3576901525

Okres finansowania

udziału w zyskach

25 rezydentów 10 lat dla nierezydentów

5,5% plus marża dla: rezydentów 2,5%, samozatrudnionych 3%,

25 lat dla obywateli ZEA 20 lat dla rezydentów 15 lat dla nierezydentów

Maksymalna wysokość finansowania Do 85% lub 90%, w zależności od tego czy jest transfer wynagrodzenia, max. AED min Do 90%

od nieruchomości 20%

Tabela 2. Oferta finansowania nieruchomości zabezpieczona hipoteką w ZEA

http://VMv.go-estates.com/uae_moneyworks_mortgagetable_dec06.pdf

oferowały konwencjonalne formy finansowania⁵⁷. Wysoki koszt kapitału własnego skłonił firmy do pozyskiwania finansowania z rynku poprzez emisje papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami lub wpływami z aktywów (sukuk). Przykładowo, w połowie 2005 roku Amlak Finan-ce przeprowadził emisję sukuk na kwotę 200 min USD. Termin wykupu'określono na 5 lat, rentowność wynosiła 120 punktów bazowych ponad UBOR 6M. Emisja została zorganizowana przy pomocy HSBC Amanah oraz Emirates Islamie Bank^{51 2}. Tamweel z kolei zamierza uplasować na giełdach w Irlandii, Londynie i Luksemburgu emisję RMBS (Residential Mortgage BackedSecurities) o wartości 300 min USD. Jest to część programu emisji sukuk i sukuk zamiennych na akcje opiewającego na łączną kwotę 1,1 mld USD⁵⁵. Instytucje te pozyskują finansowanie także poprzez fundusze nieruchomości. W ten sposób poprzez Amlak First Real Estate Fund w 2005 roku zgromadzono 75 min USD⁶⁰. Mają również dostęp do depozytów przedsiębiorstw. Ze względu jednak na brak licencji bankowej nie mogą pozyskiwać depozytów od ludności⁶'.

Głównym udziałowcem Amlak Finance jest jeden z największych deweloperów na świecie Emaar Properties. Z kolei jego głównym udziałowcem jest rząd Dubaju. Emaar działa w 15 krajach świata. W ostatnich trzech latach deweloper uczestniczył w projektach budowlanych o wartości przekraczającej 60 mld USD⁶². W ofercie Amlak Finance znajdują się produkty pod nazwami: „Amlak Buy to Rent” oraz „Amlak-Bayti". Pierwszy pozwala na zakup nieruchomości i jej spłatę głównie z wpływów z najmu. Zdolność kredytowa klienta oceniana jest z uwzględnieniem dwóch kryteriów': wysokość zarobków' (waga 30%) oraz możliwość generowania wpływów z najmu (waga 70%). Za niewielką dopłatą firma może zorganizować zarządzanie nieruchomością⁶³ . Drugi produkt Amlak Finance kierowany do klientów detalicznych opiera się na technice istisna'. Wykorzy-

NR 61/2007

1

⁵⁷ Interim Condensed Financial Statemenls, 30 September 2006, Amlak Finance PJSC (17.02.2007). ^M Amlak Finance announcesfuli subscription of its Sukuk, http://www.ameinfo.com (17.02.2007).

2

Tamweel May List S300M Securities •eeiseas, http://www.aawya.com. http://amlakfinance.com (17.02.2007).

⁶¹ CAR- Property sector correction likely to begin in2007, http://www.zawya.com (31.01.2007).

UAE propertygiant to build "new Bali", http://www.zawya.com.

³ Amlak uneeils new borne finance predukt, http://business.maktoob.com (17.02.2007).

ŚWIAT NIERUCHOMOŚCI