Rentowność Netto (ang. net profit margin)

Jest obliczany jako iloraz zysku netto oraz przychodów netto ze sprzedaży.
Informuje o udziale zysku po opodatkowaniu w wartości przychodów. Większa wartość wskaźnika oznacza korzystniejszą sytuację
przedsiębiorstwa, gdyż każda złotówka przychodów daje większy zysk.

Rentowność Kapitału Własnego (ROE) (ang. return on equity)

Jest obliczany jako iloraz zysku netto i kapitału własnego.
Rentowność kapitału własnego pozwala określić, jaka stopę zysku przynosi właścicielom kapitału inwestycja w dane przedsiębiorstwo.
Im wyższa wartość wskaźnika, tym korzystniejsza jest sytuacja akcjonariuszy spółki.
Wskaźnik przedstawia w sposób syntetyczny efektywność zarządzania kapitałem powierzonym spółce.
Jeżeli korzysta się ze sprawozdań skonsolidowanych, to z kapitału własnego i zysku netto wyłącza się część przypadającą na udziałowców
mniejszości. W ten sposób otrzymuje się rentowność kapitału własnego przypadającego jedynie na akcjonariuszy jednostki dominującej, a
nie udziałowców całej grupy kapitałowej.

Rentowność Aktywów (ROA) (ang. return on assets)

Jest obliczany jako iloraz zysku netto i aktywów razem.
Rentowność aktywów pokazuje jaki poziom zysku przynosi każda złotówka zaangażowana w finansowanie aktywów, czyli pokazuje jak
efektywnie jest wykorzystywany majątek przedsiębiorstwa.
Im wyższa wartość wskaźnika, tym korzystniejsza jest sytuacja akcjonariuszy spółki.

Wskaźnik Ogólnego Zadłużenia (ang. debt to total assets ratio)

Jest obliczany jako iloraz zobowiązań wraz z rezerwami na zobowiązania oraz aktywów razem.
Wskaźnik ogólnego zadłużenia jest miarą wskazującą, w jakim stopniu aktywa spółki finansowane są przez wierzycieli. Im wyższy jest
udział kapitałów obcych w pasywach bilansu, tym wyższa jest wartość wskaźnika i większe ryzyko działalności przedsiębiorstwa. Rośnie
wtedy prawdopodobieństwo, że przedsiębiorstwo może utracić zdolność do spłaty zadłużenia.

Wskaźnik Trwałości Struktury Finansowania

Jest obliczany jako iloraz długoterminowych pasywów (kapitał własny, kapitały mniejszości w przypadku skonsolidowanych sprawozdań
finansowych, długoterminowe zobowiązania i rezerwy na zobowiązania, długoterminowe rozliczenia międzyokresowe) oraz aktywów
razem.
Wskaźnik trwałości struktury finansowania pokazuje jaki jest udział kapitałów długoterminowych w finansowaniu majątku przedsiębiorstwa.
Wysokie wartości wskaźnika oznaczają wyższy stopień bezpieczeństwa finansowego.

Wskaźnik Zastosowania Kapitału Obcego

Jest obliczany jako iloraz zobowiązań i aktywów obrotowych.
W celu przeprowadzenia analizy finansowej przedsiębiorstwa, przez zobowiązania rozumie się również rezerwy na zobowiązania i
rozliczenia międzyokresowe znajdujące się po stronie pasywów.

Wskaźnik Bieżącej Płynności (ang. current ratio)

Jest obliczany jako iloraz aktywów obrotowych i zobowiązań krótkoterminowych.
Na aktywa obrotowe składają się głównie inwestycje krótkoterminowe (w tym środki pieniężne), należności, zapasy oraz krótkoterminowe
czynne rozliczenia międzyokresowe.
Na zobowiązania krótkoterminowe, zobowiązania z tytułu dostaw i usług, kredyty i pożyczki o terminie wymagalności krótszym niż jeden
rok oraz zobowiązania z tytułu emisji krótkoterminowych dłużnych papierów wartościowych. Na potrzeby analizy finansowej, do
zobowiązań krótkoterminowych zalicza się również krótkoterminowe rezerwy i krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe, znajdujące
się po stronie pasywów.
Im większa wartość wskaźnika, tym większa jest płynność przedsiębiorstwa. Spadek wartości poniżej 1 może być odbierany jako utrata
płynności, czyli brak wystarczającej ilości aktywów płynnych na pokrycie bieżących zobowiązań.

