MATERIAA
Y EDUKACYJNE
FORMACJE ODWRÓCENIA TRENDU
FORMACJA GA
OWY I RAMION
Formacja głowy i ramion należy do klasyki analizy technicznej i jest jedną z
podstawowych struktur cenowych odwracających trend wzrostowy. Ta struktura
cenowa składa się z trzech maksimów ukształtowanych na szczycie trendu
wzrostowego. Lewy szczyt (lewe ramię) i prawy szczyt (prawe ramię) są
ukształtowane na nieco niższym poziomie niż środkowe maksimum ceny (głowa).
Bardzo istotnym elementem w trakcie kształtowania tej struktury cenowej jest
zachowanie wolumenu obrotów. W klasycznej postaci tej formacji wielkość obrotów
w trakcie kształtowania głowy powinna być mniejsza niż w trakcie kształtowania
lewego ramienia. Takie zachowanie obrotów to pierwszy sygnał słabnięcia trendu
wzrostowego. W dalszej kolejności prawe ramię powinno być ukształtowane na
jeszcze mniejszym wolumenie obrotów. Spadek ceny poniżej linii szyi (linia łącząca
punkty D i G) powinno odbyć się na zwiększonym wolumenie obrotów, co świadczy o
agresywnym podejściu strony podażowej, która szybko zaspokaja zgłaszany popyt na
coraz niższych poziomach cenowych. Ewentualny powrót ceny do wysokości linii szyi
(punkt G) powinien natomiast odbyć się przy zdecydowanie mniejszych obrotach.
Potwierdzeniem ukształtowania formacji jest póz
niejszy spadek potwierdzony dużym
wolumenem obrotu. Minimalny zasięg spadku obliczamy odmierzając wysokość
formacji od linii szyi w dół. Wielkości te zostały na wykresie przedstawione w postaci
linii przerywanych.
ZESPÓA
REKOMENDACJI I ANALIZ GIEA
DOWYCH DEPARTAMENT KLIENTÓW DETALICZNYCH 1
MATERIAA
Y EDUKACYJNE
ODWRÓCONA FORMACJA GA
OWY I RAMION
Odwrócona formacja głowy i ramion także należy do klasycznych struktur cenowych,
które odwracają trend. Tym razem jednak ta struktura cenowa zapowiada zakończenie
trendu spadkowego. Podobnie jak w przypadku formacji głowy i ramion mamy tutaj
do czynienia z trzema punktami zwrotnymi. Lewe ramię odwróconej formacji głowy z
ramionami, głowa ukształtowana na poziomie niższym niż lewe ramie oraz prawe
ramię na poziomie wyższym niż głowa tworzą opisywaną strukturę cenową. W
klasycznej postaci tej formacji obroty powinny kształtować się zgodnie z
ukształtowanie ceny i kierunkiem nowego rodzącego się trendu wzrostowego. Lewe
ramię jest ukształtowane na stosunkowo małym wolumenie obrotu. Głowa powinna
być ukształtowana na jeszcze mniejszym wolumenie obrotów. Pierwszy wzrost na
zwiększonym obrocie oraz póz
niejszy spadek na mniejszym obrocie to
charakterystyczne cechy kształtowania prawego ramienia w klasycznej postaci tej
formacji. Wzrost ceny notowań powyżej linii szyi powinno odbyć się przy
zwiększonej aktywności strony popytowej, która absorbuje dużą podaż na coraz
wyższych poziomach cenowych. Pokonanie linii szyi na dużym wolumenie obrotów
jest potwierdzeniem formacji i sygnałem kupna dla danego rynku. Ewentualny
póz
niejszy powrót notowań do linii szyi (ruch powrotny) powinien odbyć się na
mniejszy obrocie, co potwierdzałoby jego korekcyjny charakter w stosunku do
rodzącego się nowego trendu wzrostowego.
ZESPÓA
REKOMENDACJI I ANALIZ GIEA
DOWYCH DEPARTAMENT KLIENTÓW DETALICZNYCH 2
MATERIAA
Y EDUKACYJNE
FORMACJA PODWÓJNEGO SZCZYTU
Formacja podwójnego szczytu to struktura cenowa, która także należy do klasyki
analizy technicznej. Występuje ze średnim natężeniem na wykresach indeksów i
poszczególnych spółek. Jak sama nazwa wskazuje ta formacja to dwa szczyty
ukształtowane mniej więcej na tym samym poziomie cenowym. Z praktyki rynkowej
wynika że rzadko kiedy formacja podwójnego szczytu jest idealnie symetryczna, a
obydwa maksima znajdują się na tym samym poziomie. Podobnie jak w przypadku
wyżej omawianych formacji odwrócenia trendu i w tym przypadku ważną kwestią
potwierdzającą formację jest ukształtowanie wolumenu obrotów. Ocena
wiarygodności tej formacji jest oparta na analizie obrotów. Pierwszy szczyt (punkt A)
ukształtowany jest na dużym wolumenie obrotów natomiast drugi szczyt (punkt B)
powinien być, według założeń klasycznych, ukształtowany na mniejszym obrocie.
