---

Overview

winieta
wykqr
menu
bilanse
rachunki wyników
wykcf
cf
dodatki
ds
ko
eksperyment
wyk rent
SWOT2
rp
SWOT3
zysk oczekiwany
prognoza kosztów
prognoza wyn
prognoza bilansu
Wilcox
dzwignie2
dzwignie3
wykcr
qr
cr
arkusz2
rentowność
pont
bif
symulacje
Altman

---

Sheet 1: winieta

---

Sheet 2: wykqr

---

Sheet 3: menu

---

Sheet 4: bilanse

																					0	1	1
	Bilanse przedsiębiorstwa
	Majątek trwały	23 472,00	27 451,00	31 902,00
	Majątek obrotowy	200 073,00	243 637,00	199 646,00
I.	Zapasy	66 011,00	93 395,00	51 169,00
1.	Materiały	42 850,00	63 681,00	30 262,00
2.	Półprodukty i produkcja w toku	3 000,00	6 250,00	2 771,00
3.	Produkty gotowe	20 145,00	23 452,00	18 121,00
4.	Towary	16,00	12,00	15,00
5.	Zaliczki na poczet dostaw	0,00	0,00	0,00
II.	Należności	127 254,00	142 453,00	144 556,00
III.	Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu	0,00	0,00	0,00
1.	Udziały lub akcje własne do zbycia	0,00	0,00	0,00
2.	Inne papiery wartościowe	0,00	0,00	0,00
IV.	Środki pieniężne	6 135,00	4 142,00	1 552,00
V	Rozliczenia międzyokresowe	673,00	3 647,00	2 369,00
	AKTYWA RAZEM	223 545,00	271 088,00	231 548,00
	PASYWA
A.	Kapitał własny	33 111,00	40 893,00	43 300,00
	Kapital obcy	181 777,00	227 787,00	186 914,00
B.	Rezerwy	0,00	0,00	0,00
C.	Zobowiązania	179 366,00	221 835,00	183 276,00
E.	Rozliczenia międzyokresowe i przychody przyszłych okresów	2 411,00	5 952,00	3 638,00
	Zysk netto	8 657,00	2 408,00	1 334,00
	PASYWA RAZEM	223 545,00	271 088,00	231 548,00

---

Sheet 5: rachunki wyników

501671
		Rachunki wyników
			1996	1997	1998
		Przychody netto ze sprzedaży towarów i produktów	508157,00	634733,00	565960,00
		Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów	501671,00	627410,00	553673,00
		Przychody netto ze sprzedaży produktów	6486,00	7323,00	12287,00
		Koszty sprzedanych towarów i produktów	464244,00	579035,00	515407,00
		Wartość sprzedanych towarów i materiałów	460769,00	577173,00	512792,00
		Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	3475,00	1862,00	2615,00
		Zysk (strata) brutto na sprzedaży ( A - B )	43913,00	55698,00	50553,00
		Koszty sprzedaży	7545,00	13743,00	12264,00
		Koszty ogólnego zarządu	14640,00	18889,00	19833,00
		Zysk (strata) na sprzedaży ( C - D - E )	21728,00	23066,00	18456,00
		Pozostałe przychody operacyjne	3462,00	823,00	989,00
		Pozostałe koszty operacyjne	1531,00	4663,00	3322,00
		Zysk (strata) na działalności operacyjnej ( F + G - H )	23659,00	19226,00	16123,00
		Przychody finansowe	2447,00	5470,00	13506,00
		Koszty finansowe	12798,00	19833,00	27979,00
		Zysk (strata) na działalności gospodarczej ( I + J - K )	13308,00	4863,00	1650,00
		Zyski nadzwyczajne	450,00	0,00	0,00
		Straty nadzwyczajne	0,00	0,00	25,00
		Zysk (strata) brutto ( L + M - N )	13758,00	4863,00	1625,00
		Podatek dochodowy	5101,00	2455,00	291,00
		Pozostałe obowiązkowe obciążenia	0,00	0,00	0,00
		Zysk netto	8657,00	2408,00	1334,00
					0
					0

