7488177690

120

CZĘŚĆ I. RYNKI. STOPA ZWROTU I RYZYKO

Ilustracja 5.3. ETF na Ultra S&P 500 (SSO) i ETF na UltraShort S&P 500 (SOS): zmiana procentowa od 1 stycznia 2007 r.

Tabela 5.3. Zysk (strata) z inwestycji alternatywnych w kwocie 10 000 USD w indeks S&P 500 wiatach 2007-2011
Inwestycja alternatywna	Zysk (strata)
Kupno jednostek ETF na S&P 500 (SPY) o wartości 10 000 USD	(390 USD)
Kupno jednostek ETF na S&P 500 (SPY) o wartości 20 000 USD; 10 000 USD Z dźwignią 2:1	(780 USD)
Kupno jednostek ETF na Ultra S&P (SSO) o wartości 10 000 USD	(4140 USD)
Krótka sprzedaż jednostek ETF na S&P 500 (SPY) o wartości 10 000 USD	390 USD
Krótka sprzedaż jednostek ETF na S&P 500 (SPY) o wartości 20 000 USD; 10 000 USD z dźwignią 2:1	780 USD
Kupno jednostek ETF na UltraShort S&P 500 (SOS) o wartości 10 OOO USD	(5800 USD)
Kupno jednostek indeksowych SSO o wartości 10 000 USD i kupno jednostek indeksowych SDS o wartości 10 000 USD	(9940 USD)

O co w tym chodzi? Lewarowane fundusze ETF są codziennie równoważone, żeby zachować zakładany współczynnik dźwigni. W związku z tym zmiana ceny na rynku bazowym będzie codziennie mniej więcej podwajana w funduszach z dwukrotną dźwignią. Niemniej jednak z upływem czasu zmiana ceny w takich funduszach może znacznie odbiegać od zakładanej. Wskutek codziennego rów-