Plan spotkania
1. Inwestycje alternatywne  istota.
2. Fundusze Private Equity (PE).
3. Inwestowanie w surowce.
4. Monety kolekcjonerskie.
5. Inwestycje emocjonalne.
6. Inwestowanie w wino.
Inwestycje alternatywne  co to?
Część I
Pojęcie  inwestycje alternatywne odnosi się do
szerokiej gamy produktów
i usług finansowych,
Inwestycje
które nie zaliczają się do tradycyjnych form
finansowania takich, jak:
alternatywne - istota
Przykłady inwestycji alternatywnych Inwestycje alternatywne  dlaczego powstały?
Inwestorzy szukali instrumentów, które:
fundusze
Private Equity
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
fundusze
infrastruktura
funduszy
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
inwestycje
konta
emocjonalne
zarządzane
Inwestycje alternatywne
produkty
instrumenty
mają te cechy.
strukturyzowane
kredytowe
1
Jak powinien działać inwestor? Teoria portfelowa Markowitza
stworzona w latach 50 XX wieku,
- powinien budować portfel inwestycyjny obejmujący
Urodzony w 1927r.
w Chicago
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &
Pozwala to na największą minimalizację ryzyka,
& & & & & & & & & & & & & & & & & & ..
a jednocześnie stwarza szansę
Markowitz wykazał
na osiąganie dużych zysków.
że inwestowanie w tradycyjne instrumenty,
Mówi o tym & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
nie obniża wystarczająco ryzyka inwestora.
Rozwój rynku inwestycji alternatywnych
PONIEWAŻ
do 2000r.  rynek zdominowany przez
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
po 2000r. coraz większy udział
po 2000r. 
każdy instrument
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ..
może zachowywać się
podobnie jak pozostałe,
Są wśród nich:
banki komercyjne
& & & & & & & & & & & & & & & &
banki centralne
fundusze emerytalne
& & & & & & & & & & & &
firmy ubezpieczeniowe
Co to są fundusze Private Equity?
Część II
Fundusze
Inwestycje te mogą mieć różny charakter:
1
inwestycje w przedsiębiorstwa
Private Equity
3
z perspektywą rozwoju
dostarczanie kapitału
typu mezzanine
2
2
Typowe cechy inwestycji:
1
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
Inwestycje
w przedsiębiorstwa
angażują się w przedsiębiorstwa & & & & & & & &
z perspektywą
finansowanie nie wymaga przedłożenia
rozwoju
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ..
Jak dostarczany jest kapitał? Typowe cechy inwestycji  c.d.:
inwestycja funduszu trwa kilka lat (3  7 lat),
Fundusz PE kupuje & & & & & & & & & & & & & & &
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
Inwestycja nie ma charakteru
(zwielokrotnienia wartości
odkupu akcji/udziałów
przedsiębiorstwa),
od dotychczasowych posiadaczy.
po pewnym czasie fundusz & & & & & & & & & & & & & & & & & .,
Inwestycja skutkuje
odsprzedając wcześniej nabyte akcje/udziały.
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
Finansowanie przez fundusze PE 
Co jest zyskiem funduszu?
WAŻNE !!!
Fundusz PE nie ogranicza się tylko do dostarczenia kapitału,
ale
Fundusz realizuje zyski gdy wycofuje się
z inwestycji.
Prawo to zapewnia mu wprowadzenie własnych
przedstawicieli do Zarządu lub Rady Nadzorczej firmy.
3
Typowe cechy inwestycji:
2
istota - fundusz PE dostarcza kapitał niezbędny do
wykupienia przedsiębiorstwa,
Wykupy
kto wykupuje? - & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ..
przedsiębiorstw
transakcje typu MBO
transakcje typu MBI
(management buy-out)
(management buy-in)
Wykupy lewarowane
3
Dostarczycielem kapitałów niezbędnych do wykupu
przedsiębiorstwa może być:
Dostarczanie
sam fundusz PE lub też
fundusz PE i inne podmioty, np.:
kapitału
prywatni
inwestorzy
typu mezzanine
Jeżeli ma miejsce łączenie kapitałów funduszu
i innych podmiotów to mówimy o & & & & & & & & & & & & & & &
(LBO  leverage buy-out).
Typowe cechy inwestycji: Pożyczki podporządkowane
pożyczki długoterminowe & & & & & & & & & & & & & & ..