Wskaźnik Płynności Szybki (ang. quick ratio)

Jest obliczany jako iloraz aktywów obrotowych pomniejszonych o zapasy oraz zobowiązań krótkoterminowych.
Aktywa obrotowe są agregatem, którego składniki charakteryzują się różnym stopniem płynności, czyli łatwości z jaką mogą zostać
zamienione na środki pieniężne. W celu obliczenia wskaźnika, z aktywów obrotowych wyłączono składniki najmniej płynne pozostawiając
w mianowniku inwestycje krótkoterminowe (w tym również środki pieniężne) oraz należności. Na zobowiązania krótkoterminowe składają
się zobowiązania z tytułu dostaw i usług, kredyty i pożyczki o terminie wymagalności krótszym niż jeden rok oraz zobowiązania z tytułu
emisji krótkoterminowych dłużnych papierów wartościowych. Na potrzeby analizy finansowej, do zobowiązań krótkoterminowych zalicza
się również krótkoterminowe rezerwy i krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe, znajdujące się po stronie pasywów.
Im większa wartość wskaźnika, tym większa jest płynność przedsiębiorstwa.

Wskaźnik Płynności Bardzo Szybki (ang. cash ratio)

Jest obliczany jako iloraz środków pieniężnych powiększonych o inwestycje krótkoterminowe i zobowiązań krótkoterminowych.
Do wyznaczenia wskaźnika podwyższonej płynności w liczniku bierze się pod uwagę tylko najbardziej płynne składniki aktywów
obrotowych.
Na zobowiązania krótkoterminowe składają się zobowiązania z tytułu dostaw i usług, kredyty i pożyczki o terminie wymagalności krótszym
niż jeden rok oraz zobowiązania z tytułu emisji krótkoterminowych dłużnych papierów wartościowych. Na potrzeby analizy finansowej, do

zobowiązań krótkoterminowych zalicza się również krótkoterminowe rezerwy i krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe, znajdujące
się po stronie pasywów.
Im większa wartość wskaźnika, tym większa jest płynność przedsiębiorstwa.

Wskaźnik Obrotowości Aktywów (ang. total asset turnover)

Jest obliczany jako iloraz przychodów ze sprzedaży i aktywów razem.
Wskaźnik obrotowości aktywów mierzy zdolność aktywów, którymi dysponuje przedsiębiorstwo do generowania sprzedaży. Pokazuje jaką
wartość sprzedaży można osiągnąć z jednej złotówki aktywów zgromadzonych przez spółkę.
Im większa wartość wskaźnika tym lepiej z punktu widzenia aktywności przedsiębiorstwa.

Wskaźnik Obrotowości Aktywów Trwałych (ang. fixed asset turnover)

Jest obliczany jako iloraz przychodów ze sprzedaży oraz aktywów trwałych.
Wskaźnik obrotowości aktywów trwałych mierzy zdolność aktywów trwałych, którymi dysponuje przedsiębiorstwo do generowania
sprzedaży. Pokazuje jaką wartość sprzedaży można osiągnąć z jednej złotówki zaangażowanej w aktywa trwałe.
Generalnie im większa wartość wskaźnika tym lepiej z punktu widzenia aktywności przedsiębiorstwa. Do tej reguły należy jednak
podchodzić z pewną dozą ostrożności ponieważ wysokie wartości mogą być spowodowane posiadaniem przez przedsiębiorstwo
przestarzałego majątku produkcyjnego, którego wartość bilansowa jest niska ze względu na wysoki stopień umorzenia.

Wskaźnik Rotacji Zapasów (ang. average inventory processing period)

Jest obliczany jako iloraz zapasów oraz średnich dziennych przychodów ze sprzedaży. Taka formuła przyjęta jest tutaj.
Wartość wskaźnika rotacji zapasów pokazuje ile dni przeciętnie zapasy zalegają w magazynach zanim zostaną przekształcone w produkty
gotowe, a następnie sprzedane.
Niska wartość wskaźnika na ogół uznawana jest za sytuację korzystną. Świadczy to bowiem o tym, że spółka nie utrzymuje nadmiernych
zapasów, co oznacza, że następuje uwolnienie kapitału pracującego zaangażowanego w zapasach.

