ÿþ M a c i e j K o z Bo w s k i K a t e d r a E k o n o m i i I n s t y t u c j o n a l n e j , U n i w e r s y t e t Aó d z k i
9 0 - 2 1 4 Aó d z, u l . R e w o l u c j i 1 9 0 5 r . n r 4 1 / 4 3
R E C E N Z E N T
B a r b a r a B Ba s z c z y k
O P R A C O W A N I E R E D A K C Y J N E
M a Bg o r z a t a S z y m a Ds k a
S K AA D I AA M A N I E
A G E N T P R
P R O J E K T O K AA D K I
J o a n n a S k o p i Ds k a
© C o p y r i g h t b y U n i w e r s y t e t Aó d z k i , Aó d z 2 0 1 3
W y d a n e p r z e z W y d a w n i c t w o U n i w e r s y t e t u
Aó d z k i e g o W y d a n i e I . W . 0 6 1 9 7 . 1 3 . 0 . H
I S B N ( w e r s j a d r u k o w a n a ) 9 7 8 - 8 3 - 7 5 2 5 - 8 8 5 - 1
I S B N ( e b o o k ) 9 7 8 - 8 3 - 7 9 6 9 - 1 6 2 - 3
W y d a w n i c t w o U n i w e r s y t e t u Aó d z k i e g o
9 0 - 1 3 1 Aó d z, u l . L i n d l e y a 8
w w w . w y d a w n i c t w o . u n i . l o d z . p l
e - m a i l : k s i e g a r n i a @ u n i . l o d z . p l
t e l . ( 4 2 ) 6 6 5 5 8 6 3 , f a k s ( 4 2 ) 6 6 5 5 8 6 2
S p i s t r e [c i
W y k a z s k r ó t ó w n a j c z [c i e j u |y w a n y c h w t e k [c i e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
W s t p . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
R o z d z i a B I . G e n e z a i i s t o t a p a r t y c y p a c j i . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 1
1 . 1 . G e n e z a p a r t y c y p a c j i p r a c o w n i c z e j . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 1
1 . 2 . I s t o t a i r o d z a j e p a r t y c y p a c j i p r a c o w n i c z e j . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 4
1 . 3 . D e t e r m i n a n t y r o z w o j u p a r t y c y p a c j i . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 9
1 . 4 . P r z e s Ba n k i w d r a |a n i a p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 4
R o z d z i a B I I . F o r m y p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j p r ó b a t y p o l o g i i . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 3
2 . 1 . A k c j o n a r i a t p r a c o w n i c z y . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 4
2 . 2 . U d z i a B w z y s k a c h ( p r o f i t s h a r i n g ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 2
2 . 3 . F u n d u s z e e m e r y t a l n e / p l a n y o s z c z d n o [c i o w e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 6
2 . 4 . U d z i a B w k o r z y [c i a c h . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 1
2 . 5 . P r o g r a m y p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j r o z w i z a n i a m i e s z a n e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 3
R o z d z i a B I I I . P r o c e s r o z w o j u p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j w k r a j a c h U n i i E u r o p e j s k i e j . . . . . . . . . . . . . . 6 7
3 . 1 . P r ó b y u p o w s z e c h n i e n i a r o z w i z a D p a r t y c y p a c y j n y c h w U n i i E u r o p e j s k i e j . . . . . . . . . . . . . 6 7
3 . 2 . Z a s a d y p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 8
3 . 3 . R o l a r z d u i p a r t n e r ó w s p o Be c z n y c h w p r o m o w a n i u p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j . . . . . . . . 1 0 6
3 . 4 . P o d s u m o w a n i e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 1 4
R o z d z i a B I V . R e z u l t a t y e k o n o m i c z n e p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j p r z e g l d b a d a D z a c h o d n i c h . 1 1 5
4 . 1 . W p By w p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j n a e f e k t y w n o [ p r z e d s i b i o r s t w a . . . . . 1 1 7
4 . 1 . 1 . E f e k t y w d r a |a n i a r o z w i z a D p a r t y c y p a c y j n y c h . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 1 7
4 . 1 . 2 . M o d e l e p s y c h o l o g i c z n y c h e f e k t ó w p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 2 6
4 . 1 . 3 . P s y c h o l o g i c z n e u w a r u n k o w a n i a p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 3 0
4 . 2 . P r o g r a m y p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j a w y d a j n o [ p r a c y i n n e a s p e k t y . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 3 4
4 . 3 . W p By w p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j n a r e z u l t a t y p r z e d s i b i o r s t w a n a l i z a
b a d a D h o l e n d e r s k i c h . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 4 3
4 . 4 . P r a c o w n i c z a w Ba s n o [ a k c j i w k r a j a c h e u r o p e j s k i c h . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 5 3
R o z d z i a B V . P r o g r a m y p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j w P o l s c e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 8 1
5 . 1 . S k u t k i p r o c e s u p r y w a t y z a c j i d l a s p ó Be k p r a c o w n i c z y c h . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 8 1
5 . 2 . P a r t y c y p a c j a f i n a n s o w a w P o l s c e n a t l e p a Ds t w U E . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 8 9
5 . 3 . P r o g r a m y f i n a n s o w e j p a r t y c y p a c j i p r a c o w n i c z e j w p o l s k i c h s p ó Bk a c h p u b l i c z n y c h . . 1 9 8
5 . 3 . 1 . C h a r a k t e r y s t y k a b a d a n i a . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 9 8
5 . 3 . 1 . 1 . P r z e d m i o t i p r o b l e m a t y k a b a d a n i a . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 9 8
5 . 3 . 1 . 2 . M e t o d a b a d a D . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 9 9
5 . 3 . 2 . W s t p n a c h a r a k t e r y s t y k a w y n i k ó w b a d a D r o z k Ba d y b r z e g o w e . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 0 0
5 . 3 . 3 . A n a l i z a w s p ó Bz a l e |n o [c i p o m i d z y w y b r a n y m i w Ba [c i w o [c i a m i f i r m . . . . . . . . . 2 1 3
5 . 3 . 4 . T y p y s t r u k t u r y z a t r u d n i o n y c h . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 2 0
5 . 3 . 5 . W p By w t y p ó w s t r u k t u r y n a w y b r a n e w Ba [c i w o [c i s p ó Be k . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 2 8
5 . 3 . 6 . U d z i a B k a d r y k i e r o w n i c z e j w p r o g r a m a c h p a r t y c y p a c j i p r a c o w n i c z e j . . . . . . . . . 2 3 5
6
R o z d z i a B V I . G l o b a l n e a s p e k t y f u n k c j o n o w a n i a p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j . . . . . . . . 2 5 1
6 . 1 . U w a r u n k o w a n i a r o z w o j u p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j p r a c o w n i k ó w w s p ó Bk a c h m i -
d z y n a r o d o w y c h . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 5 1
6 . 1 . 1 . W p r o w a d z e n i e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 5 1
6 . 1 . 2 . A n a l i z a t r a n s g r a n i c z n y c h b a r i e r p r z y w d r a |a n i u p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c j i
f i n a n s o w e j . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 5 2
6 . 1 . 2 . 1 . B a r i e r y i n s t y t u c j o n a l n e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 5 3
6 . 1 . 2 . 2 . P o l i t y k a p o d a t k o w a . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 5 6
6 . 1 . 2 . 3 . E m i s j a p a p i e r ó w w a r t o [c i o w y c h . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 6 0
6 . 1 . 2 . 4 . R ó |n i c e w p r a w i e p r a c y . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 6 0
6 . 1 . 2 . 5 . B a r i e r y s p o Be c z n e i k u l t u r o w e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 6 2
6 . 2 . P r o p o z y c j e u n i j n y c h r o z w i z a D w c e l u l i k w i d a c j i t r a n s g r a n i c z n y c h b a r i e r i s z e r s z e j
p r o m o c j i p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 6 6
6 . 3 . M o d e l p r o g r a m u p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j w U n i i E u r o p e j s k i e j . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 7 2
P o d s u m o w a n i e i w n i o s k i . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 8 5
B i b l i o g r a f i a . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 9 5
S p i s r y s u n k ó w . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 1 3
S p i s t a b e l . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 1 5
S p i s w y k r e s ó w . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 1 9
Z a Bc z n i k 1 . P o l s k i e p r z e d s i b i o r s t w a w e u r o p e j s k i e j p r ó b i e b a d a w c z e j . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 2 1
Z a Bc z n i k 2 . K w e s t i o n a r i u s z a n k i e t y w b a d a n i a c h p r o w a d z o n y c h w s p ó Bk a c h p u b l i c z n y c h
w 2 0 1 0 / 1 1 r o k u . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 2 3
Z a Bc z n i k 3 . I n n e , p r z y k Ba d o w e p o w i z a n i a i s t o t n e s t a t y s t y c z n i e w b a d a n y c h s p ó Bk a c h . . . . . 3 3 7
O d R e d a k c j i . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 4 5
W y k a z s k r ó t ó w n a j c z [c i e j u |y w a n y c h w t e k [c i e
B P S b o n d - b a s e d p r o f i t s h a r i n g u d z i a B w z y s k a c h o p a r t y n a o b l i g a c j a c h
B P U b a n k o w e p o s t p o w a n i e u g o d o w e
C E C C o m m i s s i o n o f t h e E u r o p e a n C o m m u n i t i e s K o m i s j a W s p ó l n o t E u r o p e j -
s k i c h
C P S c a s h - b a s e d p r o f i t s h a r i n g g o t ó w k o w y u d z i a B w z y s k a c h
D P S d e f e r r e d p r o f i t s h a r i n g o d r o c z o n y u d z i a B w z y s k a c h ( p Ba t n o [c i o d r o c z o n e )
D S O d i s c r e t i o n a r y s h a r e o p t i o n u z n a n i o w e ( u p r z y w i l e j o w a n e ) o p c j e n a a k c j e
E B O e m p l o y e e b u y - o u t w y k u p p r z e d s i b i o r s t w a p r z e z p r a c o w n i k ó w