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &
spłacane jednorazowo na koniec okresu finansowania
(odsetki spłacane są na bieżąco),
Instrumentami o charakterze mezzanine są najczęściej:
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &
pożyczki podporządkowane
a to sprawia, że pożyczkodawca
przejmuje część ryzyka
związanego z planowaną inwestycją.
obligacja zamienne na akcje
4
Pożyczki podporządkowane  c.d. Obligacje z warrantem
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
z uwagi na większe ryzyko jakie
Obligacje, które dają pożyczkodawcy
niosą dla pożyczkodawcy.
W przypadku likwidacji lub upadłości pożyczkobiorcy
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ..
roszczenia pożyczkodawcy
zaspakajane są & & & & & & & & & & & & & & & & .
Obligacje zamienne na akcje Jak inwestować w fundusze PE?
Inwestorzy decydujący się na inwestycje w fundusze PE
mają kilka możliwości inwestycyjnych do wyboru. Mogą:
1
2
Pozwalają na zamianę po pewnym czasie
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ..
zakupić certyfikaty inwestycyjne emitowane
przez fundusz PE
3
4
RYNEK FUNDUSZY PE W POLSCE
Jaki rodzaj transakcji dominuje na rynku w
Polsce?
pierwszy fundusz PE w Polsce  & & & & & & & & & & & & & ..
obecnie działa kilkadziesiąt funduszy PE (większość
zrzeszona w & & & & & & & & & & & & & & &
Największym zainteresowaniem funduszy PE
rynek stale się rozwija,
w Polsce cieszą się & & & & & & & & & & & & & &
rynek - & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &
y
ródło: PSIK
5
Inwestowanie w surowce oznacza inwestowanie
w następujące aktywa:
Część III
" & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
Inwestowanie
" surowce & & & & & & & & & & & & (ropa naftowa, gaz ziemny,
węgiel),
w surowce
" metale przemysłowe (aluminium, miedz
, cynk, cyna,
kobalt, nikiel, pallad, ołów),
" & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .. (pszenica, kukurydza,
soja, ryż, cukier, kawa, kakao, bawełna).
Rynki surowców  jak inwestować?
Część IV
Monety
kolekcjonerskie
Przykłady:
 można inwestować w akcje spółek surowcowych, fundusze
inwestujące w surowce,
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
Jakie monety kupują inwestorzy? Co decyduje o wartości rynkowej monet?
Przedmiotem zainteresowania kolekcjonerów są różne
monety. Są wśród nich:
zarówno monety & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
zarówno monety złote, srebrne jak również
wykonane z miedzioniklu, niklu lub miedzi.
6
y
ł
y
z
r
o
w
t
y
w
e
w
o
s
n
a
n
i
f
i
k
n
y
R
w
ó
t
n
e
m
u
r
t
s
n
i
ę
m
a
g
ą
k
o
r
e
z
s
e
i
n
a
w
y
n
o
k
o
d
a
n
ą
c
ą
j
a
l
a
w
z
o
p
.
e
c
w
o
r
u
s
w
i
j
c
y
t
s
e
w
n
i
Zalety inwestowania w monety
Wady inwestowania w monety
Inwestycje emocjonalne
Część V
- & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .. - o ich
wycenie decydują przede wszystkim subiektywne
odczucia i postrzeganie (unikalność, dostępność, walory
estetyczne i smakowe),
Inwestycje
- najbardziej popularne klasy aktywów zaliczane do
inwestycji emocjonalnych to:
emocjonalne
" & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &
" & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ..,
" & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ..
Rynek dzieł sztuki obejmuje:
Część VI
Inwestowanie w wino
7
Wino inwestycyjne  co to? Przechowywanie wina
Mianem win inwestycyjnych określa & & & & & & & & & & & & & .
Wina muszą być przechowywane w
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & które zapewniają
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &
optymalne warunki dla dojrzewania oraz gwarantują
(z rejonu Bordeaux  Medom, Saint  Emilion, Burgundii);
najwyższą jakość wina.
pozostałe wina zaliczane są do & & & & & & & & & & & & & & & .
Wina są przechowywane najczęściej w
Wino, mające być przedmiotem inwestycji, & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
jest najpierw składowane w beczkach,
a po kilku miesiącach jest poddawane ocenie -
bez których niemożliwe jest zbycie
przyznawane są punkty
posiadanego wina w celu zamknięcia
inwestycji.
Sposoby inwestowania w wino Obrót winem inwestycyjnym
Obrót winem inwestycyjnym odbywa się za
pośrednictwem
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ..
Największe ośrodki handlu winem to
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
Największym zainteresowaniem inwestorów
cieszy się giełda w Londynie Liv-ex (London
International Vintage Exchange).
Co trzeba wziąć pod uwagę inwestując w wino?
8