TABELA 1 | ||||
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY | ||||
PRODUKTY | LATA | |||
IV kw. T0 | T1 | T2 | T3 | |
1. Wyrób / usługa A | 0 | 27 220 | 27 750 | 27 900 |
2. Wyrób / usługa B | 0 | 7 100 | 7 200 | 7 860 |
RAZEM: | 0 | 34 320 | 34 950 | 35 760 |
TABELA 2 | ||||
KOSZTY CAŁKOWITE DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ | ||||
WYSZCZEGÓLNIENIE | LATA | |||
IV kw. T0 | T1 | T2 | T3 | |
1. Amortyzacja | 0 | 860 | 908 | 1 011 |
2. Zużycie materiałów | 0 | 16 647 | 17 122 | 17 598 |
3. Usługi transportowe | 0 | 2 192 | 2 255 | 2 318 |
4. Remonty i naprawy | 0 | 0 | 0 | 0 |
5. Wynagrodzenia z narzutami | 0 | 2 269 | 2 466 | 2 466 |
6. Pozostałe koszty stałe | 0 | 1 200 | 1 200 | 1 200 |
Koszty ogółem: | 0 | 23 168 | 23 951 | 24 593 |
w tym: | ||||
a) koszty zmienne | 0 | 18 839 | 19 377 | 19 916 |
b) koszty stałe | 0 | 4 329 | 4 574 | 4 677 |
TABELA 3 | ||||
NAKŁADY INWESTYCYJNE | ||||
WYSZCZEGÓLNIENIE | LATA | |||
IV kw. T0 | T1 | T2 | T3 | |
1. Budynki i budowle | 3 400 | 160 | 0 | 0 |
2. Maszyny i urządzenia | 7 250 | 250 | 500 | 500 |
3. Pozostałe (komputery) | 0 | 150 | 200 | 350 |
Inwestycje ogółem: | 10 650 | 560 | 700 | 850 |
TABELA 4 | KREDYT INWESTYCYJNY | ||||||
Kredyt | 4 800 | ||||||
Prognozowana roczna stopa inflacji: | 6% | ||||||
Oprocentowanie krededytu: | 16% | ||||||
Rok | Kwartał | Nr kwartału | Wielkość kredytu | Spłaty rat | Zadłużenie na koniec okresu | Odsetki bieżące | Odsetki zdysk. |
T0 | 4 | 1 | 4 800 | 0 | 4 800 | 192 | 189 |
1 | 2 | 0 | 400 | 4 400 | 192 | 186 | |
2 | 3 | 0 | 400 | 4 000 | 176 | 168 | |
3 | 4 | 0 | 400 | 3 600 | 160 | 151 | |
4 | 5 | 0 | 400 | 3 200 | 144 | 134 | |
T1 | Razem | 0 | 1 600 | 3 200 | 672 | 639 | |
1 | 6 | 0 | 400 | 2 800 | 128 | 117 | |
2 | 7 | 0 | 400 | 2 400 | 112 | 101 | |
3 | 8 | 0 | 400 | 2 000 | 96 | 85 | |
4 | 9 | 0 | 400 | 1 600 | 80 | 70 | |
T2 | Razem | 0 | 1 600 | 1 600 | 416 | 373 | |
1 | 10 | 0 | 400 | 1 200 | 64 | 55 | |
2 | 11 | 0 | 400 | 800 | 48 | 41 | |
3 | 12 | 0 | 400 | 400 | 32 | 27 | |
4 | 13 | 0 | 400 | 0 | 16 | 13 | |
T3 | Razem | 0 | 1 600 | 0 | 160 | 136 | |
Uwaga: odsetki bieżące w 4 kwartale roku T0 liczone są wg 1/4 stopy rocznej! |
TABELA 5 | ||||
ZAPOTRZEBOWANIE NA KAPITAŁ OBROTOWY | ||||
Dni | ||||
Średnia długość okresu po którym uzupełniane są zapasy: | 60 | |||
Średnia długość okresu w którym zużywane są zapasy w produkcji: | 15 | |||