---

Sheet 6: wykcf

---

Sheet 7: cf

RACHUNEK Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
			Rok 1	Rok 2	Rok 3
A.		PRZEPŁYW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ	-24 942,00	-22 958,00	25 456,00
B.		PRZEPŁYW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ	-9 954,00	-7 347,00	-7 827,00
C.		PRZEPŁYW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ	39 971,00	27 952,00	-20 219,00
D.		Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+/-B+/-C)	5 075,00	-2 353,00	-2 590,00
E.		Środki pieniężne na początek okresu sprawozdawczego	1 060,00	6 135,00	-1 293,00
F.		Środki pieniężne na koniec okresu sprawozdawczego (D+E)	6 135,00	-1 293,00	-1 530,00

---

Sheet 8: dodatki

	Informacje dodatkowe	0	0	0
		33111	40893	43300
	Wartość rynkowa kapitalu akcyjnego	33111	40893	43300
	Odsetki
	Stopa podatkowa	40%	40%	40%
	Stopa procentowa	7%	7%	7%
	Planowane inwestycje			1 000
	Stawka amortyzacyjna			10%
0

---

Sheet 9: ds

Wskaźniki dynamiki sprzedaży	Rok 2	Rok 3
Wskaźnik dynamiki sprzedaży o podstawie stalej	125%	111%
Wskaźnik dynamiki sprzedaży o podstawie zmiennej	125%	89%

---

Sheet 10: ko

Prognozowane zapotrzebowanie na kapitał obrotowy
niedobór nadwyżka kapitału	4 669,89
poziom kapitału obrotowego firmy	22 840,59
wielkość majątku trwałego	29 611,80
aktualna wielkość majątku trwałego	31 902,00
planowane zakończenie inwestycji	1 000,00
planowana amortyzacja	3 290,20
kapitał stały	52 452,39
kapitał własny	43 300,00
planowany zysk zatrzymany	9 152,39
planowane zadłużenie długoterminowe	0,00
poziom zapotrzebowania	18 170,70
przewidywane aktywa bieżące	221 607,06
przewidywane zobowiązania bieżące	203 436,36
aktualne zobowiązania bieżące	183 276,00
aktualne aktywa bieżące	199 646,00
aktualna sprzedaż	565 960,00
przewidywana sprzedaż	628 215,60

---

Sheet 11: eksperyment

	Jak zmiany wielkości sprzedaży przekładają się na zmiany
	wyniku finansowego przedsiębiorstwa?
	I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów		11
	II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	3 909
	III. Zysk (strata) brutto na sprzedaży (I-II)	624 306
	IV. Koszty sprzedaży	7 545
	V. Koszty ogólnego zarządu	14 640
	VI. Zysk (strata) na sprzedaży (III-IV-V)	602 121
	VII. Pozostałe przychody operacyjne	3 462
	VIII. Pozostałe koszty operacyjne	1 531
	IX. Zysk (strata) na działalności operacyjnej (VI+VII-VIII)	604 052
	X. Przychody z akcji i udziałów w innych jednostkach	0
	XI. Przychody z pozostałego finansowego majątku trwałego	0
	XII. Pozostałe przychody finansowe	2 447
	XIII. Koszty finansowe	12 798
	XIV. Zysk (strata) na działalności gospodarczej (IX+X+XI+XII-XIII)	593 701
	XV. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych (XV.1. - XV.2.)	450
	1. Zyski nadzwyczajne	450
	2. Straty nadzwyczajne	0
	XVI. Zysk (strata) brutto	594 151
	XVII. Podatek dochodowy	5 101
	XVIII. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty)	0
	XIX. Zysk (strata) netto	589 050
	Z przeprowadzonego eksperymentu wynika, że
	- wzrost przychodów o 62255,6000000001 zl. powoduje
	- wzrost zysku netto o 587716 zl

