Źródła finansowania działalności gospodarczej
Rozwój polskiego rynku kapitałowego, zapoczątkowany w latach dziewięćdziesiątych, umożliwił swobodny przepływ kapitałów pomiędzy wyspecjalizowanymi instytucjami finansowymi krajowymi i zagranicznymi, przedsiębiorstwami państwowymi, osobami fizycznymi, a przede wszystkim przedsiębiorstwami i firmami działającymi w różnych segmentach rynku. Swobodny dostęp do kapitału otworzył tym samym przed spółkami wiele nowych możliwości jego pozyskiwania. Przemiany gospodarcze wymusiły bowiem na przedsiębiorstwach działania dostosowawcze do wymogów konkurencji rynkowej. W tej sytuacji spółki chcące pozostać na rynku musiały podjąć wezwanie mające na celu przede wszystkim ich rozwój.
Finansowanie ze środków własnych wydawać się może najprostszą i najtańszą metodą finansowania projektów inwestycyjnych. Jednak ani prostota ani taniość takiego podejścia nie muszą być prawdziwe. Twierdzenie o prostocie tej metody jest prawdziwe gdy podmiot projektujący inwestycję ma wolne środki finansowe, a także gdy w strukturze organizacyjnej podmiotu funkcjonują pracownicy, których kwalifikacje umożliwiają precyzyjne przygotowanie projektu. Finansowanie z tego źródła nie musi być także najtańszym sposobem pozyskania kapitału inwestycyjnego. Koszt kapitału powinien zostać precyzyjnie określony, chociażby jako koszt utraconych korzyści. Koszt środków inwestycyjnych ma bliski związek z finansowymi efektami przedsięwzięcia dla podmiotu. Zarządzający podmiotem gospodarczym będą brali pod uwagę przede wszystkim (przy podejmowaniu decyzji o przyznaniu wewnętrznych środków na realizację projektu) te przedsięwzięcia, które przyniosą najwyższą stopę zwrotu i należy pamiętać, że przedsięwzięcia podnoszące efektywność gospodarowania najefektywniejsze pod względem ekonomicznym być nie muszą. Najprawdopodobniej wygrywać będą te projekty, z których osiągnięta zostanie najwyższa stopa zwrotu z kapitału, zwrot zaangażowanych środków nastąpi w krótkim okresie, a efekty zrealizowanego projektu zapewnią podmiotowi ekonomiczną przyszłość.
Istnieje szereg możliwości, dzięki którym przedsiębiorstwo może pozyskać środki na swój rozwój. Z jednej strony firma może sięgnąć po kapitał od dotychczasowych akcjonariuszy czy udziałowców, z drugiej może zaciągnąć kredyt bankowy.
Finansowanie długiem jest jednym z najlepiej rozpoznanych i opisanych sposobów finansowania projektów inwestycyjnych, jednakże wybór właściwego instrumentu nie jest już sprawą taką prostą. Rozwijający się polski rynek kapitałowy stwarza właśnie najlepsze możliwości wyboru najefektywniejszego źródła finansowania, począwszy od zwykłych akcji a kończywszy na wszelkiego rodzaju instrumentach dłużnych, do których niewątpliwie należą obligacje , w tym obligacje zamienne.