5673850804

41

Finansyzacja przedsiębiorstw przemysłowych w Polsce

Tablica 4 Udział aktywów finansowych w aktywach ogółem według wielkości przedsiębiorstw

Przedsiębiorstwa	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
			udział akty\		vów finansowych		ogółem (%)
małe	20,33	21,34	21,60	26,49	24,42	25,30	24,86	26,22	27,62	27,27
średnie	15,37	17,10	19,34	27,11	21,19	24,35	22,36	22,54	22,31	23,61
duże	16,95	18,28	20,63	20,01	22,73	24,08	26,53	27,10	27,25	27,66
udział długoterminowych aktywów finansowych ogółem (%)
małe	11,17	11,19	10,49	15,76	13,05	11,51	11,87	11,68	12,76	14,06
średnie	6,84	8,06	8,76	17,49	11,65	13,45	10,20	11,70	11,41	12,51
duże	8,06	9,10	10,75	10,46	13,06	13,82	15,32	16,47	18,06	18,27
udział krótkoterminowych akt						'wów finansowych ogółem (%)
małe	9,15	10,15	11,11	10,73	11,36	13,79	12,99	14,55	14,85	13,21
średnie	8,54	9,04	10,58	9,62	10,27	10,90	12,16	10,84	10,90	11,09
duże	8,89	9,18	9,88	9,55	9,67	10,26	11,21	10,64	9,19	9,39

Źródło: obliczenia własne na podstawie danych GUS 2004-2013.

łych, średnich i dużych przedsiębiorstw są porównywalne w każdym roku, choć najniższe wskaźniki dotyczą przedsiębiorstw średniej wielkości (zatrudniających 50-249 osób). Struktura aktywów finansowych jest natomiast nieco inna w poszczególnych grupach przedsiębiorstw wyodrębnionych według kryterium ich wielkości. Długoterminowe aktywa finansowe dominują w jednostkach dużych, a krótkoterminowe — w małych i średnich przedsiębiorstwach.

Źródła finansowania przedsiębiorstw przemysłowych

W celu wykazania stopnia finansyzacji przedsiębiorstw należy zwrócić uwagę na

wykorzystywanie zewnętrznych źródeł finansowania, szczególnie pasywów obcych oraz wielkości środków pozyskiwanych na rynku finansowym poprzez emisję dłużnych papierów wartościowych. Struktura źródeł finansowania przedsiębiorstw przemysłowych w Polsce została przedstawiona w tablicy 5.

Analizując dane z tablicy 5 można stwierdzić, iż przedsiębiorstwa przemysłowe w Polsce nie poddały się finansyzacji rozpatrywanej od strony zmian w strukturze pasywów. Podstawowym źródłem finansowania ich aktywności gospodarczej są kapitały własne, których udział w pasywach jest dość stabilny i wynosi od 50 do prawie 60 proc. Zyski przemysło-

	lata
Udział w pasywach ogółem (%)	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Kapitały własne,	50,70	52,39	52,39	55,91	52,74	55,21	55,47	55,12	55,88	56,47
w tym: zysk z bieżącego roku	7,76	6,06	6,89	7,01	3,91	5,19	5,97	6,37	5,14	5,12
Zobowiązania,	41,22	38,58	38,81	36,05	38,59	36,18	35,80	36,51	35,32	34,82
w tym: długoterminowe:	9,84	9,74	9,84	8,91	9,02	10,49	9,77	10,57	10,85	10,97
- kredyty	7,33	7,51	7,63	6,55	6,56	7,72	6,75	7,69	7,71	7,44
- papiery dłużne	0,12	0,22	0,27	0,50	0,31	0,27	0,28	1,41	1,75	2,44
krótkoterminowe:	31,38	28,84	28,97	27,14	29,57	25,69	26,03	25,94	24,47	23,85
- kredyty	8,16	7,08	7,57	7,20	7,98	5,73	5,30	5,22	5,86	5,58
- papiery dłużne	0,28	0,24	0,16	0,24	0,29	0,17	0,22	0,68	0,70	0,48
- bieżące	22,94	21,52	21,24	19,69	21,29	19,80	20,51	20,04	17,91	17,79

Uwaga: udziały nie sumują się do 100 proc., gdyż pominięto w badaniu niektóre pozycje pasywów. Źródło: obliczenia własne na podstawie danych GUS 2004-2013.