Podaż pieniądza w gospodarce.

1.

Podmioty podaży pieniądza w gospodarce



Bank centralny



Banki komercyjne (tylko wówczas, gdy dysponują

pieniądzem banku centralnego!)



Podaż pieniądza

– pozostawienie do dyspozycji przez

instytucję pieniężną (z reguły BANK) zasobów

pieniężnych innej jednostce gospodarującej

(podmiotowi zgłaszającemu popyt na pieniądz).

2. PODAŻ PIENIĄDZA BANKU CENTRALNEGO


Mo – baza monetarna, pieniądz rezerwowy

Ms = Mo x mb

Ms – podaż pieniądza
mb – mnożnik bazy monetarnej

1 + c
mb = --------------
cb + c

c = C/D C – zapotrzebowanie na gotówkę w obrocie pozabankowym
cb = Rcb/D D – depozyty na żądanie w bankach
Rcb – obowiązkowe rezerwy gotówki w bankach (płynność)

BILANS SKONSOLIDOWANY BANKU CENTRALNEGO

• Teoretycy (i praktycy) polityki monetarnej podejmowali próby

wyodrębnienia w zasobach (tzw. agregatach monetarnych) i
strumieniach finansowych

tych

agregatów monetarnych,

które pozwoliłyby analizować (i zinterpretować) zmiany w
PIENIĄDZU, czyli podaży pieniądza. (Mo –> M1 –> M3)

 Za punkt wyjścia (jak w większości opracowań) przyjmijmy

tzw.

bilans skonsolidowany systemu bankowego

.

 Bilans ten ujmuje:

• po stronie

aktywnej

: majątek w postaci aktywów finansowych,

• po stronie

pasywnej

: zobowiązania systemu bankowego

(banku centralnego i banków komercyjnych.

 Wielkość podaży pieniądza dostarcza informacji o

zdolności

płatniczej

podmiotów gospodarczych. Np. Bundesbank (RFN)

w analizie podaży pieniądza ujmuje i prezentuje te pasywa
bilansu skonsolidowanego, które „normalnie używane są do
dokonywania płatności”.

Bilans banku centralnego

BILANS BANKÓW KOMERCYJNYCH

Kreacja pieniądza w systemie bankowym

Depozyty gospodarstw domowych

Kredyty i depozyty w polskich

bankach

Depozyty sektorów krajowych

KREDYTY I DEPOZYTY W BANKACH (2008)

Gospodarstwa domowe – struktura i

dynamika

DEFINICJA AGREGATÓW MONETARNYCH

Dynamika agregatów monetarnych

M0 M1 M3

Agregaty monetarne – relacje w 2005 r.

POPYT NA PIENIĄDZ I PODAŻ PIENIĄDZA

FUNKCJE BANKU CENTRALNEGO

BANK CENTRALNY A GOSPODARKA

 Bank centralny:
• Odpowiada za stabilność pieniądza (art. 227

Konstytucji RP)

• Ustala cel polityki monetarnej i strategię

realizacji

zdefiniowanego celu polityki monetarnej, kierunki
polityki monetarnej, narzędzia realizacji

 SUWERENNOŚĆ

banku centralnego a skuteczna

realizacja realizacja celów polityki monetarnej

 Niezależność

funkcjonalna

(cel, strategia);

 Niezależność

instytucjonalna

(cały system bankowości);

 Niezależność

personalna

(władze, zarząd)

 Niezależność

finansowa

(np. od MF, rządu)

 Obecnie CEL FINALNY: inflacja 2,5% (+/- 1 p.proc.)

CELE I INSTRUMENTY POLITYKI MONETARNEJ

Stopy strefy euro

ALTERNATYWNY WYBÓR CELÓW POLITYKI MONETARNEJ

STOPY PROCENTOWE POLSKA

STRATEGIA EBC

Stopa procentowa

Stopa lombardowa i stopa depozytowa

Rezerwa obowiązkowa

EURIBOR

STOPY PROCENTOWE POLSKA

Operacje kredytowo-depozytowe

Operacje otwartego rynku

Operacje otwartego rynku komentarz

TRANSMISJA IMPULSÓW W POLITYCE MONETARNEJ