Wskaźnik Ściągalności Należności (ang. average receivable collection period)

Jest obliczany jako iloraz należności oraz średnich dziennych przychodów ze sprzedaży.
Wskaźnik ściągalności należności używany jest do oceny sposobu zarządzania należnościami przez spółkę. Pokazuje ile dni średnio
przedsiębiorstwo czeka od momentu sprzedaży na uregulowanie należności z tego tytułu przez nabywcę.
Wysoka wartość wskaźnika świadczy o nie wywiązywaniu się odbiorców firmy ze swych zobowiązań finansowych, a zatem o tym, że spółka
kredytuje swoich klientów. Korzystny jest zatem niski poziom wskaźnika.

Wskaźnik Spłaty Zobowiązań (ang. average payables payment period)

Jest obliczany jako iloraz zobowiązań krótkoterminowych oraz średnich dziennych przychodów ze sprzedaży. Taka formuła przyjęta jest
tutaj.
Wskaźnik spłaty zobowiązań używany jest do określenia średniego czasu regulowania zobowiązań przedsiębiorstwa. Wydłużenie okresu
spłaty zobowiązań jest korzystne dla spółki. Zobowiązania krótkoterminowe są bowiem jednym ze źródeł finansowania aktywów i ich
zwiększenie oznacza mniejsze zapotrzebowanie na kapitał pracujący.
Mimo to, przedsiębiorstwo powinno dotrzymywać terminów spłaty swoich zobowiązań. W przeciwnym wypadku mogą wystąpić dodatkowe
koszty w postaci karnych odsetek i utraty wizerunku wiarygodnego partnera.

Cykl Konwersji Gotówki (ang. cash conversion cycle)

Jest wyznaczany w wyniku połączenia trzech wskaźników zgodnie z formułą: wskaźnik ściągalności należności plus wskaźnik rotacji
zapasów minus wskaźnik spłaty zobowiązań.
Miernik ten pokazuje okres, jaki upływa od momentu odpływu gotówki przeznaczonej na zakup czynników produkcji (moment spłaty
zobowiązań), do momentu wpływu gotówki z tytułu należności.
Korzystna sytuacja występuje wtedy, kiedy przedsiębiorstwo skraca ten okres. Zwiększa się wtedy obrotowość kapitału pracującego, a każdy
obrót (cykl od wydania gotówki do wpływu gotówki) oznacza nadwyżkę przychodów nad kosztami. Czyli im krótszy cykl konwersji
gotówki, tym wyższy zysk osiąga spółka.

Sektor Budownictwo:

BUDIMEX, BUDOPOL, ELBUDOWA, ELEKTROTI, ENERGOPLD, ENERGOPOL, ERBUD, HBPOLSKA,

INSTALKRK, MOSTALEXP, MOSTALWAR, MOSTALZAB, PANOVA, PBG, POLAQUA, POLIMEXMS, PROCHEM, PROJPRZEM,
ROCCA, TRAKCJA, UNIBEP, ZURAWIE

Sektor Deweloperzy:

DOMDEV, DOMEXBUD, ECHO, GANT, GTC, JWCONSTR , LCCORP, MARVIPOL, POLNORD, STARKDEV

Sektor Handel Detaliczny:

ALMA, BOMI, DIVICOM, DOMZDROW, EMPERIA, EUROCASH, IZNS IŁAWA, KRUK, LPP, ORGANIC, RUCH

Sektor Handel Hurtowy:

ABPL, CEDC, CENSTALGD, DROZAPOL, EKOPOL, EMUZYKA, FARMACOL, INTERCARS, JAGO,

LUSATIA, NICOGAMES, PGF, TIM, VIAGUARA

Sektor Media:

ADV.PL, AGORA, ATMGRUPA, CAMMEDIA, CCIINT, CYFRPLSAT, K2INTERNT, MNI, PPWK, TVN, WSIP

Sektor Metalowy:

ALUMAST, ARMATURA, CENTROZAP, CHEMOSERVIS-DWORY, FAM, HUTMEN, IMPEXMET, KETY, KGHM,

KOELNER, MENNICA, ORZBIALY, STALEXP, STALPROD, WADEX

Sektor Spożywczy:

ADVADIS, ASTARTA, DUDA, ELSTAROIL, HOOP, JUTRZENKA, KERNEL, MILKPOL, SOBIESKI, WAWEL

Wyliczenia są z serwisu: www.rsg.pl

SEKTOR BUDOWNICTWO

II 2008

2007

2006

2005

Rentowno

ść netto

%

4,84

4,24

3,16

1,54

Rentowno

ść kapitału własnego (ROE)

%

14,45

13,09

13,09

8,09

Rentowno

ść aktywów (ROA)

