4618536812

Schemat 2 Podział mierników efektywności wartości.

Mierniki księgowe wynikające z:

-RZiS,

-bilansu,

-sprawozdania

finansowego

Mierniki odnoszące się kategorii związanych z zyskiem ekonomicznym

(wartość dodana, zysk rezydualny)

Mierniki gotówkowe wynikające z:

- różnych formy rachunków przepływów pieniężnych

Mierniki rynkowe związane z:

-całkowitą stopą zwrotu dla w łaścicieli

Źródło: opracowanie w łasne n PWN, Warszawa 2007.

podstawie Szczepanowski P., Wycena i zarządzanie wartością przedsiębiorstwa,

II. Teoretyczny opis wybranej metody.

Wskaźnik EVA ( Economic Value Added) czyli zysk ekonomiczny lub inaczej rezydualny stanowiący pewien rodzaj wyceny wartości udziałów obliczany poprzez różnicę między' zyskiem po opodatkowaniu a średnim ważonym kosztem kapitału pomnożonego przez kapitał zaangażowany. Dzięki niemu można jednoznacznie określić czy przedsiębiorstwo pomnaża swoją wartość czy wręcz przeciwnie. Wyznaczenie EVA które polega na przekształceniu wyników księgowych na wyniki ekonomiczne, doskonale odzwierciedla rzeczywistość gospodarczą spółki. Poniżej został przedstawiony sposób obliczenia EVA, przy pomocy wzoru (2.)³

EVA = EBIT ( 1-T ) - WACC x ( D + E)    (2.)

Gdzie:

EBIT - zysk przed opodatkowaniem i odsetkami;

T- podatek dochodowy 19%;

WACC - średni ważony koszt kapitału;

D- wartość długu w przedsiębiorstwie;

E -wartość kapitałów własnych

III. Prakty czny przykład zastosowania

Do obliczenia miernika ekonomicznej wartości dodanej niezbędne są poniższe wartości w tabeli ł., które zostaną wykorzystane w obliczeniach w tabeli 2.

‘ Michalski G., Paradoks Cyklu Operacyjnego , s. 13