1935182899

W takim układzie kursów, posiadanie opcji cali jest niezwykle korzystne w odniesieniu do finansów przedsiębiorstwa. Gdyby firma A nie zawarła kontraktu na instrument, musiałaby zapłacić zagranicznemu dostawcy 4 233 000 zł. Dzięki temu iż jest zabezpieczona przez opcje ,wartość FA po wymianie waluty wynosi 4 135 000 zł, nadmieniając o uiszczonej premii, widać iż firma A zaoszczędziła na wykonaniu opcji 8 000 zł.

Wnioski:

Analizowane przedsiębiorstwo, ze względu na cykliczne pozyskiwanie towarów z krajów Europy jest szczególnie narażone na ryzyko walutowe. Kwoty należne za dostawy są uzależnione od wartości kursów, stąd firma A, powinna się skupić na ograniczeniu wskazanego ryzyka. Najlepszym rozwiązaniem będzie wprowadzenie do polityki przedsiębiorstwa instrumentów pochodnych. Odnosząc się do przeanalizowanych wariantów oraz opcji cali, przed wyborem odpowiedniego instrumentu, spółka powinna dokonać spekulacji opłacalności kontraktu. Jak wykazano w raporcie, nie w każdych warunkach kontrakty przekładają się na zatrzymanie w jednostce wartości różnicy pomiędzy kursami - a więc na przyczynianiu się do maksymalizacji bogactwa właścicieli oraz wzrostu wartości firmy.

Bibliografia

I    .Red. Jajuga K., Zarządzanie ryzykiem, PWN, Warszawa 2007.

2. K. Jajuga, T. Jajuga: Inwestycje. Instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, PWN, Warszawa 2006.

3. Hull J., Kontrakty terminowe i opcje. Wprowadzenie, WIG PRESS, Warszawa 1998.

4. A. Michalak, Finansowanie inwestycji w teorii w praktyce, PWN, Warszawa 2000.

5.    http://www.money.pl/pieniadze/poradniki/artykul/opcje;walutowe,203,0,128971.html.

6. W. Dębski, Rynek finansowy i jego mechanizmy, PWN, Warszawa 2012.

7. K. Jajuga, K. Kuziak, P. Markowski, Inwestycje finansowe, AE Wrocław, Wrocław 1998.

8. F. K. Reilly, K.C. Brown, Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem, PWE, Warszawa 2001.

9. T. Dudycz, Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne,

Warszawa 2000.

10.    Marcin Kalinowski, Zarządzanie ryzykiem walutowym w przedsiębiorstwie, CEDEWU.PL Wydawnictwa Fachowe, Warszawa 2007.

II    .Elżbieta Urbanowska-Sojkin, Ryzyko w wyborach strategicznych w przedsiębiorstwach. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2013.

5