Inżynieria finansowa Tarcz4

74 Innowacje finansowe jako atrybut...

zamieniają instrumenty o krótkim terminie zapadalności, na instrumenty terminowe.

Spójrzmy na rynek instrumentów pochodnych poprzez pryzmat poznanych już motywów angażowania się w te transakcje. Szczególnie istotna będzie dla nas kwestia redystrybucji ryzyka i relacja tej funkcji rynku do innych zastosowań instrumentów pochodnych. Zasadniczą ekonomiczną funkcją rynków terminowych jest tworzenie warunków do efektywnego przenoszenia ryzyka przez podmioty wykazujące awersję do ryzyka na inne podmioty, które ryzyko skłonne są przejąć w nadziei na osiągnięcie zysku. Transfer ryzyka z pozycji przekazującego jest nazywany hedgingiem, zaś z pozycji odbierającego trading Istotę hedgingu omówiono szczegółowo w części trzeciej książki.

Spekulacja jest przeciwstawna do hedgingu. Spekulacja jest to działanie polegające na ocenie i formułowaniu oczekiwań odnośnie do przyszłości rynku finansowego, co prowadzi do dokonania odpowiedniej transakcji na tym rynku. Za podstawowy cel spekulant przyjmuje uzyskanie ponadprzeciętnych zysków. Istotę spekulacji przedstawiono szczegółowo również w trzeciej części książki.

Podstawą teorii arbitrażu, trzeciego motywu uczestnictwa w rynku instrumentów pochodnych, jest prawo jednej ceny, które głosi, że to samo dobro nie może być sprzedawane po dwóch różnych cenach.