E F E S E u r o p e a n F e d e r a t i o n o f E m p l o y e e S h a r e O w n e r s h i p E u r o p e j s k a F e d e r a -
c j a P r a c o w n i c z e j W Ba s n o [c i A k c j i ( a k c j o n a r i a t u p r a c o w n i c z e g o )
E F P e m p l o y e e f i n a n c i a l p a r t i c i p a t i o n p r a c o w n i c z a p a r t y c y p a c j a f i n a n s o w a
E I R O E u r o p e a n I n d u s t r i a l R e l a t i o n s O b s e r v a t o r y E u r o p e j s k i e O b s e r w a t o r i u m
S t o s u n k ó w P r z e m y s Bo w y c h
E P S e a r n i n g s p e r s h a r e z y s k n a a k c j
E R I S A E m p l o y e e R e t i r e m e n t a n d I n c o m e S e c u r i t y A c t u s t a w a o [w i a d c z e n i a c h
e m e r y t a l n y c h
E S O e m p l o y e e s h a r e o w n e r s h i p p r a c o w n i c z a w Ba s n o [ a k c j i ( a k c j o n a r i a t
p r a c o w n i c z y )
E S O P e m p l o y e e s t o c k o w n e r s h i p p l a n p r o g r a m ( p l a n ) p r a c o w n i c z e j w Ba s n o [c i
a k c j i
E S O T E m p l o y e e S t o c k O w n e r s h i p T r u s t p o w i e r n i c z y f u n d u s z p r a c o w n i c z e j
w Ba s n o [c i a k c j i
E W C S E u r o p e a n W o r k i n g C o n d i t i o n s S u r v e y b a d a n i e w a r u n k ó w p r a c y w E u r o p i e
F P F i n a n c i a l P a r t i c i p a t i o n p a r t y c y p a c j a f i n a n s o w a
H R M h u m a n r e s o u r c e s m a n a g e m e n t z a r z d z a n i e z a s o b a m i l u d z k i m i
I A F P T h e I n t e r n a t i o n a l A s s o c i a t i o n f o r F i n a n c i a l P a r t i c i p a t i o n M i d z y n a r o -
d o w e S t o w a r z y s z e n i e P a r t y c y p a c j i F i n a n s o w e j
I R A i n d i v i d u a l r e t i r e m e n t a c c o u n t i n d y w i d u a l n e k o n t o e m e r y t a l n e
I R C I n t e r n a l R e v e n u e C o d e k o d e k s s k a r b o w y
I R S I n t e r n a l R e v e n u e S e r v i c e a m e r y k a Ds k a i z b a s k a r b o w a ( u r z d p o d a t k o w y )
J s s p j e d n o o s o b o w a s p ó Bk a s k a r b u p a Ds t w a
J S T j e d n o s t k a s a m o r z d u t e r y t o r i a l n e g o
L B O l e v e r a g e d b u y - o u t w y k u p w s p o m a g a n y
L L B O l e v e r a g e - l e a s e - b u y o u t w y k u p d z i e r |a w n y
N C E O N a t i o n a l C e n t e r f o r E m p l o y e e O w n e r s h i p N a r o d o w e C e n t r u m W Ba s n o -
[c i P r a c o w n i c z e j
N o n - l e v e r a g e d E S O P E S O P n i e w s p o m a g a n y
P E P P E R P r o m o t i o n o f E m p l o y e e P a r t i c i p a t i o n i n P r o f i t s a n d E n t e r p r i s e R e s u l t s
p r o m o c j a p a r t y c y p a c j i p r a c o w n i k ó w w z y s k a c h i w y n i k a c h p r z e d s i -
b i o r s t w a
P F P p a r t y c y p a c j a f i n a n s o w a p r a c o w n i k ó w
P R P p r o f i t - r e l a t e d p a y p r e m i e z a l e |n e o d z y s k u
P S p r o f i t s h a r i n g u d z i a B w z y s k a c h
P S C A P r o f i t S h a r i n g C o u n c i l o f A m e r i c a A m e r y k a Ds k a R a d a U d z i a Bu w Z y -
s k a c h
P S W p a r t y c y p a c y j n y s y s t e m w y n a g r o d z e D
R O A r e t u r n o n a s s e t s z w r o t n a a k t y w a c h ( s t o p a z w r o t u z a k t y w ó w )
R O E r e t u r n o n e q u i t y z w r o t n a m a j t k u ( k a p i t a l e ) ; r e n t o w n o [ k a p i t a Bu w Ba s -
n e g o
S A Y E s a v e a s y o u e a r n u d z i a By z w i z a n e z o s z c z d n o [c i a m i ; p r o g r a m o s z c z d -
n o [c i o w y n a z a k u p u d z i a Bó w / a k c j i ( z a r a b i a j c o s z c z d z a j )
S E P s i m p l i f i e d e m p l o y e e - p e n s i o n p l a n s u p r o s z c z o n e p l a n y e m e r y t a l n e
S e p s S h a r e h o l d e r s e q u i t y p e r s h a r e k a p i t a B u d z i a Bo w y n a a k c j
S O s t o c k o p t i o n s o p c j e n a a k c j e
S P P s h a r e p u r c h a s e p l a n s p r o g r a m y n a b y c i a u d z i a Bó w / a k c j i
S P S s h a r e - b a s e d p r o f i t s h a r i n g u d z i a B w z y s k a c h o p a r t y n a a k c j a c h
U s t a w a o k i p u s t a w a o k o m e r c j a l i z a c j i i p r y w a t y z a c j i
U s t a w a o p p p u s t a w a o p r y w a t y z a c j i p r z e d s i b i o r s t w p a Ds t w o w y c h
Z Z L z a r z d z a n i e z a s o b a m i l u d z k i m i
W s t p
G Bó w n y m e l e m e n t e m r o z w a |a D n a t e m a t p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j j e s t p r o b -
l e m a t y k a f u n k c j o n o w a n i a p r z e d s i b i o r s t w i p o d n o s z e n i a i c h e f e k t y w n o [c i . E f e k -
t y w n o [ b d c a p r z e d m i o t e m w i e l u d y s k u s j i i a n a l i z j e s t r o z u m i a n a t u t a j b a r d z o
s z e r o k o , c h o c i a | s p r o w a d z a s i w z a s a d z i e d o p o d j c i a d z i a Ba D z m i e r z a j c y c h
d o u z y s k a n i a j a k n a j l e p s z e j r e l a c j i p o m i d z y e f e k t a m i a p o n i e s i o n y m i n a k Ba d a m i .
E f e k t y w n o [ j e s t p o j c i e m w i e l o w y m i a r o w y m i a n a l i z o w a n i e j e j t y l k o z e k o n o -
m i c z n e g o a l b o p r a k s e o l o g i c z n e g o p u n k t u w i d z e n i a p r o w a d z i d o z u b o |e n i a i z a f a B-
s z o w a n i a t r e [c i . T r z e b a j e s z c z e w s p o m n i e o h u m a n i s t y c z n y m i o s o b o w o [c i o w y m
a s p e k c i e e f e k t y w n o [c i , k t ó r e n a p i e r w s z y p l a n w y s u w a j c z Bo w i e k a i j e g o p o t r z e -
b y , z e s p ó B i p a n u j c w n i m a t m o s f e r .
E f e k t y w n o [ m o |e m y i n t e r p r e t o w a j a k o o k r e [l o n z d o l n o [ d o p r z y s t o s o w a -
n i a s i p r z e d s i b i o r s t w a d o z m i a n w o t o c z e n i u , z d o l n o [ d o p r o d u k t y w n e g o w y -
k o r z y s t a n i a z a s o b ó w w r e a l i z a c j i w c z e [n i e j p r z y j t y c h c e l ó w i t p . P o s i a d a n i e t y c h
u m i e j t n o [c i j e s t i m p l i k o w a n e w y s t p o w a n i e m w i e l u z j a w i s k w g o s p o d a r c e [w i a -
t o w e j , w [r ó d k t ó r y c h m o |n a w y m i e n i g l o b a l i z a c j , p r o w a d z c d o i n t e r n a c j o n a l i -
z a c j i d z i a Ba D p r z e d s i b i o r s t w , w z r o s t z n a c z e n i a p r z e d s i b i o r s t w p r y w a t n y c h , s z c z e -
g ó l n i e w n o w y c h k r a j a c h u n i j n y c h , s w o b o d p r z e p By w u k a p i t a Bu , w y m u s z a j c
u j e d n o l i c a n i e w a r u n k ó w p r o w a d z e n i a d z i a Ba l n o [c i i t p . P r z e d s i b i o r s t w a w z w i z k u
z t y m p o s z u k u j n o w y c h m o |l i w o [c i i m e t o d m o g c y c h z a p e w n i i m p r z e t r w a n i e
i s u k c e s n a r y n k u . D | r ó w n i e | d o z n a l e z i e n i a b a r d z i e j s k u t e c z n y c h m e c h a n i z m ó w
a d a p t a c y j n y c h , c o w y m a g a w z i c i a p o d u w a g e f e k t y w n o [c i z e s p o Bó w i i n d y w i d u -
a l n y c h j e d n o s t e k . E f e k t y w n y z e s p ó B t o t a k i , w k t ó r y m p a n u j e a t m o s f e r a w s p ó Bp r a c y ,
b e z k o n f l i k t o w y , r e a l i z u j c y w s p ó l n e c e l e , p o d e j m u j c y w s p ó l n e d e c y z j e w o p a r c i u
o p r o w a d z o n e d y s k u s j e i t p . I n n w a |n j e g o c e c h j e s t p r z e k r a c z a n i e g r a n i c n a k r e -
[l o n y c h p r z e z a k t u a l n e z a d a n i a , c o o z n a c z a , |e j e s t o n t w ó r c z y , a t a z k o l e i w Ba [c i -
w o [ i m p l i k u j e g o t o w o [ d o p o d e j m o w a n i a r y z y k a , c o n i e z a w s z e j e s t a p r o b o w a n e
p r z e z w s z y s t k i c h u c z e s t n i k ó w p r o c e s ó w g o s p o d a r c z y c h .
W o b s z a r z e e k o n o m i c z n y m i p r a k s e o l o g i c z n y m o b e j m u j c y m m . i n . t a k i e
w s k a zn i k i j a k w y d a j n o [, p r o d u k t y w n o [, s k u t e c z n o [ i s p r a w n o [, z d e c y d o w a -
n i e Ba t w i e j j e s t o c e n i a i d o k o n y w a p o m i a r u , a b y o s i g n z a Bo |o n e c e l e . B i o r c
p o d u w a g e f e k t y w n o [ z e s p o Bu z p u n k t u w i d z e n i a m i e r n i k ó w h u m a n i s t y c z n y c h ,
w y d a j e s i , |e z d e c y d o w a n i e t r u d n i e j j z m i e r z y , p r z e d e w s z y s t k i m z e w z g l -
d u n a j e j c h a r a k t e r j a k o [c i o w y , c h o c i a | o c z y w i [c i e m o |n a z a s u g e r o w a p e w n e
w s k a zn i k i , k t ó r e w p e w i e n s p o s ó b b d o d z w i e r c i e d l a By z a m i e r z e n i a b a d a c z a , n p .
z d r o w i e , c h a r a k t e r s t o s u n k ó w m i d z y l u d z k i c h , s p ó j n o [ g r u p o w , p o s t a w y , i d e n -
t y f i k a c j z c e l a m i o r g a n i z a c j i , z a d o w o l e n i e z p r a c y , s t a b i l n o [, k t ó r a o z n a c z a b r a k
w e w n t r z n y c h z a k Bó c e D, d o b r e s t o s u n k i m i d z y p r a c o w n i k a m i , e l a s t y c z n o [, r o z u -
m i a n j a k o Ba t w o [ r e a g o w a n i a n a z m i a n y , p a r t y c y p a c j w d e c y d o w a n i u o p r o c e s i e
1 0
p r a c y , a u t o n o m i w z a k r e s i e m y [l e n i a , d z i a Ba n i a i w y b o r u p r a c y i t p . J e s t t o o c z y w i -
[c i e n i e p e Bn a k l a s y f i k a c j a , g d y | o d n o s i s i t y l k o d o p r o c e s ó w w e w n t r z o r g a n i z a c j i ,
k t ó r a j a k o s y s t e m o t w a r t y , p o w i n n a u w z g l d n i a t a k |e r e l a c j e z e [r o d o w i s k i e m
z e w n t r z n y m , p o p a r c i e o r g a n i z a c j i z e s t r o n y o t o c z e n i a n a z w a n e i n s t y t u c j o n a l i z a c j ,
n p . z e s t r o n y z w i z k ó w z a w o d o w y c h , o r g a n i z a c j i p u b l i c z n y c h i t p .