%

5,78

5,03

4,09

2,24

SEKTOR DEWELOPERZY

II 2008

2007

2006

2005

Rentowno

ść netto

%

30,03

44,82

33,36

20,42

Rentowno

ść kapitału własnego (ROE)

%

15,10

21,37

25,62

20,54

Rentowno

ść aktywów (ROA)

%

7,05

11,16

12,71

8,79

SEKTOR HANDEL DETALICZNY

II 2008

2007

2006

2005

Rentowno

ść netto

%

1,73

2,26

1,54

0,80

Rentowno

ść kapitału własnego (ROE)

%

13,55

16,91

10,63

7,36

Rentowno

ść aktywów (ROA)

%

5,39

7,60

4,86

2,92

SEKTOR HANDEL HURTOWY

II 2008

2007

2006

2005

Rentowno

ść netto

%

3,07

2,96

2,74

1,85

Rentowno

ść kapitału własnego (ROE)

%

11,55

12,80

13,94

9,85

Rentowno

ść aktywów (ROA)

%

4,62

4,70

5,01

3,10

SEKTOR MEDIA

II 2008

2007

2006

2005

Rentowno

ść netto

%

16,24

12,83

11,40

11,74

Rentowno

ść kapitału własnego (ROE)

%

20,24

15,78

14,03

18,93

Rentowno

ść aktywów (ROA)

%

11,44

9,17

7,36

8,40

SEKTOR METALOWY

II 2008

2007

2006

2005

Rentowno

ść netto

%

19,17

19,26

18,84

15,54

Rentowno

ść kapitału własnego (ROE)

%

32,50

33,92

37,18

28,05

Rentowno

ść aktywów (ROA)

%

19,12

21,22

21,01

14,97

SEKTOR SPOŻYWCZY

II 2008

2007

2006

2005

Rentowno

ść netto

%

3,66

3,58

2,66

2,78

Rentowno

ść kapitału własnego (ROE)

%

9,87

13,31

9,48

10,59

Rentowno

ść aktywów (ROA)

%

3,62

3,96

2,55

3,97

SEKTOR BUDOWNICTWO

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik ogólnego zadłużenia

%

60,60

62,17

68,36

71,26

Wska

źnik trwałości struktury finansowania

0,50

0,49

0,42

0,40

Wska

źnik zastosowania kapitału obcego

0,86

0,86

0,89

0,95

SEKTOR DEWELOPERZY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik ogólnego zadłużenia

%

53,40

50,14

50,88

58,88

Wska

źnik trwałości struktury finansowania

0,82

0,83

0,79

0,78

Wska

źnik zastosowania kapitału obcego

1,10

0,99

1,18

1,86

SEKTOR HANDEL DETALICZNY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik ogólnego zadłużenia

%

60,00

54,69

54,31

60,36

Wska

źnik trwałości struktury finansowania

0,50

0,51

0,50

0,43

Wska

źnik zastosowania kapitału obcego

1,03

0,89

0,91

1,01

SEKTOR HANDEL HURTOWY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik ogólnego zadłużenia

%

59,27

61,98

65,05

68,66

Wska

źnik trwałości struktury finansowania

0,62

0,59

0,55

0,57

Wska

źnik zastosowania kapitału obcego

1,13

1,07

1,11

1,24

SEKTOR MEDIA

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik ogólnego zadłużenia

%

43,45

41,60

47,23

55,37

Wska

źnik trwałości struktury finansowania

0,81

0,81

0,80

0,79

Wska

źnik zastosowania kapitału obcego

1,30

1,17

1,41

1,59

SEKTOR METALOWY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik ogólnego zadłużenia

%

39,56

35,18

42,53

45,24

Wska

źnik trwałości struktury finansowania

0,71

0,78

0,71

0,68

Wska

źnik zastosowania kapitału obcego

0,85

0,81

0,91

1,12

SEKTOR SPOŻYWCZY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik ogólnego zadłużenia

%

61,38

70,07

72,67

62,40

Wska

źnik trwałości struktury finansowania

0,66

0,64

0,69

0,54

Wska

źnik zastosowania kapitału obcego

1,46

1,56

1,65

1,18

SEKTOR BUDOWNICTWO

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik bieżącej płynności

1,42

1,42

1,32

1,24

Wska

źnik płynności szybki

1,18

1,20

1,15

1,10

Wska

źnik płynności bardzo szybki

0,29

0,36

0,30

0,30

SEKTOR DEWELOPERZY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik bieżącej płynności

