str. 1

Finanse Przedsiębiorstw – ćwiczenia nr 9 - ZADANIA
Zadanie 1
Firma zajmuje się produkcją kiełbasy. Od momentu zakupu mięsa do sprzedaży kiełbasy mija 7 dni. Firma płaci
dostawcom mięsa gotówką, zaś sama udziela swoim odbiorcom 14 dniowego kredytu kupieckiego.
1)Ile dni trwa cykl operacyjny i cykl konwersji gotówki w tej firmie?





2) Co się stanie z cyklem operacyjnym i cyklem konwersji gotówki jeżeli spółka zacznie płacić dostawcom po 5
dniach?





3) Co się stanie z cyklem operacyjnym i cyklem konwersji gotówki jeżeli spółka zacznie udzielać odbiorcom 21
dniowego kredytu?





4) Co się stanie z cyklem operacyjnym i cyklem konwersji gotówki jeżeli spółka zmieni technologię, skracając cykl
konwersji zapasów do 5 dni?

Zadanie 2
Firma uzyskała następujące warunki płatności: 1/10 net 30. Co opłaci się bardziej spłata zobowiązania przed
terminem z zaciągniętego krótkoterminowego kredytu, z oprocentowaniem nominalnym 15% w skali roku czy
wykorzystanie kredytu kupieckiego.










Zadanie 3
Spółka rozważa zmianę polityki
kredytowej wobec odbiorców.
Dane dla obecnej i rozważanej
polityki przedstawia tabela. Czy
firmie opłaca się zmienić politykę
kredytową?

Polityka obecna

Polityka rozważana

Cena wyrobu

500,00

500,00

Koszt jednostkowy wyrobu

400,00

400,00

Dzienna sprzedaż w szt.

100

200

Udział należności
nieściągalnych

2%

5%

Okres rotacji należności

14 dni

30 dni

Dzienna stopa dyskontowa

0,05%

0,05%

str. 2

Zadanie 4
Bilans firmy LOTOS S.A. w tys PLN przedstawiał się następująco:

AKTYWA

31.12.Rok

n

31.12.Rok

n-1

PASYWA

31.12.Rok

n

31.12.Rok

n-1

Aktywa trwałe

7.102.475

4.512.392

Kapitał własny

5.800.052

6.150.918

Aktywa obrotowe

5.099.523

5.207.992

Zobowiązania
długoterminowe

3.700.520

1.215.649

Zapasy

2.447.247

2.589.322

Należności

1.564.852

1.542.465

Zobowiązania
krótkoterminowe

2.701.426

2.353.817

Rozliczenia
międzyokresowe (KT)

45.863

31.868

Inwestycje
krótkoterminowe

1.041.561

1.044.337

w tym środki pieniężne
i ich ekwiwalenty

712.801

924.995

RAZEM

12.201.998

9.720.384

RAZEM

12.201.998

9.720.384

Wiedząc, że przychody ze sprzedaży wyniosły w 2008r. 16.294.738 tys PLN a wynik na sprzedaży wyniósł
1.007.480 tys PLN:

1) Oblicz wielkość kapitału pracującego
2) Sprawdź czy zostały zachowane złote reguły: bilansowa i finansowa
3) Oblicz rotację zapasów, należności i zobowiązań

Zadanie 5

Według prognoz przychody sieci restauracji wyniosą 12.000.000 PLN a koszty podstawowej działalności
9.000.000 PLN. Jakie będzie minimalne zapotrzebowanie na gotówkę, jeżeli firma chce utrzymać nieujemny
kapitał pracujący przy 14 dniowym cyklu konwersji należności, 30 dniowym cyklu konwersji zobowiązań i 5
dniowym cyklu konwersji zapasów?

str. 3

Trochę teorii

1. Opisz cykle

0

0

0

0

Nazwa cyklu

Początek

Koniec

Sposób

zarządzania

Możliwa

wartość

Cykl konwersji
zapasów

Wydłużać

Skracać

Dodatni
Zerowy
Ujemny

Cykl konwersji
należności

Wydłużać

Skracać

Dodatni
Zerowy
Ujemny

Cykl konwersji
zobowiązań

Wydłużać

Skracać

Dodatni
Zerowy
Ujemny

Cykl konwersji
gotówki

Wydłużać

Skracać

Dodatni
Zerowy
Ujemny

Cykl operacyjny
przedsiębiorstwa

Wydłużać

Skracać

Dodatni
Zerowy
Ujemny

2. Co to znaczy, że cykl jest ujemny?

str. 4

3. Wskaż prawidłową odpowiedź

1. Cykl konwersji gotówki to różnica

pomiędzy:

a) Cyklem konwersji zapasów i cyklem

konwersji należności

b) Cyklem operacyjnym przedsiębiorstwa i

cyklem konwersji zapasów

c) Cyklem konwersji należności i cyklem

konwersji zobowiązań

d) Cyklem operacyjnym przedsiębiorstwa a

cyklem konwersji zobowiązań

2. Zarządzanie majątkiem obrotowym

powinno dążyć do:

a) wydłużenia cyklu operacyjnego

przedsiębiorstwa

b) skrócenia czasu trwania cyklu operacyjnego

przedsiębiorstwa

c) skrócenia czasu trwania wszystkich cykli w

przedsiębiorstwie

d) wydłużenia cyklu konwersji zapasów przy

jednoczesnym skróceniu cyklu konwersji
należności

3. Do krótkoterminowych źródeł finansowania

działalności przedsiębiorstw zaliczamy:

a) Zobowiązania handlowe
b) Należności krótkoterminowe
c) Zyski zatrzymane
d) Dotacje

4. Elementem z obszaru zarządzania

kapitałem obrotowym przedsiębiorstwa
jest poszukiwanie odpowiedzi na pytanie:

a) Jak zminimalizować obciążenia z tytułu

podatku CIT?

b) Jaki poziom zapasów należy utrzymywać?
c) Jaką dywidendę wypłacić?
d) Czy inwestycja w daną maszynę się opłaci?

5. Chcąc szybko oszacować czy zmiany w polityce

należności przyniosą firmie korzyści
skorzystamy z modelu:

a) Gordona-Lintnera
b) Sartorisa-Hilla
c) Blacka-Scholesa
d) Litzenbergera-Ramaswamy

6. W zarządzaniu zapasami nie przyda nam się

narzędzie opisane skrótem:

a) MRP
b) CML
c) ABC
d) EOQ

7. Model Millera-Orra dotyczy:
a) Wyceny kosztu kapitału przedsiębiorstwa
b) Oceny ryzyka związanego z dźwignią

operacyjną w przedsiębiorstwie

c) Zarządzania gotówką w przedsiębiorstwie
d) Oceny opłacalności inwestycji

8. Kapitał obrotowy netto :
a) To różnica pomiędzy majątkiem obrotowym a

zobowiązaniami bieżącymi

b) Ta część pasywów która finansuje majątek

obrotowy

c) Może przyjmować wartości z zakresu od 0 do

∞

d) To zobowiązania krótkoterminowe po

opodatkowaniu podatkiem dochodowym

9. Jeżeli spółka otrzyma dłuższe odroczenie

terminu płatności za materiały do produkcji to
(ceteris paribus):

a) Cykl konwersji gotówki skróci się
b) Cykl operacyjny przedsiębiorstwa wydłuży się
c) Cykl konwersji zapasów wydłuży się
d) Cykl konwersji należności skróci się