---

Sheet 12: wyk rent

---

Sheet 13: SWOT2

	Tabela SWOT dla roku 2
	Szanse	Zagrożenia
Dynamika sprzedaży	Sprzedaż ma tendencję rosnącą
Zysk		Zysk wykazuje tendencję malejącą
Cash flow		Firma nie posiada plynności finansowej
Wskaźnik CR	Firma posiada plynność finansową
Wskaźnik QR	Firma posiada plynność finansową
Model Altmana	W firmie występuje niewielkie prawdopodobieństwo upadłości
Model Wilcoxa	Firmie nie grozi upadlość
Dźwignia operacyjna	Wzrost sprzedaży powoduje wzrost EBIT
Dźwignia finansowa	Wzrost EBIT powoduje wzrost ROE
Dżwignia polączona	Dodatni efekt dźwigni połączonej
	Mocne strony	Slabe strony
Zysk oczekiwany	Zysk rzeczywisty większy jest od zysku oczekiwanego
Rentowność sprzedaży		Rentowność sprzedaży ksztaltuje się na niskim poziomie
Rentowność kapitalu		Rentowność kapitalu ksztaltuje się na niskim poziomie
Rentowność majątku		Rentowność majątku ksztaltuje się na niskim poziomie
Stopień plynności		Firma posiada niski stopien plynności
Bilans inwestycyjno - finansowy	Przyrost środków obrotowych ma pokrycie w kapitale
Zlota zasada finansowa		Nie jest spelniona zlota zasada finansowa
Rotacja zapasów		Wolna rotacja zapasów
Rotacja należności		Wolna rotacja należności
Rotacja zobowiązań		Firma nieterminowo reguluje zobowiązania

---

Sheet 14: rp

	RACHUNEK PŁYNNOŚCI
		1998	1999	2000
1.	Środki pieniężne	6135,00	4142,00	1552,00
2.	Zobowiązania krótkoterminowe	221835,00	179366,00	183276,00
3.	Różnica (1-2)	-215700,00	-175224,00	-181724,00
	Płynność gotówkowa	Brak płynności gotówkowej	Brak płynności gotówkowej	Brak płynności gotówkowej
4.	Krótkoterminowe należności	127254,00	142453,00	144556,00
5.	Papiery wartościowe	0,00	0,00	0,00
6.	Suma (3+4+5)	-88446,00	-32771,00	-37168,00
	Płynność uwarunkowana wpływami	nie	nie	nie
7.	Zapasy	66011,00	93395,00	51169,00
8.	Suma (6+7)	-22435,00	60624,00	14001,00
	Płynność uwarunkowana obrotem	nie	przedsiębiorstwo posiada plynność uwarunkowaną obrotem	przedsiębiorstwo posiada plynność uwarunkowaną obrotem

---

Sheet 15: SWOT3

	Tabela SWOT dla roku 2
	Szanse	Zagrożenia
Dynamika sprzedaży		Sprzedaz ma tendencję malejącą
Zysk		Zysk wykazuje tendencję malejącą
Cash flow		Firma nie posiada plynności finansowej
Wskaźnik CR	Firma posiada plynność finansową
Wskaźnik QR	Firma posiada plynność finansową
Model Altmana	W firmie występuje niewielkie prawdopodobieństwo upadłości
Model Wilcoxa	Firmie nie grozi upadlość
Dźwignia operacyjna	Wzrost sprzedaży powoduje wzrost EBIT
Dźwignia finansowa	Wzrost EBIT powoduje wzrost ROE
Dżwignia polączona	Dodatni efekt dźwigni połączonej
	Mocne strony	Slabe strony
Zysk oczekiwany	Zysk rzeczywisty większy jest od zysku oczekiwanego
Rentowność sprzedaży		Rentowność sprzedaży ksztaltuje się na niskim poziomie
Rentowność kapitalu		Rentowność kapitalu ksztaltuje się na niskim poziomie
Rentowność majątku		Rentowność majątku ksztaltuje się na niskim poziomie
Stopień plynności		Firma posiada niski stopien plynności
Bilans inwestycyjno - finansowy	Przyrost środków obrotowych ma pokrycie w kapitale
Zlota zasada finansowa		Nie jest spelniona zlota zasada finansowa
Rotacja zapasów		Wolna rotacja zapasów
Rotacja należności		Wolna rotacja należności
Rotacja zobowiązań		Firma nieterminowo reguluje zobowiązania