Średnia długość okresu po którym inkasowane są należności: | 8 | |||
Średnia długość okresu po którym płacone są zobowiązania: | 8 | |||
WYSZCZEGÓLNIENIE | LATA | |||
IV kw. T0 | T1 | T2 | T3 | |
A. MAJĄTEK OBROTOWY | 0 | 4 941 | 5 065 | 5 187 |
1. Zapasy (W1+W2) | 0 | 3 689 | 3 799 | 3 903 |
a) materiały (W1) | 0 | 2 736 | 2 815 | 2 893 |
b) produkcja w toku (W2) | 0 | 952 | 984 | 1 011 |
2. Należności (W3) | 0 | 752 | 766 | 784 |
3. Środki pieniężne (W4) | 0 | 500 | 500 | 500 |
B. ZOBOWIĄZANIA BIEŻĄCE | 0 | 508 | 525 | 539 |
1. Zobowiązania (W5) | 0 | 508 | 525 | 539 |
2. Kredyt obrotowy | 0 | 0 | 0 | 0 |
C.KAPITAŁ OBROTOWY NETTO (A-B) | 0 | 4 433 | 4 540 | 4 648 |
D. PRZYROST KAPITAŁU OBROTOWEGO | 0 | 4 433 | 107 | 108 |
TABELA 6 | ||||
RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT | ||||
Stopa podatkowa (PIT, CIT): | 28% | |||
Procentowy udział dywidendy (lub innej formy wypłaty zysku) w zysku netto: | 30% | |||
WYSZCZEGÓLNIENIE | LATA | |||
IV kw. T0 | T1 | T2 | T3 | |
1. Przychody ze sprzedaży netto | 0 | 34 320 | 34 950 | 35 760 |
2. Całkowity koszt produkcji | 0 | 23 168 | 23 951 | 24 593 |
3. Zysk operacyjny (1-2) | 0 | 11 152 | 10 999 | 11 167 |
4. Przychody finansowe | 0 | 0 | 0 | 0 |
5. Koszty finansowe | 0 | 639 | 373 | 136 |
6. Saldo wyników nadzwyczajnych | 0 | 0 | 0 | 0 |
7. Zysk (strata) brutto (3+4-5+6) | 0 | 10 513 | 10 626 | 11 031 |
8. Podatek dochodowy | 0 | 2 944 | 2 975 | 3 089 |
9. Zysk (strata) netto (7-8) | 0 | 7 569 | 7 651 | 7 942 |
10. Podział zysku netto | ||||
a) dywidenda właścicieli | 0 | 2 271 | 2 295 | 2 383 |
b) zwiększenie kapitałów własnych | 0 | 5 299 | 5 355 | 5 560 |
TABELA 7 | ||||
ZESTAWIENIE PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH | ||||
WYSZCZEGÓLNIENIE | LATA | |||
IV kw. T0 | T1 | T2 | T3 | |
A. PRZYCHODY PIENIĘŻNE | 11 000 | 34 320 | 34 950 | 35 760 |
1. Przychody ze sprzedaży netto | 0 | 34 320 | 34 950 | 35 760 |
2. Inne przychody wewnętrzne | 0 | 0 | 0 | 0 |
3. Kapitał podstawowy | 6 200 | 0 | 0 | 0 |
4. Zaciągnięcie kredytu długoterminowego | 4 800 | 0 | 0 | 0 |
5. Inne przychody zewnętrzne | 0 | 0 | 0 | 0 |
B. WYDATKI PIENIĘŻNE | 10 839 | 32 484 | 31 069 | 31 660 |
1. Koszty całkowite bez amortyzacji | 0 | 22 308 | 23 043 | 23 582 |
2. Nakłady inwestycyjne | 10 650 | 560 | 700 | 850 |
3. Przyrost kapitału obrotowego | 0 | 4 433 | 107 | 108 |
4. Koszty finansowe | 189 | 639 | 373 | 136 |
5. Spłaty rat kredytowych | 0 | 1 600 | 1 600 | 1 600 |
