieci będące w wieku przedszkolnym są szczególnie podatne na wpływy otoczenia i oddziaływania wycho
larsen0318 318 II Anestezjologia ogólna manych wyników badań nieukierunkowanych są dla oceny ryzyka
DSC00429 2 32. Zapobieganie stanom zapalnym tkanek około wierzchołkowych jest szczególnie istotne u
Wydział Podstawowych Problemów TechnikiPRACA DYPLOMOWA Metody Oceny Ryzyka Operacyjnego (Methods of

więcej podobnych podstron