1. Przedstaw na przykładach taką strukturę majątku kapitałowego przedsiębiorstwa, która spełnia złotą regułę finansową, a wskaźnik płynności odpowiada normie.

majątek trwały	kapitał własny
kapitał pracujący
		kapitał obcy długoterminowy
majątek obrotowy	zobowiązania bieżące

kapitał własny > majątek trwały kapitał własny/majątek trwały >1(złota reguła bilansowa)
(kapitał własny w pełni finansuje majątek bieżący)

płynność finansowa majątek obrotowy/zobowiązania bieżące (1,2-2)

płynność finansowa (1,2-2) kapitał pracujący >0

majątek trwały	kapitał własny
kapitał pracujący	kapitał obcy długoterminowy
majątek obrotowy	zobowiązania bieżące

spełniona złota reguła finansowa (nie ma kapitału pracującego = 0)

2. Jaki jest związek między dźwignią operacyjną a progiem rentowności i wynikiem ze sprzedaży?

W przypadku istnienia stałego elementu kosztów w przedsiębiorstwie, jego wynik finansowy (na poziomie operacyjnym) zmienia się bardziej niż proporcjonalnie w stosunku do zmian wielkości sprzedaży; zjawisko to jest nazywane dźwignią operacyjną. Próg rentowności wyznacza granicę osiągania zysku przez przedsiębiorstwo.





3. Uzasadnij lub odrzuć tezę, że długość cyklu obrotu należności wpływa na stan gotówki i wielkość osiąganego zysku. Przykłady. (Oceń wysokie i niskie wartości wskaźnika:
   stan należności/ przychody ze sprzedaży)

Wskaźnik cyklu należności informuje, za ile dni sprzedaży klienci nie uregulowali swoich zobowiązań. Pokazuje on więc efektywność systemów kontroli kredytów dla odbiorców.




Wydłużony cykl obrotu należności wpływa na zmniejszenie stanu gotówki a tym samym na wielkość osiąganego zysku.

4. Zinterpretuj wskaźnik gotówka netto z działalności operacyjnej/zobowiązania ogółem. Z jakich sprawozdań finansowych należy czerpać informacje, aby wskaźnik ten obliczyć. Jak ocenisz wartość wskaźnika = 1?

Wskaźnik wystarczalności gotówki operacyjnej na spłatę długów. Może być = 1 lub wyższy oznacza że przedsiębiorstwo wypracowuje dostatecznie dużo gotówki z działalności operacyjnej by sfinansować potrzeby w zakresie działalności inwestycyjnej i finansowej bez sięgania do zewnętrznych źródeł zasilania.

5. Jakie warunki muszą zostać spełnione i zachowane by wystąpił efekt dźwigni finansowej? Podaj związek ze strukturą kapitału. Podaj przykłady, gdy efekt nie występuje.

ROE = (zysk brutto - odsetki)/kapitał własny

ROA = zysk brutto/kapitał ogółem

ROE/ROA > 1 wtedy zachodzi efekt dźwigni finansowej

Dźwignia finansowa to korzystanie z zadłużenia jako składnika struktury kapitału w celu sfinansowania aktywów przedsiębiorstwa. Efekt dźwigni finansowej wiąże się z uzyskiwaniem wysokiej rentowności majątku własnego przedsiębiorstwa. Korzyści wystąpią, gdy rentowność majątku jest wyższa od wysokości przeciętnego oprocentowania kredytów na rynku.

Uzyskanie dodatniego efektu dźwigni finansowej jest obciążone ryzykiem zbyt dużego zadłużenia przedsiębiorstwa, co może doprowadzić nawet do jego upadłości. Korzystanie z dźwigni finansowej wymaga ustalenia takiego poziomu zadłużenia, przy którym relacja zysku i ryzyka będzie optymalna.

6. Źródła finansowania wewnętrzne i zewnętrzne. Jak to się ma do kapitałów własnych i obcych? Czy jest to tożsame?