---

Sheet 16: zysk oczekiwany

Obliczenia do zysku oczekiwanego	1999	2000	2001			Nazwa wskaźnika	Wartość wskaźnika	Paski przewijania wartości wskaźników
Inwestycje w przedsiębiorstwie		1 173,600	1 372,550			Wskaźnik strategiczny A	0,05			50
Premie dla pracowników	9 284,880	11 580,700	10 308,140			Wskaźnik strategiczny β	10,0%			10
Dywidendy dla właścicieli przesiębiorstwa	430,443	531,609	562,900			Wskaźnik strategiczny C	1,3%			13
	2000		2001
Zysk oczekiwany	13 285,91		12 243,59
Porównanie zysku rzeczywistego z zyskiem oczekiwanym	Zysk rzeczywisty jest mniejszy od zysku oczekiwanego		Zysk rzeczywisty większy jest od zysku oczekiwanego
Wniosek	Przedsiębiorstwo nie ma możliwości realizowania celów rozwojowych i motywacyjnych.		Przedsiębiorstwo nie ma możliwości realizowania celów rozwojowych i motywacyjnych.

---

Sheet 17: prognoza kosztów

Funkcja kosztów
K =	0,907	* S
Koszty	464244	579035	515407
Sprzedaż	508157	634733	565960
Zysk brutto	43913	55698	50553
Koszty modelowe	Rezerwa kosztów	Skorygowany zysk brutto
513325,72	2081,27999999997	52634,28

---

Sheet 18: prognoza wyn

PROGNOZA RACHUNKU WYNIKÓW NA ROK
Elementy				PROGNOZA
I. Przychody netto ze sprzedaży towarów i produktów				706 934,06
II. Koszty sprzedanych towarów i produktów				642 848,79
III.Zysk (strata) brutto na sprzedaży				64 085,27
IV. Koszty sprzedaży				12 264,00
V. Koszty ogólnego zarządu				19 833,00
VI. Zysk (strata) na sprzedaży				31 988,27
VII. Pozostałe przychody operacyjne				3 322,00
VIII. Pozostałe koszty operacyjne				3 322,00
IX. Zysk (strata) na działalności operacyjnej				31 988,27
X.Przychody z udzialów w innych podmiotach				0,00
XI. Przychody z pozostałego finansowego majątku trwałego				0,00
XII. Pozostałe przychody finansowe				13 506,00
XIII. Koszty finansowe				27 979,00
XIV. Zysk (strata) na działalności gospodarczej				17 515,27
XV. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych				0,00
XVI. Zysk (strata) brutto				17 515,27
XVII. Podatek dochodowy				7 006,11
XVIII. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty)				0,00
XIX. Zysk (strata) netto				9 152,39
W roku 4 prognozuje się wzrost zysku netto w stosunku do roku 3 o 5,86%