2,71

2,91

2,04

1,46

Wska

źnik płynności szybki

0,79

1,09

1,05

0,74

Wska

źnik płynności bardzo szybki

0,46

0,84

0,80

0,42

SEKTOR HANDEL DETALICZNY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik bieżącej płynności

1,18

1,25

1,19

1,05

Wska

źnik płynności szybki

0,60

0,67

0,57

0,43

Wska

źnik płynności bardzo szybki

0,18

0,27

0,24

0,17

SEKTOR HANDEL HURTOWY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik bieżącej płynności

1,36

1,41

1,31

1,29

Wska

źnik płynności szybki

0,81

0,81

0,81

0,78

Wska

źnik płynności bardzo szybki

0,24

0,19

0,19

0,15

SEKTOR MEDIA

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik bieżącej płynności

1,78

1,87

1,65

1,64

Wska

źnik płynności szybki

1,51

1,58

1,39

1,37

Wska

źnik płynności bardzo szybki

0,78

0,80

0,83

0,71

SEKTOR METALOWY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik bieżącej płynności

1,62

2,01

1,61

1,25

Wska

źnik płynności szybki

1,13

1,31

1,09

0,83

Wska

źnik płynności bardzo szybki

0,66

0,76

0,54

0,45

SEKTOR SPOŻYWCZY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik bieżącej płynności

1,25

1,25

1,41

1,15

Wska

źnik płynności szybki

0,75

0,80

0,90

0,80

Wska

źnik płynności bardzo szybki

0,19

0,22

0,24

0,22

SEKTOR BUDOWNICTWO

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik obrotowości aktywów

1,19

1,19

1,29

1,45

Wska

źnik obrotowości aktywów trwałych

4,07

4,22

5,56

5,81

Wska

źnik rotacji zapasów

dni

37

35

28

22

Wska

źnik ściągalności należności

dni

127

122

132

114

Wska

źnik spłaty zobowiązań

dni

152

156

164

152

SEKTOR DEWELOPERZY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik obrotowości aktywów

0,23

0,25

0,38

0,43

Wska

źnik obrotowości aktywów trwałych

0,46

0,50

0,67

0,63

Wska

źnik rotacji zapasów

dni

536

462

199

132

Wska

źnik ściągalności należności

dni

69

54

41

49

Wska

źnik spłaty zobowiązań

dni

279

255

202

184

SEKTOR HANDEL DETALICZNY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik obrotowości aktywów

3,11

3,36

3,16

3,66

Wska

źnik obrotowości aktywów trwałych

7,49

8,75

7,89

9,08

Wska

źnik rotacji zapasów

dni

33

31

36

35

Wska

źnik ściągalności należności

dni

24

21

19

15

Wska

źnik spłaty zobowiązań

dni

58

53

58

57

SEKTOR HANDEL HURTOWY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik obrotowości aktywów

1,50

1,59

1,83

1,67

Wska

źnik obrotowości aktywów trwałych

3,15

3,80

4,42

3,73

Wska

źnik rotacji zapasów

dni

51

57

45

48

Wska

źnik ściągalności należności

dni

50

56

52

55

Wska

źnik spłaty zobowiązań

dni

93

95

89

94

SEKTOR MEDIA

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik obrotowości aktywów

0,70

0,71

0,65

0,72

Wska

źnik obrotowości aktywów trwałych

1,06

1,11

0,97

1,10

Wska

źnik rotacji zapasów

dni

26

28

30

29

Wska

źnik ściągalności należności

dni

62

68

59

66

Wska

źnik spłaty zobowiązań

dni

97

97

115

109

SEKTOR METALOWY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik obrotowości aktywów

1,00

1,10

1,12

0,96

Wska

źnik obrotowości aktywów trwałych

1,86

1,95

2,09

1,62

Wska

źnik rotacji zapasów

dni

52

50

50

51

Wska

źnik ściągalności należności

dni

49

39

48

47

Wska

źnik spłaty zobowiązań

dni

104

72

95

122

SEKTOR SPOŻYWCZY

II 2008

2007

2006

2005

Wska

źnik obrotowości aktywów

0,99

1,11

0,96

1,43

Wska

źnik obrotowości aktywów trwałych

1,71

2,01

1,72

3,03

Wska

źnik rotacji zapasów

dni

62

53

60

41

Wska

źnik ściągalności należności

dni

64

65

76

66

Wska

źnik spłaty zobowiązań

dni

124

119

118

117