P o w y |s z e m i e r n i k i w w i e l u w y p a d k a c h p r z y b i e r a j f o r m s p o Be c z n y c h c e -
l ó w p r a c y w a |n y c h d l a j e d n o s t k i w o r g a n i z a c j i , k t ó r e , j e |e l i z o s t a n o s i g n i -
t e , p r z y c z y n i s i d o r o z w o j u o r g a n i z a c j i , u t r z y m a n i a h a r m o n i j n y c h z w i z k ó w
z o t o c z e n i e m , w z r o s t u i e k s p a n s j i i t p . W i e l o w y m i a r o w e p o w i z a n i a i z a l e |n o [c i
w o r g a n i z a c j i s t a w i a j p r z e d n i n o w e w y z w a n i a i z n a c z n i e u t r u d n i a j o s i g n i c i e
c e l ó w , j a k i e o n a s o b i e w y z n a c z a . W y n i k a s t d d |e n i e d o p o s z u k i w a n i a b a r d z i e j
s k u t e c z n y c h m e t o d i s p o s o b ó w e f e k t y w n e g o z a r z d z a n i a , c o w y d a j e s i n o w y m
w y z w a n i e m s t o j c y m p r z e d k i e r o w n i c t w e m , w Ba [c i c i e l a m i i z e s p o Ba m i b a d a w -
c z y m i , k t ó r z y m u s z z n a l e z o d p o w i e d z n a p y t a n i e , j a k p o p r a w i e f e k t y w n o [.
N i e w y d a j e s i c e l o w e , z p u n k t u w i d z e n i a o m a w i a n e j w d y s e r t a c j i p r o b l e m a t y k i ,
r o z p o c z y n a n i e p o s z u k i w a D d z i a Ba D n a p r a w c z y c h w o b s z a r z e o s o b o w o [c i o w y m
i h u m a n i s t y c z n y m , g d y |, p o p i e r w s z e , n i e n a l e |y r o z m y w a p o j c i a e f e k t y w n o -
[c i , k t ó r e w k a |d y m p r z y p a d k u o z n a c z a s t o s u n e k j a k i c h [ w y n i k ó w d o n a k Ba d ó w ,
p o d r u g i e , d y s c y p l i n a n a u k o w a , j a k j e s t e k o n o m i a , z a j m u j e s i w Ba [n i e e k o n o -
m i c z n y m i a s p e k t a m i f u n k c j o n o w a n i a o r g a n i z a c j i l u d z k i c h , a w z n a c z n i e m n i e j -
s z y m s t o p n i u a s p e k t a m i p s y c h o l o g i c z n y m i c z y s o c j o l o g i c z n y m i , c h o p o w i n n a
i m o |e z d o r o b k u t y c h d y s c y p l i n p o [r e d n i o k o r z y s t a . W y d a j e s i w i c , |e d o p r a -
w i d Bo w e g o i w s z e c h s t r o n n e g o z a n a l i z o w a n i a e f e k t y w n o [c i w p r z e d s i b i o r s t w a c h
w z u p e Bn o [c i w y s t a r c z i n s t r u m e n t y p o j c i o w e i m e t o d y n a u k o w e , k t ó r y m i p o s Bu -
g u j s i d w i e z a c h o d z c e n a s i e b i e d y s c y p l i n y : e k o n o m i a i n a u k i o z a r z d z a n i u .
P o t r z e c i e , n i e d e p r e c j o n u j c w n i c z y m z n a c z n e g o d o r o b k u n o w o c z e s n y c h s t y l ó w
z a r z d z a n i a , t r z e b a z a z n a c z y , |e p r z e d s i b i o r s t w o j e s t o r g a n i z a c j , k t ó r e j g Bó w -
n y m c e l e m j e s t p r z y n o s z e n i e z y s k u c z y t e | w a r t o [c i d o d a n e j , a n i e s t w a r z a n i e
d o b r e j a t m o s f e r y d l a p r a c u j c y c h w n i m l u d z i . N i e m o |n a t e | z a Bo |y , |e s a m o
d o s t o s o w a n i e o r g a n i z a c j i d o p o t r z e b o s o b o w o [c i o w y c h i h u m a n i s t y c z n y c h a u t o -
m a t y c z n i e p o p r a w i e f e k t y w n o [ e k o n o m i c z n p r z e d s i b i o r s t w a , c h o c i a | z a p e w n e
i s t n i e j e p e w i e n z w i z e k p r z y c z y n o w o - s k u t k o w y p o m i d z y e f e k t y w n o [c i h u m a -
n i s t y c z n a e k o n o m i c z n .
P r z e d s t a w i o n e p o w y |e j p r o b l e m y s k Ba n i a j d o p o d j c i a p o s z u k i w a D m e c h a n i -
z m ó w c z y s p o s o b ó w z a p e w n i a j c y c h w s p ó l n e d |e n i e d o o s i g n i c i a c e l ó w p r z e d -
s i b i o r s t w a , w s p ó l n o d p o w i e d z i a l n o [ i j e d n o [ i n t e r e s ó w . T a k i m n a r z d z i e m
m o |e b y s z e r o k o r o z u m i a n a p a r t y c y p a c j a , c z y l i u d z i a B j e d n o s t e k w w i k s z e j g r u -
p i e , w n a s z y m p r z y p a d k u a k t y w n a p r z y n a l e |n o [ p r a c o w n i k ó w d o o r g a n i z a c j i
j a k j e s t p r z e d s i b i o r s t w o , a k t y w n e d z i a Ba n i e i b r a n i e n a s i e b i e o d p o w i e d z i a l n o [c i .
T e r m i n e m t y m o k r e [l a s i t a k |e m . i n . w s p ó Bd z i a Ba n i e , w s p ó Bz a r z d z a n i e , w s p ó B-
d e c y d o w a n i e , c z y p o p r o s t u u c z e s t n i c z e n i e . N a l e |y j e d n a k p a m i t a , |e z a k r e s
z n a c z e n i o w y p a r t y c y p a c j i j e s t z n a c z n i e s z e r s z y , w z w i z k u z c z y m w t y m m i e j s c u
1 1
m o |n a p o d a t y l k o j e d n z b a r d z i e j u n i w e r s a l n y c h d e f i n i c j i p a r t y c y p a c j i p r a c o w n i -
c z e j , o k r e [l o n e j p r z e z B . B Ba s z c z y k j a k o w s z y s t k i e p r z e j a w y w y w i e r a n i a w p By w u
p r z e z p r a c o w n i k ó w n a d z i a Ba l n o [ p r z e d s i b i o r s t w , n a r ó |n y c h s z c z e b l a c h k i e r o -
w a n i a n i m i [ B Ba s z c z y k 1 9 8 8 , s . 1 6 ] . I n n e d e f i n i c j e r ó |n y c h f o r m p a r t y c y p a c j i
p r a c o w n i c z e j o r a z i c h k l a s y f i k a c j a s p r e z e n t o w a n e w p u n k c i e 1 . 2 n i n i e j s z e j p r a c y .
P a r t y c y p a c j p r a c o w n i c z t r u d n o j e s t u j w r a m y j e d n e j p l a t f o r m y t e o r e t y c z -
n e j . J e s t t o o b s z a r i n t e r d y s c y p l i n a r n y , k t ó r y m z a j m u j e s i m . i n . e k o n o m i a , n a u k i
o z a r z d z a n i u , f i n a n s e , p r a w o , p s y c h o l o g i a , s o c j o l o g i a . D o m i n u j c e z n a c z e n i e m a
j e d n a k p o d e j [c i e e k o n o m i c z n e , w k t ó r y m s t o s u j e s i m e c h a n i z m y z a p e w n i a j c e
u c h w y c e n i e z a l e |n o [c i p o m i d z y a k t y w n y m u c z e s t n i c t w e m p r a c o w n i k ó w a r e z u l -
t a t a m i e k o n o m i c z n y m i w p r z e d s i b i o r s t w i e .
L i t e r a t u r a n a t e m a t p a r t y c y p a c j i p r a c o w n i c z e j j e s t b a r d z o o b s z e r n a . S z c z e g ó l -
n e z a i n t e r e s o w a n i e w z b u d z a w p By w u d z i a Bu p r a c o w n i k ó w w p o d e j m o w a n i u d e c y -
z j i w p r z e d s i b i o r s t w a c h . Z n a c z n y w k Ba d w r o z w ó j t e j d z i e d z i n y w n i e [l i b a d a c z e
z z a c h o d n i c h k r a j ó w e u r o p e j s k i c h i S t a n ó w Z j e d n o c z o n y c h , c h o c i a | n i e m o |n a
p o m i n r ó w n i e | p o l s k i e g o u d z i a Bu w p o p u l a r y z a c j i t y c h r o z w i z a D. D o m i n a c j a
p a Ds t w z a c h o d n i c h m o |e b y t Bu m a c z o n a w y s o k p o z y c j t y c h k r a j ó w w g o s p o -
d a r c e [w i a t o w e j i d u |o Ba t w i e j s z y m d o s t p e m d o d a n y c h . N i e b e z z n a c z e n i a j e s t
t a k |e p r o w a d z e n i e t a m b a d a D w w a r u n k a c h z n a c z n e j s t a b i l n o [c i g o s p o d a r c z e j
i o b e j m u j c y c h w w i k s z o [c i s p ó Bk i n o t o w a n e n a g i e Bd a c h p a p i e r ó w w a r t o [c i o -
w y c h . K r a j e l u b g o s p o d a r k i r o z w i j a j c e s i d u |o p ó zn i e j s t a By s i o b i e k t e m b a d a D
n a u k o w y c h , k t ó r e , j a k s i w y d a j e , n a l e |y i n t e n s y f i k o w a z e w z g l d u n a u n i w e r -
s a l n y c h a r a k t e r p r o b l e m a t y k i p a r t y c y p a c y j n e j .