Ważną strefą cenową jest linia szyi tej formacji. Jest to linia równoległa do prostej
łączącej punkty A i C. Spadek ceny poniżej linii szyi potwierdzonym zwiększonym
wolumenem obrotu jest sygnałem sprzedaży. Czasami po ukształtowaniu takiej
struktury cenowej i spadku poniżej linii szyi następuje ruch powrotny, czemu według
założeń klasycznych powinny towarzyszyć mniejsze obroty. Póz
niejszy spadek na
zwiększonym wolumenie obrotów jest ostatecznym potwierdzeniem odwrócenia
trendu wzrostowego i rozpoczęcia kreowania nowej tendencji spadkowej. Na
podstawie tej struktury cenowej można wyznaczyć minimalny zasięg spadku jako
wysokość formacji (odległość pomiędzy przerywanymi liniami) odmierzona od linii
szyi w dół.
ZESPÓA
REKOMENDACJI I ANALIZ GIEA
DOWYCH DEPARTAMENT KLIENTÓW DETALICZNYCH 3
MATERIAA
Y EDUKACYJNE
FORMACJA PODWÓJNEGO DNA
Formacja podwójnego dna należy do klasyki analizy formacji i występuje ze średnim
natężeniem na wykresach indeksów i spółek. Podobnie jak w przypadku pozostałych
struktur cenowych rzadko kiedy na wykresach notowań kształtuje się idealnie
symetryczna struktura podwójnego dna. Na ogół minima nie kształtują się na tym
samym poziomie, a czasy kształtowania pierwszego i drugiego dna różnią się między
sobą. Istotnym elementem analizy tej formacji i jej implikacji inwestycyjnych jest
ukształtowanie wolumenu obrotu. W trakcie kształtowania pierwszego minimum
obroty powinny być stosunkowo duże, co obrazuje nadal agresywne podejście strony
podażowej, która zaspokaja stronę popytową. Póz
niejszy wzrost powinien odbyć się
przy małej aktywności strony popytowej i małym obrocie. Ukształtowanie drugiego
dna powinno przebiegać przy niskiej aktywności rynku natomiast póz
niejszy wzrost na
zdecydowanym wzroście wolumenu obrotu. Ta faza kształtowania tej struktury
cenowej jest decydująca. Tutaj najsilniej ścierają się ze sobą strona popytowa i
podażowa. Dynamiczny wzrost notowań potwierdzony istotnym zwiększeniem
obrotów potwierdza wiarygodność formacji podwójnego dna. Póz
niejszy ewentualny
powrót notowań do linii szyi powinien odbyć się na małym obrocie. Podobnie jak w
przypadku pozostałych struktur cenowych po całkowitym ukształtowaniu formacji
można wyzanczyc minimalny prognozowany zasięg zwyżki. Wysokość formacji
odmierzona w górę od linii szyi daje minimalny poziom zwyżki notowań.
ZESPÓA
REKOMENDACJI I ANALIZ GIEA
DOWYCH DEPARTAMENT KLIENTÓW DETALICZNYCH 4
MATERIAA
Y EDUKACYJNE
PRZYKA
ADY RYNKOWE FORMACJI
ODWRÓCENIA TRENDU
BRE (515.000, 516.500, 491.000, 510.000, -1.00000)
160
155
150
145
140
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
65
30000
20000
10000
x10
J A S O N D 2000 M A M J J A S O N D 2001 M A M J J A S O N D 2002 M A M J J A S O N D 2003 M A M J J A S
11900
DOW JONES INDUSTRIAL (13,888.46, 13,888.46, 13,511.94, 13,522.01, -366.950)
11800
11700
11600
11500
11400
11300
11200
11100
11000
10900
10800
10700
10600
10500
10400
10300
10200
10100
10000
9900
9800
9700
9600
9500
9400
9300
9200
9100
9000
8900
8800
8700
8600
O
8500
8400
8300
8200
8100
8000
7900
7800
7700
7600
7500
7400
7300
7200
7100
50000
x10000
M J J A S O N D 2001 A M J J A S N D 2002 A M J J A S O N D 2003 A M J J A S O N D 2004 A M J J A S O N D 2005 A M J J A S O N D 2006 A M
ZESPÓA
REKOMENDACJI I ANALIZ GIEA
DOWYCH DEPARTAMENT KLIENTÓW DETALICZNYCH 5
MATERIAA
Y EDUKACYJNE
ASSECOPOL (77.6000, 78.0000, 76.6000, 77.4000, +0.40000)
180
175
170
165
160
155
150
145
140
P
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
65
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
40000
30000
20000
10000
x10
ay Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2000 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2001 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2002 Mar Apr May Jun J
AGORA (52.0500, 53.8000, 51.9000, 53.8000, +0.85000)
64
63
62
61
60
59
58
57
56
55
54
53
52
51
50
49
48
47
46
45
44
43
O
42
41
40
39
38
37
40000
30000
20000
10000
x10
Dec 2002 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2003 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2004 Feb Mar Apr May Jun
W opracowaniu wykorzystano materiały z ksiązki :  Analiza Techniczna - J. Murphy
ZESPÓA
REKOMENDACJI I ANALIZ GIEA
DOWYCH DEPARTAMENT KLIENTÓW DETALICZNYCH 6