---

Sheet 19: prognoza bilansu

PROGNOZA BILANSU
				PROGNOZA
AKTYWA
I.Majątek trwały				37 310,06
II. Majątek obrotowy				235 265,29
1. Zapasy				72 395,95
2. Należności				161 821,52
3. Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu				0
4. Środki pieniężne				1 047,82
III. Rozliczenia międzyokresowe				12 837,66
Mozliwość wzrostu aktywów				4 086,61
AKTYWA RAZEM				289 499,62
PASYWA
I. Kapitał (fundusz) własny				53 476,70
II. Rezerwy				0,00
III. Zobowiązania				226 670,78
IV. Rozliczenia międzyokresowe i przychody przyszłych okresów				8 981,08
Zysk netto				371,06
PASYWA RAZEM				289 499,62

---

Sheet 20: Wilcox

	METODA WILCOXA PROGNOZOWANIA UPADŁOŚCI NA PODSTAWIE WARTOŚCI LIKWIDACYJNEJ
					1996	1997	1998
	gotówka				6 135,00	4 142,00	1 552,00
+	papiery wartościowe				0,00	0,00	0,00
+	70% wszystkich zapasów i należności				135 285,50	165 093,60	137 007,50
+	50% wartości innych aktywów (MT)				11 736,00	13 725,50	15 951,00
-	zobowiązania				179 366,00	221 835,00	183 276,00
=	wartość likwidacyjna				-26 209,50	-38 873,90	-28 765,50
	WNIOSEK:				Firmie grozi upadlość	Firmie grozi upadlość	Firmie grozi upadlość

---

Sheet 21: dzwignie2

7

Dźwignia operacyjna (DOL), finansowa (DFL) oraz połączona (DP)

DOL = (d EBIT / EBIT) / (d SP / SP))

DFL = (d ROE / ROE) / (d EBIT / EBIT)

DOL za 2 rok

0,00

DFL za 2 rok

0,00

DP = DOL x DFL

DP

0,00

dodatni efekt dźwigni połączonej

Z obliczeń dźwigni wynika, że:

- wzrost sprzedaży o

7,00%

powoduje:

a) wzrost EBIT o

2,95967568974284E-08

b) wzrost ROE o

0,00

---

Sheet 22: dzwignie3

10

Dźwignia operacyjna (DOL), finansowa (DFL) oraz połączona (DP)

DOL = (d EBIT / EBIT) / (d SP / SP))

DFL = (d ROE / ROE) / (d EBIT / EBIT)

DOL za 3 rok

0,85

DFL za 3 rok

0,00

DP = DOL x DFL

DP

0,00

dodatni efekt dźwigni połączonej

Z obliczeń dźwigni wynika, że:

- wzrost sprzedaży o

10,00%

powoduje:

a) wzrost EBIT o

0,085254809210879

b) wzrost ROE o

0,00

---

Sheet 23: wykcr

---

Sheet 24: qr

	ROK 1	ROK 2	ROK 3
QR	3,05	2,70	2,94
Interpretacje wskażnika	W roku 1 firma posiada nadplynność finansową	W roku 2 firma posiada nadplynnośćfinansową	W roku 3 firma posiada nadplynnośćfinansową

---

Sheet 25: cr

			ROK 1	ROK 2	ROK 3
		CR	4,56	4,37	3,95
		Interpretacje	firma posiada nadplynność finansową	firma posiada nadplynność finansową	firma posiada nadplynność finansową

---

Sheet 26: arkusz2

1999	12	23
2000	14	29
2001	20	33
2002	44	55
2003	55	32

---

Sheet 27: rentowność

				ROK 1	ROK 2	ROK 3
			ZN	8657,00	2408,00	1334,00
				ROK 2/ROK 1	ROK 3/ROK 1
			Dynamika zysku o podstawie stalej	0,28	0,15
				ROK 2/ROK 1	ROK 3/ROK 2
			Dynamika zysku o podstawie zmiennej	0,28	0,55
			Zdyskontowany zysk netto	8657,00	2408,00	1334,00
				Rok2/Rok1	Rok3/Rok1
			Dynamika zdyskontowanego zysku netto o podstawie stalej	0,28	0,15
			Dynamika zdyskontowanego zysku netto o podstawie zmiennej	0,28	0,55
					Rok 1	Rok 2	Rok 3
			Wskaźnik rentowności sprzedaży	NPM	0,02	0,00	0,00
			Wskaźnik rentowności majątku	ROA	0,04	0,01	0,01
			Wskaźnik rentowności kapitału	ROE	0,26	0,06	0,03