W s p ó Bc z e s n e f o r m y p a r t y c y p a c j i p r a c o w n i c z e j o d d r u g i e j p o Bo w y l a t 5 0 .
X X w . m o |n a u z n a z a j e d e n z n a j w a |n i e j s z y c h e l e m e n t ó w z b i o r o w y c h s t o -
s u n k ó w p r a c y i c z y n n i k k r e u j c y e f e k t y w n e f u n k c j o n o w a n i e p r z e d s i b i o r s t w a .
S t o p i e D t e j p a r t y c y p a c j i w r ó |n y c h k r a j a c h j e s t o c z y w i [c i e b a r d z o z r ó |n i c o w a n y
i p r z y b i e r a r ó |n f o r m , p o c z w s z y o d p a r t y c y p a c j i b e z p o [r e d n i e j , w p o s t a c i g r u p
a u t o n o m i c z n y c h p o d e j m u j c y c h d e c y z j e w m i e j s c u p r a c y , p o p r z e z p a r t y c y p a c j
p o [r e d n i a n g a |u j c p r z e d s t a w i c i e l i r ó |n y c h g r u p p r a c o w n i k ó w , a b y w i c h i m i e -
n i u p o d e j m o w a l i d e c y z j e . Z a k r e s u d z i a Bu p r a c o w n i k ó w j e s t u w a r u n k o w a n y w i e -
l o m a c z y n n i k a m i , m . i n . g o s p o d a r c z y m i , p o l i t y c z n y m i , p r a w n y m i , s p o Be c z n y m i ,
z w i z a n y m i z k u l t u r , w a r t o [c i a m i n a r o d o w y m i , d o [w i a d c z e n i a m i z p r z e s z Bo [c i ,
z a s a d a m i z a t r u d n i a n i a i m o t y w o w a n i a p r a c o w n i k ó w i i n n y m i n i e m n i e j i s t o t n y m i
p r z y w y b o r z e s p o s o b u d z i a Ba n i a d l a d o b r a w s z y s t k i c h z a i n t e r e s o w a n y c h s t r o n .
D u |e z n a c z n i e p o s i a d a t a k |e a k t y w n e a n g a |o w a n i e s i i n n y c h u c z e s t n i k ó w
|y c i a g o s p o d a r c z e g o p a Ds t w a , o r g a n i z a c j i g o s p o d a r c z y c h i i n n y c h p a r t n e r ó w
s p o Be c z n y c h . T y l k o w s p ó l n e d z i a Ba n i e m o |e p r z y n i e [ d Bu g o o k r e s o w e e f e k t y ,
z a r ó w n o s p o Be c z n e , j a k i e k o n o m i c z n e . W s p o m n i a n a p a r t y c y p a c j a p r a c o w n i k ó w
w p o d e j m o w a n i u d e c y z j i j e s t s z e r o k o o p i s a n a w z a g r a n i c z n e j , j a k r ó w n i e | k r a -
j o w e j l i t e r a t u r z e p r z e d m i o t u . B a d a n i a p o d e j m o w a n o p r a k t y c z n i e n a c a By m [w i e -
c i e , c h c c d o w i e [ i s t n i e n i a [c i s By c h z a l e |n o [c i p o m i d z y u d z i a Be m p r a c o w n i k ó w
1 2
w z a r z d z a n i u a w y n i k a m i e k o n o m i c z n y m i o s i g a n y m i p r z e z p r z e d s i b i o r s t w a .
Z a l e |n o [c i t e o k a z a By s i j e d n a k n i e j e d n o z n a c z n e , a u z y s k a n e e f e k t y n i e p r z e -
k o n y w a j c e . P o d j t o z a t e m k o l e j n e b a d a n i a , k t ó r y c h w y n i k i m o g By p r z e s d z i
o b a r d z i e j j e d n o z n a c z n e j , p o z y t y w n e j z a l e |n o [c i p o m i d z y u d z i a Be m p r a c o w n i -
k ó w w r ó |n e g o r o d z a j u k o r z y [c i a c h u z y s k i w a n y c h p r z e z p r z e d s i b i o r s t w o j a k o
c a Bo [, a w z r o s t e m e f e k t y w n o [c i i c h p r a c y . B a d a n i a d o t y c z y By p r o g r a m ó w u d z i a Bu
w z y s k a c h , u d z i a Bu w e w Ba s n o [c i , p r o g r a m ó w o p c y j n y c h , o s z c z d n o [c i o w y c h i i n -
w e s t y c y j n y c h , p l a n ó w e m e r y t a l n y c h i i n n y c h f o r m w p r o w a d z a n y c h m . i n . p o t o ,
a b y s i l n i e j z w i z a p r a c o w n i k a z p r z e d s i b i o r s t w e m , d a m u p r z e [w i a d c z e n i e ,
|e p r a c u j e d l a s i e b i e , a p r z e z t o w p By n n a j e g o w i k s z e z a a n g a |o w a n i e w m i e j -
s c u p r a c y . C z y n i o n o t o m . i n . w r a m a c h t z w . d e m o k r a t y z a c j i k a p i t a Bu c z y d e m o -
k r a c j i e k o n o m i c z n e j , m a j c e j u w i d o c z n i z a n i k a n i e r ó |n i c p o m i d z y w Ba [c i c i e l e m
p r z e d s i b i o r s t w a , k i e r o w n i k i e m , a s z e r e g o w y m p r a c o w n i k i e m .
P o w y |s z e f o r m y m o |e m y o g ó l n i e n a z w a p a r t y c y p a c j f i n a n s o w . O c z y w i -
[c i e p r a c o d a w c y c z s t o p o s t r z e g a j p r o g r a m y p a r t y c y p a c j i j a k o r o d z a j k o s z t u ,
k t ó r y t r z e b a p o n i e [ d l a u z y s k a n i a o k r e [l o n y c h k o r z y [c i . K o s z t t e n s p r o w a d z a s i
g Bó w n i e d o d z i e l e n i a s i z y s k a m i z p r a c o w n i k a m i , d o w z r o s t u u d z i a Bu p r a c o w n i -
k ó w w k a p i t a l e p r z e d s i b i o r s t w a z t y t u Bu p o s i a d a n i a a k c j i , a n i e r z a d k o d o w z r o s t u
i c h a u t o n o m i i k o s z t e m u p r a w n i e D k i e r o w n i c t w a . J e s t t o , j a k s i w y d a j e , n i e z b d n e
d l a p o p r a w y w y n i k ó w e k o n o m i c z n y c h p r z e d s i b i o r s t w a .
D z i a Ba n i a p o d e j m o w a n e p r z e z p r a c o d a w c ó w t r u d n o j e d n a k u z n a z a o b o w i -
z u j c r e g u B, g d y | m o |n a w [r ó d n i c h z n a l e z z d e c y d o w a n y c h z w o l e n n i k ó w , j a k
r ó w n i e | p r z e c i w n i k ó w t e j f o r m y p a r t y c y p a c j i . N a p o t r z e b s z e r o k i e g o u d z i a Bu
f i n a n s o w e g o p r a c o w n i k ó w w p r z e d s i b i o r s t w i e w s k a z u j r ó w n i e | n i e k t ó r e n o -
w o c z e s n e k o n c e p c j e z a r z d z a n i a , a k c e n t u j c e p o d s t a w o w r o l t e j f o r m y p a r t y c y -
p a c j i w u z y s k i w a n i u p r z e w a g i k o n k u r e n c y j n e j n a r y n k u . P o d k r e [l a s i z n a c z e n i e
p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j w w y z w a l a n i u p r z e d s i b i o r c z o [c i i k r e a t y w n o [c i p r a -
c o w n i k ó w , w w y k o r z y s t y w a n i u i c h p o t e n c j a Bu i n t e l e k t u a l n e g o i z w i k s z a n i u i c h
z a a n g a |o w a n i a w w y k o n y w a n p r a c . Z w r a c a s i t a k |e u w a g n a w z m o c n i o n y
e f e k t w y n i k a j c y z p o Bc z e n i a u d z i a Bu p r a c o w n i k ó w w z a r z d z a n i u i p r o g r a m ó w
p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j .
D l a a u t o r a n i e u l e g a w t p l i w o [c i , |e j e d n y m z n a j w a |n i e j s z y c h z a d a D s t o -
j c y c h p r z e d w s z y s t k i m i u c z e s t n i k a m i p r o c e s ó w g o s p o d a r c z y c h , a z w Ba s z c z a
p r z e d t y m i , k t ó r z y b e z p o [r e d n i o s z a i n t e r e s o w a n i w y s o k e f e k t y w n o [c i p r z e d -
s i b i o r s t w , j e s t s t w o r z e n i e t a k i e g o m o d e l u p a r t y c y p a c y j n e g o , k t ó r e g o w d r o |e n i e
s p e Bn i Bo b y t e o c z e k i w a n i a . O c z y w i [c i e t r u d n o t u o u n i w e r s a l i z m , n a l e |y w i c
m i e n a u w a d z e w p r o w a d z a n i e o k r e [l o n y c h m o d y f i k a c j i z a l e |n y c h o d s p e c y f i k i
p r z e d s i b i o r s t w i z e w n t r z n y c h u w a r u n k o w a D. W a r t o p a m i t a , |e p a r t y c y p a c j a
f i n a n s o w a n i e s t a n o w i p a n a c e u m n a w s z y s t k i e p o j a w i a j c e s i p r o b l e m y w p r z e d -
s i b i o r s t w i e . N i e p o w i n n a b y o n a j e d n o c z e [n i e i n s t r u m e n t e m h a m u j c y m d z i a -
Ba n i a k i e r o w n i c t w a p r z e d s i b i o r s t w a . P r z y n o s i w i e l e n i e w t p l i w y c h k o r z y [c i , a l e
p o c i g a z a s o b r ó w n i e | p e w n e o g r a n i c z e n i a b d z w s p o m n i a n e k o s z t y . B i l a n s
1 3
k o r z y [c i i k o s z t ó w z a l e |y o d p a r t n e r ó w s p o Be c z n y c h w p r z e d s i b i o r s t w i e , o d i c h
n a s t a w i e n i a c z y i s t n i e j c y c h u p r z e d z e D, o d w c z e [n i e j s z y c h d o [w i a d c z e D i t d . W i e l e
z a l e |y r ó w n i e | o d s p o s o b u w d r a |a n i a t y c h r o z w i z a D, o d z a s t o s o w a n y c h f o r m i t p .
Z d a r z a s i b o w i e m , |e t e s a m e f o r m y p r z y n o s i m o g w p o s z c z e g ó l n y c h p r z e d -
s i b i o r s t w a c h z d e c y d o w a n i e o d m i e n n e r e z u l t a t y .
