ZF Bień$6

246 Preliminowanie inwestycji

Przedstawiona metoda prowadzi zatem do zbliżonych rezultatów w procesie decyzyjnym, dotyczącym wyboru wariantów inwestowania, jak metoda aktualnej wartości nadwyżki finansowej netto.

246 Preliminowanie inwestycji

Wewnętrzna stopa zwrotu inwestycji

Niezależnie od kalkulacji efektywności ekonomicznej inwestycji na podstawie rachunku zwrotności nakładów inwestycyjnych nadwyżkami finansowymi — uzasadnione jest dodatkowe uzupełnienie informacji o konkretną wysokość stopy zwrotności nakładów dla rozważanych projektów inwestowania. Odpowiedź taka może być interesująca na przykład w przypadku, gdy dany projekt nie zapewnia pokrycia przewidywanych nakładów inwestycyjnych preliminowanymi nadwyżkami netto (zdyskontowanymi), ale decydent chciałby wiedzieć czy jest on w ogóle zyskowny i przy jakiej stopie.

Inaczej mówiąc, chodzi o ustalenie stopy oprocentowania kapitału wymagającego zaangażowania przy realizacji danego wariantu inwestowania, przy której suma zdyskontowanych nadwyżek finansowych netto byłaby równa kwocie niezbędnych nakładów inwestycyjnych, tj. różnica między tymi dwoma wielkościami, byłaby zerowa. Można to przedstawić przy pomocy formuły:

Zbilansowanie nakładów inwestycyjnych z nadwyżkami

Kalkulacja stopy zwrotu inwestycji (oprocentowania kapitału wymagającego zaangażowania) jest bardziej złożona aniżeli po-