---

Sheet 28: pont

rok 1
rok 2			Wybierz rok do analizy du Ponta
rok 3											1
																1
					75693085,49											1
1			Zysk netto	8657	8 744											70
																1
							NPM	1,54%
12			Sprzedaż	508157	569135,84				ROA	2,54%
							Rotacja aktywów	221
54			Aktywa	223545	344259,3					ROE	20,96%
							Mnożnik	8,25
26			Kapitał	33111	41 720

---

Sheet 29: bif

	Bilans inwestycyjno - finansowy
	Zastosowanie środków					Pochodzenie środków
				0	0				0	0				149
	Obszar długoterminowy			3 979	4 451	Obszar długoterminowy			7 782	2 407				88
	1. Inwestowanie			3 979	4 451	1. Finansowanie			7 782	2 407
	2. Zmniejszenie pasywów			0	0	2. Zmniejszenie aktywów			0	0
	Obszar krótkoterminowy			43 564	41 947	Obszar krótkoterminowy			39 761	-104 973
	1.Inwestowanie			43 564	0	1. Finansowanie			39 761	0
	2. Zmniejszenie pasywów			0	41 947	2. Zmniejszenie aktywów			0	-104973
	Razem			47 543	46 398	Razem			47 543	-102 566
	Interpretacja:
	W roku 2 nie w pelni wykorzystano na inwestycje dysponowany kapital wlasny
	W roku 3 występuje zamrożenie środków obrotowych w inwestycjach. Wplywa to negatywnie na plynność finansową
	W roku 2 nastąpil wzrost zapasów, który nie ma pokrycia w kapitale
	W roku 3 nie wykorzystano kapitaów na finansowanie dzialalności eksploatacyjnej
	Proponowane decyzje:
	przeznaczyć kapital na inwestycje w majątek trwaly
	pozyskać kapital na inwestycje w majątek trwaly

---

Sheet 30: symulacje

rok 1
rok 2
rok 3			Wybierz rok do analizy rotacji środków obrotowych								2
	Wyszczególnienie				Rzeczywiste wskaźniki rotacji		Normy rotacji
5	Rotacja należności				81,92
44	Rotacja zapasów				58,87
1	Rotacja zobowiązań				139,84
1	Cykl środków pieniężnych				0,95
	Przeprowadzona symulacja upoważnia do podjęcia następujących decyzji:
	-należy skrócić odbiorcom terminy platności o 4dni
	-należy przyśpieszyć rotację zapasów o 26 dni
	-należy przyśpieszyć platność naszych zobowiązań o 1 dni

---

Sheet 31: Altman

Z = 1,22 *X1 + 1,4*X2 + 3,3*X3 + 0,6*X4 + 0,999X5
	X1 - aktywa bieżące / aktywa ogółem
	X2 - zysk netto / aktywa ogółem
	X3 - zysk brutto(przed spłatą odsetek i opodatkowaniem)/ aktywa ogółem
	X4 - wartość rynkowa kapitału akcyjnego / księgowa wartość zadłużenia
	X5 - sprzedaż / aktywa ogółem
	Z = X1 + X2 + X3 + X4 + X5
	1998	1999	2000
X1	0,90	0,90	0,86
X2	0,04	0,01	0,01
X3	0,06	0,02	0,01
X4	0,09	0,10	0,12
X5	2,27	2,34	2,44
Z	3,68	3,57	3,60
		W przedsiębiorstwie występuje niewielkie prawdopodobieństwo upadłości	W przedsiębiorstwie występuje niewielkie prawdopodobieństwo upadłości