W o p a r c i u o w c z e [n i e j s z e s p o s t r z e |e n i a m o |n a s f o r m u Bo w a o g ó l n t e z ,
|e p r o g r a m y p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j p r z y c z y n i a j s i d o u z y s k a n i a l e p s z y c h w y -
n i k ó w p r z e z p r z e d s i b i o r s t w a , p r z y c z y m w y n i k i e k o n o m i c z n e m o g b y p r z e d -
s t a w i o n e w p o s t a c i w s k a zn i k ó w , w [r ó d k t ó r y c h n a j c z [c i e j w y m i e n i a s i R O E
( r e t u r n o n e q u i t y z w r o t n a k a p i t a l e ) , R O A ( r e t u r n o n t o t a l a s s e t s z w r o t n a a k -
t y w a c h ) , E P S ( e a r n i n g s p e r s h a r e z y s k n a a k c j ) , S e p s ( S h a r e h o l d e r s e q u i t y p e r
s h a r e k a p i t a B u d z i a Bo w y n a a k c j ) i d y w i d e n d . N a l e |y o c z y w i [c i e p a m i t a ,
|e r e z u l t a t y f i n a n s o w e n i e k o n i e c z n i e m u s z b y n a t y c h m i a s t o w e , m o g o n e b y
z a u w a |a l n e d o p i e r o w d Bu |s z y m o k r e s i e , c o p o d k r e [l a n e j e s t p r z e z w i e l u b a d a -
c z y , s t a n o w i z n a c z n e u t r u d n i e n i e w a n a l i z i e z w i z k ó w p r z y c z y n o w o - s k u t k o w y c h
p o m i d z y w d r o |e n i e m p r o g r a m ó w a u z y s k a n y m i z t e g o t y t u Bu e f e k t a m i . N i e b e z
z n a c z e n i a s r ó w n i e | s p o Be c z n e r e z u l t a t y u z y s k i w a n e w w y n i k u w d r a |a n y c h p r o -
g r a m ó w , m . i n . t a k i e j a k w z r o s t z a a n g a |o w a n i a , i n t e g r a c j a , l o j a l n o [, z a d o w o l e n i e
c z y m o t y w a c j a , k t ó r e p o [r e d n i o m o g w p By w a n a w y n i k i e k o n o m i c z n e .
P o w y |s z a t e z a o k r e [l a g Bó w n y c e l a u t o r a , k t ó r y m j e s t d o k o n a n i e d i a g n o z y
n a j w a |n i e j s z y c h f o r m p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j w w y b r a n y c h k r a j a c h
e u r o p e j s k i c h i w P o l s c e , z w i k s z a j c e j w i e d z o p r z e d m i o c i e p r a c y i w y k a z a n i e
z a c h o d z c y c h z a l e |n o [c i p o m i d z y s t o s o w a n y m i p r o g r a m a m i a r e z u l t a t a m i e k o -
n o m i c z n o - s p o Be c z n y m i w p r z e d s i b i o r s t w a c h w r ó |n y c h k r a j a c h . S t a r a n o s i t a k -
|e d o k o n a u s y s t e m a t y z o w a n i a p r e z e n t o w a n y c h f o r m p a r t y c y p a c y j n y c h , c h o c i a |
z e w z g l d u n a i c h l i c z b , n i e r a z b r a k j a s n y c h k r y t e r i ó w p o d z i a Bu o r a z r ó |n i c h
i n t e r p r e t a c j p r z e z p o s z c z e g ó l n y c h b a d a c z y , r e z u l t a t y n i e w y d a j s i b y w p e Bn i
z a d o w a l a j c e . N i e m n i e j , z e w z g l d u n a n i e d o s t a t e k l i t e r a t u r y p o l s k i e j w o b s z a r z e
p r o b l e m a t y k i p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j , s t a r a n o s i , a b y p r a c a w p e w n y m s t o p -
n i u z a p e Bn i Ba t l u k i p r z y c z y n i Ba s i d o w z r o s t u z a i n t e r e s o w a n i a p o w y |s z y m i
r o z w i z a n i a m i .
C e l e m c z s t k o w y m j e s t p r e z e n t a c j a w y b r a n y c h b a d a D p r o w a d z o n y c h p r z e z
r ó |n e o r g a n i z a c j e i z e s p o By w E u r o p i e o r a z w Ba s n y c h b a d a D p r z e p r o w a d z o n y c h
n a p r ó b i e p r z e d s i b i o r s t w n o t o w a n y c h n a W a r s z a w s k i e j G i e Bd z i e P a p i e r ó w
W a r t o [c i o w y c h . P r z e d s t a w i o n e z a l e |n o [c i o r a z w n i o s k i k o Dc o w e m o g s t a n o -
w i p r z y c z y n e k d o p o d j c i a d z i a Ba D z m i e r z a j c y c h d o p o p r a w y s y t u a c j i w z a -
k r e s i e w d r a |a n i a i r e a l i z a c j i p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j , a p r o p o z y c j e
m o d e l o w y c h r o z w i z a D m o g u Ba t w i p r z e z w y c i |e n i e m i d z y n a r o d o w y c h b a -
r i e r s t o j c y c h n a d r o d z e d o s z e r s z e j i m p l e m e n t a c j i r o z w i z a D p a r t y c y p a c y j n y c h
w p r z e d s i b i o r s t w a c h .
S k u t e c z n y p r o g r a m p a r t y c y p a c y j n y , a n g a |u j c y w s z y s t k i c h p r a c o w n i k ó w , p o -
w i n i e n s t y m u l o w a d Bu g o o k r e s o w s t r a t e g i r o z w o j u p r z e d s i b i o r s t w a , i n t e g r o w a
1 4
r e a l i z a c j c e l ó w k i e r o w n i c t w a z c e l a m i p r a c o w n i k ó w s z e r e g o w y c h . W t y m c e l u
k o n i e c z n a j e s t w Ba [c i w a k o n s t r u k c j a p r o g r a m u i c z y t e l n e p a r a m e t r y s Bu |c e p r o -
w a d z e n i u w Ba [c i w e j p o l i t y k i f i r m y . J a k d a l e c e b d z i e t o m o |l i w e , z a l e |e b d z i e
r ó w n i e | o d s t o s u n k u z a i n t e r e s o w a n y c h s t r o n d o p r o p o n o w a n y c h z m i a n . P o d s t a w
d o r o z w a |a D b d o b s z e r n e s t u d i a l i t e r a t u r o w e , z w Ba s z c z a d o r o b k u a u t o r ó w z a g r a -
n i c z n y c h , i w z n a c z n i e m n i e j s z y m z a k r e s i e d o r o b k u k r a j o w e g o , n a t e m a t p r o -
g r a m ó w p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j p r a c o w n i k ó w . O p r ó c z k o n c e p c j i t e o r e t y c z n y c h
w z i t o r ó w n i e | p o d u w a g p r o w a d z o n e b a d a n i a e m p i r y c z n e . N a l e |y p o d k r e [l i ,
|e w p r a c y s k o n c e n t r o w a n o s i n a u c z e s t n i c t w i e f i n a n s o w y m p r a c o w n i k ó w . Z a -
s y g n a l i z o w a n e i n n e w t k i b a d a w c z e m a j t y l k o p o m ó c w u m i e j s c o w i e n i u w Ba [c i -
w e j p r o b l e m a t y k i n a t l e s z e r o k i e g o s p e k t r u m z a g a d n i e D.
Z a m i e r z o n e p r z e z a u t o r a c e l e d e t e r m i n u j p o s t a w i o n e h i p o t e z y b a d a w c z e :
1 . P r o g r a m y p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j s t o s o w a n e w p r z e d s i b i o r s t w a c h p r z y -
c z y n i a j s i d o p o p r a w y w a r u n k ó w f u n k c j o n o w a n i a i p o z y t y w n i e w p By w a j
n a k o Dc o w e r e z u l t a t y e k o n o m i c z n e u z y s k i w a n e p r z e z s p ó Bk i . N a l e |y p a m i t a
o c z y w i [c i e o i n n y c h c z y n n i k a c h w p By w a j c y c h n a p o p r a w k o n d y c j i e k o n o m i c z -
n e j p r z e d s i b i o r s t w a , i p r ó b o w a o d s e p a r o w a j e o d z m i e n n y c h o b j t y c h b a d a -
n i e m , c h o c i a | w y m a g a t o j u | z a s t o s o w a n i a b a r d z i e j z a a w a n s o w a n y c h m e t o d , m o -
g c y c h b a r d z i e j j e d n o z n a c z n i e w s k a z a n a r o d z a j i k i e r u n e k z a l e |n o [c i . T r z e b a
r ó w n i e | z a u w a |y , |e n a w e t r o d z a j p r o g r a m u p a r t y c y p a c y j n e g o b d z i e d e t e r m i -
n o w a B w y n i k i k o Dc o w e .
2 . P r o g r a m y p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j a d r e s o w a n e t y l k o d o w s k i e j g r u p y p r a -
c o w n i k ó w ( z r e g u By k i e r o w n i c t w a w y |s z e g o s z c z e b l a ) p r z y n o s z o g r a n i c z o n e
r e z u l t a t y . S k u t e c z n o [ p r o g r a m ó w j e s t t y m w i k s z a , i m w i k s z a j e s t i c h d o s t p -
n o [ d l a s z e r s z e j k a t e g o r i i p r a c o w n i k ó w 1 .
3 . P r o g r a m y p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j s t o s o w a n e Bc z n i e z p r a k t y k a m i p o [r e d -
n i e j i b e z p o [r e d n i e j p a r t y c y p a c j i p r a c o w n i k ó w w p o d e j m o w a n i u d e c y z j i p r z y n o s z
n a o g ó B l e p s z e e f e k t y n i | w d r a |a n i e t y l k o j e d n e g o r o d z a j u p r o g r a m u .
4 . S t o s o w a n i e r ó |n y c h k o m b i n a c j i o k r e [l o n y c h r o z w i z a D w z a k r e s i e p a r t y c y -
p a c j i f i n a n s o w e j w p By w a p o z y t y w n i e n a w s k a zn i k i e k o n o m i c z n e p r z e d s i b i o r s t w .