Nie jest to tożsame ponieważ kapitał własny może być źródłem finansowania wewnętrznym jak i zewnętrznym. Kapitał własny jako zewnętrzne źródło finansowania to np. kapitał założycielski natomiast kapitał własny jako wewnętrzne źródło finansowania to np. wypracowany zysk.

7. Co to jest ujemny kapitał pracujący? Przy jakiej strukturze majątkowo-kapitałowej taki stan jest możliwy? Struktura bez bieżącej płynności finansowej.

Ujemny kapitał pracujący oznacza, że majątek trwały finansowany jest przez zobowiązania bieżące co z kolei oznacza, że majątek obrotowy/zobowiązania bieżące < 1 czyli przedsiębiorstwo utraciło płynność finansową.

majątek trwały	kapitał własny
		zobowiązania długoterminowe
		zobowiązania bieżące
majątek obrotowy

8. Jak zareaguje wskaźnik płynności na wzrost zobowiązań krótkoterminowych przy niezmienionych innych wskaźnikach? Oceń jakie wywołuje to skutki w przepływach pieniężnych?

wskaźnik płynności finansowej = majątek obrotowy/zobowiązania bieżące - powinien się zawierać w przedziale 1,2 - 2. Jeżeli wzrosną zobowiązania krótkoterminowe to zmniejszy się wskaźnik płynności finansowej.

9. W przedsiębiorstwie majątek trwały jest w całości finansowany kapitałem własnym, który stanowi połowę pasywów. Podaj przykłady możliwych struktur spełniających ten warunek.

majątek trwały	kapitał własny
kapitał pracujący
		kapitał obcy długoterminowy
majątek obrotowy	zobowiązania bieżące

majątek trwały	kapitał własny
kapitał pracujący	kapitał obcy długoterminowy
majątek obrotowy	zobowiązania bieżące

10. Z jakiego powodu dla ustalenia podstawy opodatkowania, zysk brutto jest korygowany i czego ta korekta dotyczy?

Wynik finansowy brutto korygowany jest o:

- zmniejszenie przychodów (zwolnienie od podatku)

- zwiększenie tych kosztów, których prawo podatkowe za koszty nie uznaje, a uprzednio zaliczone zostały do kosztów na podstawie prawa bilansowego (trwałe i przejściowe)

11. Jakie skutki finansowe wywołuje amortyzacja przyspieszona; jej wpływ na podstawę opodatkowania?

Zastosowanie amortyzacji przyspieszonej powoduje obniżenie zysku brutto a tym samym zmniejszenie kwoty opodatkowania. Ta metoda powoduje przesunięcie części ciężaru świadczenia podatkowego, mamy jednak możliwość wcześniejszego pozyskania nadwyżek w pierwszych podokresach i zagospodarowania dla celów rozwojowych. Amortyzacja przyspieszona daje szybsze odzyskanie pieniądza.

12. uzasadnij że wzrost kapitału obcego zwiększa ryzyko finansowe

Im większy udział kapitału obcego tym wyższe koszty finansowe, tym większe niebezpieczeństwo nie osiągnięcia pożądanego zysku, tym wyższe ryzyko finansowe. (Może nie wystąpić efekt dźwigni finansowej).

13. tabela przedstawia sprawozdania finansowe firm A i B. Oblicz płynność, rentowność, kapitał pracujący, cykl obrotu zapasami w obu firmach.

płynność = majątek obrotowy/zobowiązania bieżące

rentowność sprzedaży = zysk/przychody ze sprzedaży

rentowność majątku = przychody ze sprzedaży/majątek

kapitał pracujący = majątek obrotowy - zobowiązania bieżące

cykl obrotu zapasami = przychody ze sprzedaży produktów, towarów, mat / przeciętny stan zapasów

lub

cykl obrotu zapasami = przeciętny stan zapasów / przychody ze sprzedaży produktów, towarów, mat. * 365

14. O czym świadczy rosnąca rentowność majątku przy równoczesnym spadku rentowności kapitału własnego?

Rentowność kapitału własnego (zysk/kapitał własny) = struktura kapitału (majątek/kapitał własny) * rentowność majątku (zysk/majątek)

Jeżeli rentowność majątku rośnie i równocześnie spada rentowność kapitału własnego to oznacza to, że zmieniła się struktura kapitału.