6. Podatek dochodowy | 0 | 2 944 | 2 975 | 3 089 |
7. Dywidenda właścicieli | 0 | 0 | 2 271 | 2 295 |
C. SALDO GOTÓWKI (A-B) | 161 | 1 836 | 3 881 | 4 100 |
D. Skumulowane saldo gotówki | 161 | 1 997 | 5 878 | 9 978 |
TABELA 8 | BILANS UPROSZCZONY | |||
AKTYWA | LATA | |||
IV kw. T0 | T1 | T2 | T3 | |
A. AKTYWA TRWAŁE | 10 839 | 10 539 | 10 331 | 10 170 |
B. AKTYWA OBROTOWE | 0 | 4 941 | 5 065 | 5 187 |
1. Zapasy | 0 | 3 689 | 3 799 | 3 903 |
a) materiały | 0 | 2 736 | 2 815 | 2 893 |
b) produkcja w toku | 0 | 952 | 984 | 1 011 |
2. Należności krótkoterminowe | 0 | 752 | 766 | 784 |
3. Środki pieniężne | 0 | 500 | 500 | 500 |
C. SKUMULOWANE SALDO GOTÓWKI | 161 | 1 997 | 5 878 | 9 978 |
D. INNE AKTYWA | 0 | 0 | 0 | 0 |
AKTYWA OGÓŁEM | 11 000 | 17 477 | 21 274 | 25 335 |
PASYWA | LATA | |||
IV kw. T0 | T1 | T2 | T3 | |
A. KAPITAŁ WŁASNY | 6 200 | 6 200 | 11 499 | 16 854 |
1. Kapitał podstawowy | 6 200 | 6 200 | 6 200 | 6 200 |
2. Kapitał rezerwowy | 0 | 0 | 5 299 | 10 654 |
B. ZOBOWIĄZANIA DUGOTERMINOWE | 4 800 | 3 200 | 1 600 | 0 |
C. ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTER. | 0 | 508 | 525 | 539 |
1. Zobowiązania | 0 | 508 | 525 | 539 |
2. Kredyt obrotowy | 0 | 0 | 0 | 0 |
D. ZYSK BILANSOWY | 0 | 7 569 | 7 651 | 7 942 |
PASYWA OGÓŁEM | 11 000 | 17 477 | 21 274 | 25 335 |
TABELA 9 | |||||
ANALIZA WSKAŹNIKOWA | |||||
WYSZCZEGÓLNIENIE | Wielkości | LATA | |||
wskazane | IV kw. T0 | T1 | T2 | T3 | |
1. Wskaźnik płynności bieżącej | 1,5-2,0 | - | 9,7 | 9,6 | 9,6 |
[majątek obrotowy/zobowiązania bieżące] | |||||
2. Wskaźnik płynności szybkiej | 1,0-1,5 | - | 2,5 | 2,4 | 2,4 |
[(majątek obr. - zapasy)/zobowiązania bieżące] | |||||
3. Wskaźnik zadłużenia ogólnego | 33%-50% | - | 21,2 | 10,0 | 2,1 |
[zobowiązania ogółem/pasywa*100%] | |||||
4. Wskaźnik pokrycia obsługi długu I | min. 1,3 | - | 5,0 | 5,6 | 6,4 |
[(zysk brutto+odsetki)/(rata kredytu+odsetki)] | |||||
5. Wskaźnik pokrycia obsługi długu II | pow. 1 | - | 3,4 | 3,9 | 4,6 |
[zysk netto/(rata kredytu+odsetki)] | |||||
6. Wskaźnik pokrycia obsługi kredytu z cash flow | wyższy od 1,5 | - | 3,8 | 4,3 | 5,2 |
[(zysk netto+amortyzacja)/(rata kredytu+odsetki)] | |||||
7. Wskaźnik rentowności aktywów (ROA) | większy od 0 | - | 0,4 | 0,4 | 0,3 |
[zysk netto/aktywa] | |||||
8. Wskaźnik rentowności kapitału własnego (ROE) | większy od 0 | - | 1,2 | 0,7 | 0,5 |
[zysk netto/kapitał własny] | |||||