N a l e |y j e d n a k o d r a z u w y j a [n i , |e w e r y f i k a c j a p o s t a w i o n y c h h i p o t e z m o |e
b y c z [c i o w o u t r u d n i o n a z u w a g i n a f a k t , |e e f e k t y w n o [ p r o g r a m ó w p a r t y -
c y p a c j i f i n a n s o w e j p r a c o w n i k ó w u w a r u n k o w a n a j e s t z Bo |o n y m z b i o r e m z m i e n -
n y c h , w [r ó d k t ó r y c h m o |n a w y m i e n i s z e r o k o r o z u m i a n e u w a r u n k o w a n i a p r a w -
n e , s p o Be c z n e , p o l i t y c z n e c z y t e | m a k r o e k o n o m i c z n e z m i e n n e [r o d o w i s k o w e
i c z y n n i k i l e |c e w e w n t r z p r z e d s i b i o r s t w a . C z y t e l n e i j e d n o z n a c z n e p r z e p i s y
p r a w n e , a k t y w n a p o s t a w a r z d u i z a a n g a |o w a n i e p o z o s t a By c h p a r t n e r ó w s p o -
Be c z n y c h , p o z y t y w n e w c z e [n i e j s z e d o [w i a d c z e n i a z w d r a |a n i e m r ó |n y c h f o r m
1
P a m i t a j e d n a k n a l e |y o r o d z a j u s t o s o w a n e g o p r o g r a m u c z y j e s t p r o g r a m , k t ó r e g o w d r o -
|e n i e p r z y n i e s i e e f e k t y w k r ó t k i m c z y d Bu g i m o k r e s i e , g d y | i s t o t n e s t u t a j o k r e [l o n e p o s t a w y p r a -
c o w n i k ó w w p By w a j c e n a j a k o [ t y c h e f e k t ó w w r ó |n y c h o k r e s a c h .
1 5
p a r t y c y p a c j i p r a c o w n i c z e j , a k c e p t a c j a z m i a n , z m i a n a s p o s o b u m y [l e n i a i t d . b d
s p r z y j a By w d r a |a n i u r o z w i z a D p a r t y c y p a c y j n y c h i o s i g a n i u l e p s z y c h w y n i k ó w
p r z e z p r z e d s i b i o r s t w a 2 . R o z w i z a n i a r e g u l a c y j n e i z a i n t e r e s o w a n i e r z d ó w m a j
b a r d z o i s t o t n y w p By w n a i m p l e m e n t a c j p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j
p r a c o w n i k ó w . T a m g d z i e p o w y |s z e u r e g u l o w a n i a p r a w n e o b o w i z u j , t a m i l o [
i j a k o [ f u n k c j o n u j c y c h p r o g r a m ó w j e s t z d e c y d o w a n i e w i k s z a . Z n a c z n a i l o [
b a r i e r , n i e s t e t y , u n i e m o |l i w i a i c h d y f u z j . J e s t t o s z c z e g ó l n i e w i d o c z n e p r z y w d r a -
|a n i u r o z w i z a D p a r t y c y p a c y j n y c h w s p ó Bk a c h m i d z y n a r o d o w y c h , g d z i e w y t y -
c z o n e p r z e z s p ó Bk i c e l e n i e s j e d n a k r e a l i z o w a n e w s t o p n i u s a t y s f a k c j o n u j c y m .
R e g u l a c j e t w o r z t y l k o o g ó l n e r a m y o k r e [l a j c e z a s a d y s t o s o w a n i a s c h e m a t ó w
p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j , u m o |l i w i a j c , j a k d o t y c h c z a s , p e w n d o w o l n o [ w d r a -
|a n y c h f o r m , j e d n a k i c h z m i a n y i l o [c i o w e i j a k o [c i o w e w y w i e r a j z d e c y d o w a n i e
p o z y t y w n y w p By w n a z a s i g i c h a r a k t e r p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j . D u |
r o l w t y m z a k r e s i e o d g r y w a j s t a r a n i a i p r o m o c j a p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c y j n y c h
p r z e z i n s t y t u c j e u n i j n e i o r g a n i z a c j e m i d z y n a r o d o w e p r o w a d z c e b a d a n i a n a t e -
m a t s k u t e c z n o [c i w d r a |a n y c h f o r m .
P r a c a m a c h a r a k t e r t e o r e t y c z n o - e m p i r y c z n y . W [r ó d z a g a d n i e D o m a w i a n y c h
b a r d z i e j s z c z e g ó Bo w o m o |n a w y m i e n i r o d z a j e p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c j i f i n a n s o -
w e j p r z e z n a c z o n y c h d l a w s k i e j g r u p y k i e r o w n i c t w a a l b o o b e j m u j c y c h w i k s z o [
u p r a w n i o n y c h p r a c o w n i k ó w , u w a r u n k o w a n i a i c z y n n i k i m a j c e w p By w n a z a s i g
i c h w d r a |a n i a o r a z u z y s k a n e r e z u l t a t y z t e g o t y t u Bu . S t a r a n o s i r ó w n i e | d o k o n a
p r ó b y a n a l i z y p o r ó w n a w c z e j p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c y j n y c h m i d z y s o b o r a z a n a -
l i z y p r o g r a m ó w w w y b r a n y c h k r a j a c h , w y k o r z y s t u j c b a d a n i a p r o w a d z o n e p r z e z
m i d z y n a r o d o w e z e s p o By , g Bó w n i e w l a t a c h 9 0 . X X w . i p i e r w s z e j d e k a d z i e X X I w .
P r e z e n t o w a n e w p r a c y b a d a n i a e m p i r y c z n e o b e j m u j c e p o l s k i e s p ó Bk i n o t o w a n e
n a W a r s z a w s k i e j G i e Bd z i e P a p i e r ó w W a r t o [c i o w y c h p r o w a d z o n e b y By w l a t a c h
2 0 1 0 2 0 1 1 . P o d s t a w o w y m c e l e m b a d a D b y Bo z e b r a n i e i n f o r m a c j i o s t o p n i u u c z e s t -
n i c t w a p o l s k i c h p r z e d s i b i o r s t w w p r o g r a m a c h p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j , o k r e [l e n i e
s t r u k t u r y p r a c o w n i k ó w o b j t y c h n a j b a r d z i e j p o w s z e c h n y m i f o r m a m i p a r t y c y p a c j i
f i n a n s o w e j o r a z u z y s k a n i e o d p o w i e d z i n a t e m a t z a l e |n o [c i w y s t p u j c y c h p o m i -
d z y w d r a |a n y m i p r o g r a m a m i a e f e k t a m i s p o Be c z n o - e k o n o m i c z n y m i .
Z a m i e r z o n y c e l r e a l i z o w a n y b y B p r z y z a s t o s o w a n i u z r ó |n i c o w a n y c h n a r z d z i
b a d a w c z y c h : w c z [c i t e o r e t y c z n e j d o k o n a n o a n a l i z y l i t e r a t u r y , p r z e d e w s z y s t k i m
z a g r a n i c z n e j , i a n a l i z y d o k u m e n t a c j i p r z e d m i o t u b a d a D, g Bó w n i e r a p o r t ó w s p ó Be k
2
N a l e |y w z i j e d n a k p o d u w a g w y s t p o w a n i e s w o i s t e g o s p r z |e n i a z w r o t n e g o i z a l e |n o -
[c i w i e l o k i e r u n k o w y c h p o m i d z y w d r a |a n y m i p r o g r a m a m i a e f e k t a m i o s i g a n y m i p r z e z p r z e d s i -
b i o r s t w a . T r u d n o j e s t j e d n o z n a c z n i e s t w i e r d z i , c z y t o s t o s o w a n i e p r o g r a m ó w w p By w a n a k o Dc o w e
r e z u l t a t y , c z y w Ba [n i e w y s o k i e w y n i k i k o Dc o w e p o w o d u j , |e c h t n i e j s o n e w d r a |a n e . N i e n a l e |y
w y k l u c z y , |e u d z i a B p r a c o w n i k ó w w p r o g r a m a c h w p By w a n a z m i a n i c h p o s t a w , a t o z k o l e i r z u t u j e
n a w z r o s t z a a n g a |o w a n i a , w y d a j n o [ i w y |s z e w y n i k i e k o n o m i c z n e , k t ó r e z n ó w w y z w a l a j t k w i -
c y w p r a c o w n i k a c h p o t e n c j a B i n t e l e k t u a l n y . M e c h a n i z m , j a k w i d a , j e s t b a r d z o z Bo |o n y i , n i e s t e t y ,
n i e z b y t p r z e j r z y s t y .
1 6
i r a p o r t ó w z b a d a D e m p i r y c z n y c h p r z e p r o w a d z o n y c h p r z e z k r a j o w e i m i d z y n a r o -
d o w e i n s t y t u c j e z a j m u j c e s i p r o b l e m a t y k p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j . S t a r a n o s i
r ó w n i e | d o k o n a a n a l i z y p o r ó w n a w c z e j p a Ds t w s t o s u j c y c h o k r e [l o n e p r o g r a m y
p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j p r a c o w n i k ó w i u c h w y c i p r z y c z y n y w p By w a j c e n a n i e -
r ó w n o m i e r n y r o z w ó j p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c y j n y c h w p o s z c z e g ó l n y c h k r a j a c h ;
w c z [c i e m p i r y c z n e j p o s Bu |o n o s i b a d a n i a m i k w e s t i o n a r i u s z o w y m i w f o r m i e
w y w i a d u , s k i e r o w a n y m i d o p r z e d s t a w i c i e l i p r z e d s i b i o r s t w , a u d z i e l o n e o d p o -
w i e d z i p o s Bu |y By d o z b a d a n i a i s t o t n y c h z d a n i e m a u t o r a z a l e |n o [c i p o m i d z y w y -
b r a n y m i z m i e n n y m i . Z u w a g i n a j a k o [c i o w y c h a r a k t e r z m i e n n y c h , w y k o r z y s t a n o
m i a r y s t a t y s t y c z n e w p o s t a c i w s p ó Bc z y n n i k ó w k o n t y n g e n c j i . W t e j c z [c i w y -
k o r z y s t a n o t a k |e t e c h n i k h i e r a r c h i c z n e j a n a l i z y s k u p i e D o p a r t n a a g l o m e r a c j i
s k u p i e D w e d Bu g [r e d n i e j o d l e g Bo [c i m i d z y n i m i o r a z e u k l i d e s o w e j o d l e g Bo [c i
m i d z y o b i e k t a m i ( p r z e d s i b i o r s t w a m i ) z z a d a n z g ó r y o k r e [l o n l i c z b s k u -
p i e D. Z a s t o s o w a n i e t e g o s t a t y s t y c z n e g o z a b i e g u u m o |l i w i Bo b a r d z i e j k o m p l e k s o w e
i w y c z e r p u j c e z o b r a z o w a n i e s t r u k t u r y z a t r u d n i o n y c h w s z y s t k i c h k a t e g o r i i p r a -
c o w n i k ó w r ó w n o c z e [n i e i w y e k s p o n o w a n i e i s t o t n y c h z a l e |n o [c i m a j c y c h w p By w
n a e f e k t y w n o [ p r z y j t y c h f o r m p a r t y c y p a c y j n y c h .