15. Dlaczego uważa się, ze pożądany układ nierówności: iPk<iPd i gdzie iPk  jest wskaźnikiem kosztowa uzyskania przychodów a iPd -  dynamika wyniku ze sprzedaży

zapewnia wzrost zysku (dynamika: dane z 2000r / dane z 1999r *100%)

bo zysk = przychody ze sprzedaży - koszty uzyskania przychodów

16. Czy widzisz związek pomiędzy kosztem amortyzacji a progiem rentowności.

Amortyzacja jest kosztem uzyskania przychodów dlatego też wzrost amortyzacji powoduje zwiększenie kosztów i tym samym przesunięcie punktu rentowności.

Rentowność sprzedaży = zysk/przychody ze sprzedaży

zysk = przychody ze sprzedaży - koszty uzyskania przychodów

17. co jest gdy rentowność sprzedaży maleje a rentowność majątku wzrasta

Rentowność majatku (zysk/majątek) = rentowność sprzedaży (zysk/przychody ze sprzedaży) /obrotowość majątku

To znaczy, że obrotowość majątku wzrasta Obrotowość majątku = przychody ze sprzedaży/majątek

18. Uzasadnij przykładami, że wzrost zysku nie jest równoznaczny ze wzrostem gotówki.

Zysk to przychody ze sprzedaży - koszty uzyskania przychodów. Wzrost zysku nie jest równoznaczny ze wzrostem gotówki w przypadku sprzedaży na kredyt. Wtedy przedsiębiorstwo posiada wierzytelności.

19. oblicz nadwyżkę finansową netto jeeśli zysk operacyjny = 300000, amortyzacja 60000, odsetki 10000 a podatek dochodowy 28%

zysk operacyjny - odsetki=zysk brutto-podatek (28%)=zysk netto+amortyzacja=nadwyżka finansowa netto

20. Zinterpretuj wskaźnik: gotówka netto z działalności operacyjnej/sprzedaż netto. Oceń wzrost i spadek tego wskaźnika. Z jakich sprawozdań należy brać dane do tego wskaźnika? Jak ocenisz wartość tego wskaźnika = 1?

Wskaźnik wydajności gotówkowej sprzedaży. Tendencja wzrostowa zasługuje na ocenę pozytywną. Dane uzyskujemy ze sprawozdania z przepływu środków pieniężnych a sprzedaż netto - z rachunku zysków i strat

21. Co zawiera wynik na działalności operacyjnej

zysk ze sprzedaży + pozostałe przychody operacyjne - pozostałe koszty operacyjne

22. Opisz czynniki wplywajace na zysk operacyjny przedsiebiorstw

- wielkość sprzedaży

- cena jednostkowa

- koszt jednostkowy

- odchylenia

23. strumień +++, interpretacja

+działalność operacyjna - osiąga zysk

+działalność inwestycyjna - więcej sprzedaje środków trwałych niż pozyskuje

+działalność finansowa - więcej środków wpływa niż odpływa (pozyskuje kapitał)

Przedsiębiorstwo zyskowne, które chce zmienić strategię, kierunek rozwoju

24. co powiesz o przeds. Jeśli stan netto środków pienięznych na koniec roku z działalności operacyjnej i inwestycyjnej był ujemny, a z działalności finansowej dodatni (--+)

Przedsiębiorstwo niezyskowne, nieinwestuje i pozyskuje kapitał z zewnątrz. Przedsiębiorstwo rokuje nadzieje na przyszłość - jest to przedsiębiorstwo młode, z dobrym pomysłem na działalność, nie zweryfikowane na rynku

25. strumień ++- , interpretacja

Przedsiębiorstwo jest zyskowen, wyprzedaje aktywa, spłaca zobowiązania, przedsiębiorstwo ma niską zyskowność i pewne zobowiązania wobec dawcy kapitału.

