Andrzej Paczkowski
FiR, Inżyniera Finansowa V rok
nr indeksu: 221490
Praca zaliczeniowa
na przedmiot: Analiza techniczna
Prowadzący: dr Piotr Fiszeder
ANALIZA TECHNICZNA
SPÓA
KI PBG
Podstawowe informacje o analizowanej spółce
Spółka PBG świadczy specjalistyczne usługi w obszarach: gazu ziemnego (w tym także
LNG, LPG, CNG), ropy naftowej i wody. Prowadzi działalność w zakresie projektowania,
wykonawstwa, remontów, eksploatacji i serwisu w obszarze: wydobycia, przesyłu,
magazynowania i dystrybucji. Do grupy PBG należą m.in. Hydrobudowa Polska z zależną
Hydrobudową 9 (hydrotechnika i usługi budowlano-inżynieryjne) oraz Infra (renowacje).
Firma należy do sektora budownictwa, który od dłuższego czasu znajduje się w trendzie
spadkowym, ponieważ inwestorzy oceniają, iż wyniki spółek budowlanych ze względu na
spowolnienie gospodarcze będą ulegać ciągłym pogorszeniom. W dodatku spółka od marca
2012 r. nie znajduje się już w prestiżowym indeksie WIG20, z którego została usunięta ze
względu na duży spadek jej kapitalizacji giełdowej spowodowany dużym spadkiem ceny w
ostatnim okresie.
Trend długoterminowy
Wykres 1. Kształtowanie się cen akcji PBG (10.2010  05.2012)
y
ródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.
Andrzej Paczkowski 221490  Analiza techniczna spółki PBG 1
Zgodnie z wykresem 1, spółka PBG znajduje się w długoterminowym trendzie
spadkowym, który w ostatnich miesiącach przybrał na sile, co spowodowało, że ceny akcji
spadły z 80 zł w lutym 2012 r. do poziomu poniżej 20 zł pod koniec maja 2012 r., czyli
wartość PBG spadła o 75% w przeciągu trzech miesięcy.
Trend średnioterminowy
Wykres 2. Kształtowanie się cen akcji PBG (02.2012  05.2012)
y
ródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.
Jak wskazuje wykres 2, analizowana spółka znajduje się w silnym średnioterminowym
trendzie spadkowym, którego siłę potwierdzają zwiększone w tym okresie obroty. Siłę
trendu potwierdza również przedstawiony na dole wykresu wskaz
nik ADX, który w
analizowanym okresie zwiększył się z poziomu 20 do 50.
Trend krótkoterminowy
Wykres 3. Kształtowanie się cen akcji PBG (04.2012  05.2012)
y
ródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.
Andrzej Paczkowski 221490  Analiza techniczna spółki PBG 2
Zgodnie z wykresem 3, PBG znajduje się w krótkoterminowym trendzie
spadkowym, który kontynuuje przebieg średnioterminowego trendu spadkowego.
Formacje cenowe
Wykres 4. Trójkąt zniżkujący
y
ródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.
Jak wynika z wykresu 4, ceny akcji spółki PBG utworzyły w okresie 07.2011-03.2012 r.
długoterminowy trójkąt zniżkujący, który zapoczątkował w marcu 2012 r. silną falę spadków
cen akcji PBG. Pierwsza fala spadków poruszała się w zaprezentowanym kanale trendu
spadkowego, a następnie zatrzymała się na linii wsparcia wynoszącej 33,52 zł. Kiedy została
przebita linia wsparcia rozpoczęła się kolejna fala spadków, która trwa do ostatniego dnia
przeprowadzanej analizy. W dodatku siłę spadków potwierdzają wysokie widoczne obroty w
zaobserwowanych falach spadkowych, które potwierdzają zidentyfikowany trend spadkowy.
Wskaz
niki techniczne
Średnie kroczące
Wykres 5. Analiza średnich kroczących (SMA 45 i 15)
y
ródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.
Andrzej Paczkowski 221490  Analiza techniczna spółki PBG 3
Analiza średnich kroczących (wykres 5) wskazuje, iż 4 stycznia 2012 r. pojawiła się
sygnał kupna, ponieważ cena akcji przebiła od dołu obie średnie kroczące. Sygnał ten
oznacza, że powinno się zająć długą pozycje w akcjach dopóki cena nie powróci pomiędzy
obie średnie.
Z kolei analiza dwóch średnich wskazuje, że pojawił się 24.02.2012 r. sygnał sprzedaży,
ponieważ dłuższa średnia (45) przebiła od dołu krótszą średnią (15).
Oscylator RSI
Wykres 6. Analiza oscylatora RSI
y
ródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.
Z kolei oscylator RSI wskazuje na silne wyprzedanie rynku, ponieważ przyjmuje
wartości poniżej 30 (wykres 6).
Analiza wykresu świecowego
Wykres 7. Wykres świecowy dla cen akcji PBG w średnim okresie
y
ródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.
Andrzej Paczkowski 221490  Analiza techniczna spółki PBG 4
Na wykresie 12 zaznaczone charakterystyczne  trzy czarne kruki , które pojawiają się
w przypadku silnego trendu spadkowego oraz świadczą o jego dalszej kontynuacji. Ta
formacja świecowa pojawia się w analizowanym okresie trzykrotnie. W dodatku na wykresie
zaznaczona został kolejna charakterystyczna dla trendu spadkowego świeczka  marubozu ,
która świadczy o silnym wyprzedaniu rynku oraz jest zapowiedzią kontynuacji trendu
spadkowego.
Prognoza długoterminowa/krótkoterminowa
Przeprowadzona analiza techniczna wskazuje, że spółka PBG znajduje się trendzie
spadkowym, który w ostatnich miesiącach przybrał na sile. Również analiza wykresu
świecowego pokazuje, że ceny akcji tego waloru będą w krótkim terminie spadać. Zgodnie z
podstawową zasadą analizy technicznej, która mówi aby  nie grać przeciwko trendowi -
akcje spółki zarówno w krótkim jak i długim terminie należy sprzedać jeśli się posiada lub nie
kupować jeśli się ich nie posiada.
Wykres 8. Kształtowanie się cen akcji PBG (02.2012  05.2012)
y
ródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.
Póki co w analizowanym okresie nie widoczne są sygnały kupna dla spółki PBG oraz
brak jest sygnałów zapowiadających zmianę trendu. W krótkim terminie możliwa jest jedynie
konsolidacja cen w kanale cenowym 19,53 zł  26 zł, która będzie jednak prawdopodobnie
 przystankiem dalszych spadków (wykres 8). Natomiast przełamanie poziomu 19,53 zł może
zapowiadać początek następnej fali spadkowej.
Wyniki analizy technicznej potwierdzają również  czarne prognozy dla sektora
budownictwa, do którego spółka PBG należy. Analitycy oraz inwestorzy uważają, że wyniki
spółek zajmujących się budownictwem będę ulegały ciągłym pogorszeniom w wyniku
stagnacji na rynku budownictwa spowodowanej coraz trudniejszym dostępem do kredytów
oraz wysoką podażą mieszkań w ostatnich latach.
Andrzej Paczkowski 221490  Analiza techniczna spółki PBG 5