S t r u k t u r a p r a c y w y n i k a z n a k r e [l o n y c h n a w s t p i e o b s z a r ó w p o s z u k i w a D n a -
u k o w y c h . R o z p r a w a s k Ba d a s i z s z e [c i u r o z d z i a Bó w ; w e w s t p i e i t r z e c h p i e r w -
s z y c h r o z d z i a Ba c h p r z e d s t a w i o n a z o s t a n i e g e n e z a i i s t o t a p r a c o w n i c z e j p a r t y c y p a -
c j i f i n a n s o w e j o r a z u w a r u n k o w a n i a j e j r o z w o j u , a t a k |e r o z w i z a n i a j e j d o t y c z c e ,
s t o s o w a n e w r ó |n y c h k r a j a c h e u r o p e j s k i c h . U s z c z e g ó Ba w i a j c , p u n k t e m w y j [c i a
j e s t z a p r e z e n t o w a n i e r o z w o j u p a r t y c y p a c j i p r a c o w n i c z e j w u j c i u h i s t o r y c z n y m
o r a z p r z e d s t a w i e n i e m o t y w ó w , k t ó r y m i k i e r o w a n o s i p r z y w d r a |a n i u o k r e [l o n y c h
r o z w i z a D p a r t y c y p a c y j n y c h . P r z e s Ba n k i p o d z i e l o n o n a e k o n o m i c z n e i s p o Be c z n e .
U w z g l d n i o n o r ó w n i e | w a r u n k i s p r z y j a j c e b d z h a m u j c e w d r a |a n i e r o z w i z a D
p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j o r a z w y e k s p o n o w a n o c z y n n i k i w p By w a j c e n a p r o c e s
k s z t a Bt o w a n i a c a Bo [c i o w e g o p o t e n c j a Bu p r a c o w n i k a . W y j a [n i o n o k l u c z o w e p o j -
c i a t e r m i n o l o g i c z n e , t a k i e j a k p a r t y c y p a c j a i j e j f i l a r y , w s p ó Bu d z i a B w z a r z d z a n i u ,
d e m o k r a c j a e k o n o m i c z n a . D y s k u s j a n a d t e r m i n o l o g i n i e j e s t j e d n a k z a m k n i t a ,
c o w y n i k a z o d m i e n n y c h i n t e r p r e t a c j i p o j c i a , r ó |n y c h k o n c e p c j i a u t o r ó w , s t o s o -
w a n i a r ó |n y c h k r y t e r i ó w , a t a k |e p r z e f o r m u Bo w a D d e f i n i c j i w c z a s i e , w y n i k a j -
c y c h m . i n . z k o n i e c z n o [c i j e j d o s t o s o w a n i a d o z m i e n i a j c y c h s i u w a r u n k o w a D
f u n k c j o n o w a n i a p r z e d s i b i o r s t w i i s t n i e j c y c h p o t r z e b w z a k r e s i e w d r a |a n i a o k r e -
[l o n y c h f o r m s t o s u n k ó w p r z e m y s Bo w y c h . W d r u g i m r o z d z i a l e d o k o n a n o p r ó b y
t y p o l o g i i f o r m p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j , c o j e d n a k n i e w y d a j e s i s p r a w p r o s t
z u w a g i m . i n . n a i c h r ó |n o r o d n o [ i n i e z b y t c z y t e l n e g r a n i c e p o m i d z y s t o s o w a -
n y m i p r o g r a m a m i . D o d a t k o w k o m p l i k a c j s r o z w i z a n i a m i e s z a n e , u t r u d n i a j c e
o c e n e f e k t y w n o [c i p o s z c z e g ó l n y c h f o r m p a r t y c y p a c y j n y c h .
T r z e c i r o z d z i a B p r a c y z o s t a B p o [w i c o n y p r e z e n t a c j i p r a w n y c h u w a r u n k o w a D
r o z w o j u p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j . W p i e r w s z e j c z [c i p r z e d s t a w i o n o r a m y p r a w n e
p a r t y c y p a c j i o b o w i z u j c e w w y b r a n y c h k r a j a c h s t o s u j c y c h f i n a n s o w e f o r m y
1 7
m o t y w o w a n i a p r a c o w n i k ó w . U s t a w o d a w s t w o d e t e r m i n u j e p o w s z e c h n o [ i r o d z a j
s t o s o w a n y c h p r o g r a m ó w w p o s z c z e g ó l n y c h k r a j a c h . W d r u g i e j c z [c i , i n t e g r a l n i e
z w i z a n e j z k o l e j n y m i z a g a d n i e n i a m i p o r u s z a n y m i w p r a c y , z a m i e s z c z o n o z a s a d y ,
j a k i m i n a l e |y s i k i e r o w a p r z y w d r a |a n i u r o z w i z a D p a r t y c y p a c y j n y c h . Z a s a d y
t e n i e z a w s z e s s t o s o w a n e z u w a g i n a o k r e [l o n e d e t e r m i n a n t y r o z w o j u o p i s y w a -
n e w p i e r w s z y m r o z d z i a l e . P o d c z a s g d y t e p i e r w s z e p r z y b i e r a j n i e p i s a n f o r -
m z a l e c e D, k t ó r y m i p o w i n n y k i e r o w a s i p r z e d s i b i o r s t w a p r z y i m p l e m e n t a c j i
p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j p r a c o w n i k ó w , t o j u | u w a r u n k o w a n i a p r a w n e
w z n a c z n e j m i e r z e b d w p By w a By n a r o d z a j i k s z t a Bt w p r o w a d z a n y c h r o z w i z a D
p a r t y c y p a c y j n y c h . D u |e z n a c z e n i e m a u d z i a B p a Ds t w a w z a k r e s i e p r o m o w a n i a
i w d r a |a n i a r o z w i z a D p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j z u w a g i n a k o n i e c z n o [ o p r a c o -
w a n i a n i e z b d n y c h r e g u l a c j i p r a w n y c h d a j c y c h w Ba [c i c i e l o m p r z e d s i b i o r s t w
o k r e [l o n e p r a w a i p r z y w i l e j e . B e z u d z i a Bu i n n y c h p a r t n e r ó w s p o Be c z n y c h n i e j e s t
r ó w n i e | m o |l i w e w d r a |a n i e t y c h r o z w i z a D n a s z e r s z s k a l .
C z w a r t y r o z d z i a B p r a c y z a w i e r a p r z e g l d [w i a t o w e g o d o r o b k u b a d a w c z e g o
n a t e m a t p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j p r a c o w n i k ó w , z a r ó w n o w t e o r i i , j a k i e m p i r i i .
R o z w a |a n i a o p a r t e z o s t a By n a d Bu g o l e t n i c h b a d a n i a c h p r z e k r o j o w y c h p r o w a d z o -
n y c h p r z e z m i d z y n a r o d o w e z e s p o By e k s p e r c k i e . Z a p r e z e n t o w a n y w p i e r w s z e j
c z [c i w t e k d o t y c z y b a d a D, k t ó r e , n i e s t e t y , n i e m a j s t a b i l n e j p o d s t a w y t e o r e t y c z -
n e j i o p i e r a j s i g Bó w n i e n a i n d y w i d u a l n y m d o b o r z e w s k a zn i k ó w , c o w e f e k c i e
p r o w a d z i d o r a c z e j p r o s t y c h i n t e r a k c j i w p r o c e s i e p r o d u k c y j n y m i s k u t k u j e k o -
n i e c z n o [c i p r o w a d z e n i a k o l e j n y c h a n a l i z n a d p r z y c z y n o w o [c i i k i e r u n k i e m z a -
l e |n o [c i p o m i d z y p r o g r a m a m i p a r t y c y p a c y j n y m i , a w y n i k a m i o s i g a n y m i p r z e z
p r z e d s i b i o r s t w a . W w i e l u p r z y p a d k a c h e f e k t y u z y s k i w a n e p r z e z p r z e d s i b i o r s t w a
s p r o w a d z a j s i d o w z r o s t u w y d a j n o [c i p r a c y , z t e g o t e | w z g l d u z a g a d n i e n i o m
t y m z o s t a B p o [w i c o n y o s o b n y p u n k t t e g o r o z d z i a Bu . O b s z e r n y m w t k i e m j e s t
a n a l i z a r o d z a j ó w p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j w w y b r a n y c h k r a j a c h U E ,
z e s z c z e g ó l n y m u w z g l d n i e n i e m s p e c y f i k i p r o g r a m ó w , i c h c h a r a k t e r u , s t r u k t u r y
p r a c o w n i k ó w , k t ó r y m o f e r u j e s i o k r e [l o n e r o z w i z a n i a , i z m i a n w c z a s i e . R ó |n i c e
w y n i k a j w d u |e j m i e r z e z r o l i p a Ds t w a i w c z e [n i e j s z y c h d o [w i a d c z e D w z a k r e s i e
w d r a |a n i a r o z w i z a D p a r t y c y p a c y j n y c h .
P i t y r o z d z i a B p r a c y p o [w i c o n o a s p e k t o m f u n k c j o n o w a n i a p a r t y c y p a c j i f i -
n a n s o w e j w k o r p o r a c j a c h m i d z y n a r o d o w y c h , a n a l i z i e t r a n s g r a n i c z n y c h p r z e s z k ó d
p r z y w d r a |a n i u t e j p a r t y c y p a c j i . W y e k s p o n o w a n o s z e r o k o r o z u m i a n e b a r i e r y
p r a w n e , j a k o t e , k t ó r e d e t e r m i n u j z a s i g g e o g r a f i c z n y s t o s o w a n y c h p r o g r a m ó w .
N i e m n i e j i s t o t n e o k a z a By s i b a r i e r y i n s t y t u c j o n a l n e , s p o Be c z n e , r ó |n i c e w p r a w i e
p r a c y i i n n e . P r z e s z k o d y t e s k Ba n i a j d o p o s z u k i w a n i a u n i w e r s a l n y c h r o z w i z a D
m o d e l o w y c h , w y k r a c z a j c y c h p o z a g r a n i c e p a Ds t w , k t ó r y c h w p r o w a d z e n i e b d z i e
m o |l i w e p r z y u w z g l d n i e n i u p e w n y c h m o d y f i k a c j i , d o s t o s o w u j c y c h p r o g r a m y
d o w y m a g a D p o s z c z e g ó l n y c h k r a j ó w . R o z w i z a n i a t e o b e j m u j t a k |e m i e s z a n e
f o r m y p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j o r a z j e d n o c z e s n e s t o s o w a n i e u d z i a Bu p r a c o w n i k ó w
1 8
w p o d e j m o w a n i u d e c y z j i , c o z g o d n i e z t e o r i p o w i n n o z a o w o c o w a w z m o c n i o n y -
m i e f e k t a m i s p o Be c z n o - e k o n o m i c z n y m i .