9. Wskaźnik rentowności sprzedaży (ROS) | większy od 0 | - | 0,2 | 0,2 | 0,2 |
[zysk netto/sprzedaż netto] |
TABELA 10 | ||||
ZESTAWIENIE OPERACYJNYCH PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH | ||||
WYSZCZEGÓLNIENIE | LATA | |||
IV kw. T0 | T1 | T2 | T3 | |
A. PRZYCHODY PIENIĘŻNE | 0 | 34 320 | 34 950 | 35 760 |
1. Przychody ze sprzedaży | 0 | 34 320 | 34 950 | 35 760 |
2. Inne przychody | 0 | 0 | 0 | 0 |
B. WYDATKI PIENIĘŻNE | 10 650 | 30 245 | 26 825 | 27 629 |
1. Koszty całkowite bez amortyzacji | 0 | 22 308 | 23 043 | 23 582 |
2. Nakłady inwestycyjne | 10 650 | 560 | 700 | 850 |
3. Przyrost kapitału obrotowego | 0 | 4 433 | 107 | 108 |
4. Podatek dochodowy | 0 | 2 944 | 2 975 | 3 089 |
C. SALDO GOTÓWKI (A-B) | -10 650 | 4 075 | 8 125 | 8 131 |
D. Skumulowane saldo gotówki | -10 650 | -6 575 | 1 550 | 9 681 |
Koszt kapitału obcego Kd =Rnom*(1-T) | 11,5% | 11,5% | 11,5% | 11,5% |
Koszt kapitału własnego Ks=D0+Pr | 20,0% | 20,0% | 20,0% | 20,0% |
Wd | 0,44 | 0,34 | 0,12 | 0,00 |
Ws | 0,56 | 0,66 | 0,88 | 1,00 |
WACC | 0,16 | 0,17 | 0,19 | 0,20 |
WACC realny (po odliczeniu inflacji) | 0,10 | 0,10 | 0,12 | 0,13 |
Współczynnik dyskontowy | 0,98 | 0,88 | 0,79 | 0,70 |
Zdyskontowane saldo gotówki | -10 397 | 3 601 | 6 397 | 5 655 |
1. Wartość zaktualizowana netto (NPV) | 5 256 | |||
2. Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) | 21,81% | |||
Uwaga: współczynnik dyskontowy w 4 kwartale roku T0 uwzględnia 1/4 WACC! |
TABELA 11 | ||||
ANALIZA PROGU RENTOWNOŚCI | ||||
WYSZCZEGÓLNIENIE | LATA | |||
IV kw. T0 | T1 | T2 | T3 | |
1. Przychody ze sprzedaży | - | 34 320 | 34 950 | 35 760 |
2. Koszty zmienne | - | 18 839 | 19 377 | 19 916 |
3. Marża brutto (1-2) | - | 15 481 | 15 573 | 15 844 |
4. Stopa marży brutto (3:1) | - | 0,45 | 0,45 | 0,44 |
5. Koszty stałe | - | 4 329 | 4 574 | 4 677 |
6. PRÓG RENTOWNOŚCI (5:4) | - | 9 597 | 10 265 | 10 556 |
7. Margines bezpieczeństwa | ||||
a) w tys. zł (1-6) | - | 24 723 | 24 685 | 25 204 |
b) w % (7a/1) | - | 72,0% | 70,6% | 70,5% |
Dane do wykresu dla roku T1 | X | Y dla S | Ydla Kc | |
0 | 0 | 4 329 | ||
9 597 | 9 597 | 9 597 | ||
19 194 | 19 194 | 14 865 | ||
Dane do wykresu dla roku T2 | X | Y dla S | Ydla Kc | |
0 | 0 | 4 574 | ||
10 265 | 10 265 | 10 265 | ||
20 531 | 20 531 | 15 957 | ||
Dane do wykresu dla roku T3 | X | Y dla S | Ydla Kc | |
0 | 0 | 4 677 | ||
10 556 | 10 556 | 10 556 | ||
21 112 | 21 112 | 16 435 |