26. strumień +-- , interpretacja

Przedsiębiorstwo zykowne, które inwestuje, więcej spłaca kapitału niż pozyskuje, planuje swoje potrzeby inwestycyjne

27. jak oblicza się zysk brutto aby otrzymać podstawę opodatkowania

Przychody z działalności - koszty = zysk operacyjny - odsetki = zysk brutto

28. co skłąda się na wartość firmy a nie ma wartości materialnej

Wartości niematerialne i prawne:

- są tym elementem własności, który nie jest reprezentowany przez rzeczy

- nie dzdzą się dotknąć, zważyć, zmierzyć

- w ewidencji księgowej traktowane są jako składniki majątku trwałego

Wartości niematerialne i prawne

- nabyte prawa majatkowe:

- autorskie prawa majątkowe

- prawa do projektów, wynalazków, znaków towarowych, wzorów zdobniczych, licencji, patentów

- prawa do użytkowania programów komp

- poniesione koszty:

- koszty przy organizacji założeniu lub rozszerzeniu spółki

- koszty wartości firmy

29. Jaką rolę odgrywają wartości niematerialne i prawne w kształtowaniu wartości rynkowej przedsiębiorstwa?

Wartość firmy jest sumą wszystkich specjalnych korzyści takich jak:

- dobre imię

- zdolny zarząd i personel

- reputacja

- lokalizacja

- dobre stosunki z klientem





30. Uzasadnij lub odrzuć tezę, że długość cyklu obrotu zapasów wpływa na stan gotówki i wielkość osiągniętego zysku. Przykłady.

Cykl obrotu zapasów informuje za ile dni firma odnawia swoje zapasy dla zrealizowania określonej sprzedaży. Jeżeli cykl jest długi to przedsiębiorstwo zamraża gotówkę w zapasach co prowadzi do wzrostu kosztów kapitału i obniżenia stopy zwrotu a niekiedy nawet do chwilowej utraty płynności.

31. Zinterpretuj wskaźnik: gotówka netto z działalności operacyjnej/zysk ze sprzedaży. Oceń wzrost i spadek tego wskaźnika. Z jakich sprawozdań należy brać dane do tego wskaźnika? Jak ocenisz wartość tego wskaźnika = 1?

Wskaźnik wydajności gotówkowej zysku.





Ks

Kz

Kc

próg rentowności

zysk

sprzedaż




wartości niematerialne i prawne

wartości niematerialne

koszty prac rozwojowych

wartość firmy

Nabyte

- autorskie prawa majątkowe

- prawa do wynalazków, patentów, znaków towarowych

32. Omów działalność finansową

- kredyty (krótko, długoterminowe)

- pożyczki (krótko, długoterminowe)

- emisja obligacji

- płatności dywidend

- wpływy z emisji akcji i udziałów własnych oraz dopłat do kapitału

- zapłacone/zwrócone odsetki

33. Uzasadnić lub odrzucić tezę, że cykl obrotu zobowiązań wpływa na stan gotówki i wielkość osiąganego zysku. Przykłady.

34. Podaj okoliczności udziału w transakcjach na rynku finansowym. Przedstaw rodzaje transakcji i podaj przykłady.

35. Wykaż, że na rentowność kapitału własnego ma wpływ struktura kapitału.

36. w jaki sposób struktura mająktu wpływa na koszt amortyzacji

37. korzysci dla przedsiębiorstwa z zastosowania kapitału obcego

38. w jaki sposób należności wpływają na poziom gotówki

firma chce zwiększyć kapitał stały. Jakimi sposobami może to zrobić

---