W s z ó s t y m r o z d z i a l e z a p r e z e n t o w a n o s t u d i a n t . p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j
w P o l s c e , p r z y c z y m w i k s z j e g o c z [ s t a n o w i o m ó w i e n i e b a d a D w Ba s n y c h w y -
k o n a n y c h w s p ó Bk a c h p u b l i c z n y c h n o t o w a n y c h n a G i e Bd z i e P a p i e r ó w W a r t o [c i o -
w y c h w W a r s z a w i e . K w e s t i o n a r i u s z 3 p r z y g o t o w a n e j w z w i z k u z t y m a n k i e t y
z o s t a B w Bc z o n y d o p r a c y j a k o z a Bc z n i k n r 2 , a n i e k t ó r e , m n i e j i s t o t n e w y n i -
k i o b l i c z e D s t a t y s t y c z n y c h u m i e s z c z o n o w z a Bc z n i k u n r 3 . W p i e r w s z e j c z [c i
r o z d z i a Bu p o s i Bk o w a n o s i i n f o r m a c j a m i z e b r a n y m i n a p o d s t a w i e m i d z y n a r o d o -
w y c h b a d a D p r o w a d z o n y c h m i d z y i n n y m i n a p r ó b i e p o l s k i c h s p ó Be k g i e Bd o w y c h ,
w c e l u s t w i e r d z e n i a i s t n i e n i a o k r e [l o n y c h p r a w i d Bo w o [c i r z d z c y c h i m p l e m e n t a -
c j p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j i w c e l u d o k o n a n i a a n a l i z y p o r ó w n a w c z e j
p o m i d z y p r z e d s i b i o r s t w a m i p o s i a d a j c y m i p r o g r a m y p a r t y c y p a c y j n e , a t y m i ,
k t ó r e i c h n i e p o s i a d a j . O b s z e r n y p u n k t p o [w i c o n o p r e z e n t a c j i w y n i k ó w b a -
d a D p r o w a d z o n y c h p r z e z a u t o r a n a p r ó b i e p o l s k i c h p r z e d s i b i o r s t w g i e Bd o w y c h .
W [r ó d s z c z e g ó Bo w y c h p r o b l e m ó w b a d a w c z y c h , w c e n t r u m u w a g i z n a l a z By s i
m . i n . : s t r u k t u r a z a t r u d n i e n i a , s t r u k t u r a w Ba s n o [c i , r o d z a j e w d r o |o n y c h p r o g r a -
m ó w p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j , s p o s ó b d y s t r y b u c j i k o r z y [c i p o w s t a By c h w w y n i k u
i c h s t o s o w a n i a , c z y n n i k i w p By w a j c e n a i c h w d r o |e n i e , s k l a s y f i k o w a n e w p o s t a c i
b a r i e r i u Ba t w i e D, o c e n a u d z i a Bu p r a c o w n i k ó w w p r o g r a m a c h p a r t y c y p a c j i f i n a n -
s o w e j , s t o s u n e k k a d r y k i e r o w n i c z e j d o u d z i a Bu p r a c o w n i k ó w s z e r e g o w y c h w u z y -
s k i w a n y c h k o r z y [c i a c h , p o s t a w y p r a c o w n i k ó w . U z y s k a n e o d p o w i e d z i s t a n o w i By
p u n k t w y j [c i a d o o k r e [l e n i a s t a t y s t y c z n y c h z a l e |n o [c i i z w i z k ó w z a c h o d z c y c h
p o m i d z y w y s t p o w a n i e m p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c y j n y c h a w y b r a n y m i p a r a m e -
t r a m i c h a r a k t e r y z u j c y m i k o n d y c j p r z e d s i b i o r s t w , w y k o r z y s t u j c d o t e g o c e l u
p r o g r a m s t a t y s t y c z n y S P S S . N a t e j p o d s t a w i e s t a r a n o s i d o k o n a o c e n y w p By w u
p a r t y c y p a c j i n a r e z u l t a t y e k o n o m i c z n e i s p o Be c z n e u z y s k i w a n e p r z e z f i r m y .
W p o d s u m o w a n i u z n a l a z Ba s i k o Dc o w a r e f l e k s j a d o t y c z c a c a Bo [c i p o d j -
t e j t e m a t y k i . S t o s o w a n a w p r a c y t e r m i n o l o g i a w y m a g a d o p r e c y z o w a n i a : t e r m i n
, , p a r t y c y p a c j a f i n a n s o w a u |y w a n y j e s t z a m i e n n i e z o k r e [l e n i e m u c z e s t n i c t w o f i -
n a n s o w e c z y m a t e r i a l n e . P r o g r a m p a r t y c y p a c y j n y , p r o g r a m p a r t y c y p a c j i f i n a n -
s o w e j p r a c o w n i k ó w , s c h e m a t p a r t y c y p a c y j n y , c z y f o r m a p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j ,
d o t y c z u d z i a Bu p r a c o w n i k ó w w d y s t r y b u c j i o k r e [l o n y c h k o r z y [c i z w i z a n y c h
z w d r a |a n i e m o k r e [l o n y c h r o z w i z a D, z r e g u By : u d z i a Be m p r a c o w n i k ó w w e w Ba s -
n o [c i , w z y s k a c h c z y p r o g r a m a c h o p c y j n y c h ( o p c j i n a a k c j e ) . O b o k p a r t y c y p a c j i
f i n a n s o w e j p o j a w i a s i t e r m i n p a r t y c y p a c j a w z a r z d z a n i u , c o o k r e [l a u d z i a B
c z y t e | u c z e s t n i c t w o p r a c o w n i k ó w w p o d e j m o w a n i u d e c y z j i w p r z e d s i b i o r s t w i e
( p a r t y c y p a c j a n i e m a t e r i a l n a ) . N a l e |y w y r a zn i e o d d z i e l i o d s i e b i e t e d w a p o j c i a ,
3
K w e s t i o n a r i u s z o p r a c o w a n o n a p o d s t a w i e d o s t p n y c h w l i t e r a t u r z e b a d a D a n k i e t o w y c h
p r o w a d z o n y c h p r z e z a u t o r ó w z a c h o d n i c h o r a z k w e s t i o n a r i u s z y u d o s t p n i o n y c h a u t o r o w i p r z e z
i n n y c h b a d a c z y .
1 9
c h o c i a | s t o s o w a n i e o b u r o z w i z a D j e d n o c z e [n i e j e s t b a r d z o c z s t e w p r z e d s i -
b i o r s t w a c h . P o j c i e p r z e d s i b i o r s t w o j e s t u |y w a n e w z n a c z e n i u p o d m i o t o w y m
i z e w z g l d u n a p r o w a d z o n e w p r a c y r o z w a |a n i a , n i e w y d a j e s i k o n i e c z n e s t o s o -
w a n i e t e r m i n o l o g i c z n e j p r e c y z j i , c o p o z w a l a n a z a m i e n n e s t o s o w a n i e z o k r e [l e -
n i e m : s p ó Bk a i f i r m a .
Z e w z g l d u n a t e m a t y k p o [w i c o n w p By w o m p r o g r a m ó w p a r t y c y p a c y j -
n y c h n a w y n i k i p r z e d s i b i o r s t w a , n a l e |y o k r e [l i r ó w n i e | p o j c i e w y n i k ó w . J e s t
o n o t u t a j r o z u m i a n e d o s y s z e r o k o i o b e j m u j e z a r ó w n o w y n i k i e k o n o m i c z n e , j a k
i s p o Be c z n e . W p r a c y p o j a w i a s i r ó w n i e | p o j c i e k o r z y [c i . T e r m i n t e n w y d a j e
s i s z e r s z y n i | w s p o m n i a n e w y n i k i , j e d n a k |e w y k o r z y s t a n i e g o n i e w y d a j e s i
d u |y m n a d u |y c i e m z u w a g i n a j e d n o k r o t n e i b a r d z i e j p r e c y z y j n e o k r e [l e n i e , k t ó r e
z n a l a z Bo s i w d r u g i m r o z d z i a l e p r a c y p r z y c h a r a k t e r y s t y c e u d z i a Bu w k o r z y [-
c i a c h , a k t ó r e p ó zn i e j w z a s a d z i e n i e p o j a w i a Bo s i z u w a g i n a z a n i e c h a n i e t e g o
w t k u w p r o w a d z o n y c h b a d a n i a c h i p o d j t y c h p r z e z a u t o r a r o z w a |a n i a c h .
P r a c a j e s t e f e k t e m b a d a D n a d z a g a d n i e n i a m i p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j , z a i n -
s p i r o w a n y c h w z a s a d z i e s p o r a d y c z n o [c i d o t y c h c z a s o w y c h b a d a D i b r a k i e m i c h
k o m p l e k s o w o [c i . T o p o w o d u j e , |e w Ba [n i e z t e g o p o w o d u m u s z b y o n e k o n t y -
n u o w a n e . B r a k j e d n o z n a c z n y c h w n i o s k ó w z t y t u Bu w d r a |a n i a p r o g r a m ó w p a r t y c y -
p a c y j n y c h r ó w n i e | s k Ba n i a d o p o d e j m o w a n i a k o l e j n e g o w y s i Bk u w c e l u p o z n a n i a
n a t u r y p a r t y c y p a c j i f i n a n s o w e j .
Z e w z g l d u n a p o t r z e b u p o w s z e c h n i e n i a r o z w i z a D p r a c o w n i c z e j p a r t y c y -
p a c j i f i n a n s o w e j , p r a c a j e s t s k i e r o w a n a d o s z e r o k i e g o k r g u o d b i o r c ó w , w t y m
p r a k t y k ó w |y c i a g o s p o d a r c z e g o , m e n e d |e r ó w o b e c n y c h i p r z y s z By c h , d z i a Ba c z y
z w i z k o w y c h i p r z e d s t a w i c i e l i s t o w a r z y s z e D b i z n e s o w y c h , a t a k |e p o l i t y k ó w ,
s t u d e n t ó w , p r a c o w n i k ó w z a i n t e r e s o w a n y c h t p r o b l e m a t y k o r a z i n n y c h o s ó b
i o r g a n i z a c j i m o g c y c h w y w r z e w p By w n a p r z y s z Be z a s t o s o w a n i a p a r t y c y p a c j i
f i n a n s o w e j . O b j t o [ p r a c y m o |e j e d n a k n i e c o u t r u d n i a j e j p o w s z e c h n e w y k o -
r z y s t a n i e , c o s k Ba n i a d o w n i o s k u , |e z n a j d z i e o n a z a i n t e r e s o w a n i e r a c z e j w [r ó d
z n a c z n i e w |s z e g o g r o n a s p e c j a l i s t ó w .
S Bo w a p o d z i k o w a n i a z e s t r o n y a u t o r a k i e r o w a n e s s z c z e g ó l n i e d o P a n a
P r o f e s o r a S t a n i s Ba w a R u d o l f a z a i n s p i r a c j d o p o d j c i a t a k i s t o t n e g o z p u n k t u
w i d z e n i a s p o Be c z n e g o i e k o n o m i c z n e g o w t k u o r a z z a o p i e k n a u k o w i k o n -
s t r u k t y w n k r y t y k .
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