ZARZĄDZANIE FIRMĄ

mgr inż. Grzegorz Jegier

WYKŁAD 9 (30.04.2004)

Finansowanie podmiotów gospodarczych

Cechą charakterystyczną państw UE jest to, że planujący rozpocząć działalność gospodarczą powinien posiadać 20-30% własnych środków potrzebnych do tego celu. Pozostałą część uzyskuje się od różnych jednostek finansujących (środki zewnętrzne).

Trzy obszary finansowania:

1. Finansowanie działalności bieżącej - zawsze występuje - zakup surowców, opłaty telekomunikacyjne, podatki, wynagrodzenie pracowników

2. Finansowanie działalności inwestycyjnej - finansowanie rozwoju firmy, zakupy udziałów, akcji w innych podmiotach, inwestycje rzeczowe, czyli zakup maszyn, urządzeń, nieruchomości, a także zakup całego przedsiębiorstwa

3. Finansowanie udziału własnego - gdy przychodzą pieniądze z zewnątrz wtedy zawsze musi być udział własny

Ad. 1. Finansowanie działalności bieżącej

Źródła zwiększonego zapotrzebowania na finansowanie działalności bieżącej:

• Strukturalny niedobór środków przeznaczonych na działalność bieżącą

• Okresowe zwiększenie zapotrzebowania na kapitał obrotowy

• Opóźnienia w płatnościach za wystawione faktury

Źródła finansowania działalności bieżącej:

• Kredyt na bieżące potrzeby

• Faktoring (jest to specyficzna forma finansowania)

• Dyskonto weksla

• Pożyczka (kodeks cywilny)

Kredyt na bieżące potrzeby przeznaczony jest na uzupełnienie planowanego lub powstałego niedoboru środków finansowych

Faktoring jest to forma finansowania działalności gospodarczej polegająca na wykupie przez faktora po określonej cenie nie przeterminowanych wierzytelności faktoranta w połączeniu ze świadczeniem na jego rzecz dodatkowych usług. Faktoring jest usługą finansową świadczoną przez wyspecjalizowaną działalność gospodarczą, których właścicielami są spółki finansowe takie jak firmy ubezpieczeniowe, banki itp.

Typy faktoringu:

• Faktoring pełny (właściwy) - faktor przejmuje pełne ryzyko transakcji - rzadko występujący typ faktoringu

• Faktoring niepełny (niewłaściwy) - faktorant jest zobowiązany w razie niewypłacalności dłużnika, do dokonania zapłaty faktorowi

• Faktoring mieszany - faktorant (czyli my) ponosi ryzyko transakcji tylko powyżej określonej kwoty

Faktoring pełny występuje wówczas, gdy faktor wykupuje wierzytelność faktoranta bez możliwości regresu w stosunku do niego w razie niewypłacalności dłużnika (nie tylko w przypadku niewypłacalności, ale także w przypadku „kaprysu”- niechęci do zapłacenia faktury; taki kaprys nie będzie możliwy po wejściu do struktur UE)

Faktoring niepełny występuje, gdy faktor wykupuje wierzytelność faktoranta z możliwością regresu (dochodzenia) w stosunku do faktoranta w przypadku wystąpienia niewypłacalności

Faktoring mieszany występuje wówczas, gdy faktor wykupuje wierzytelność faktoranta bez możliwości regresu w stosunku do niego w razie niewypłacalności dłużnika tylko do pewnej kwoty

Do firmy faktoringowej nie możemy się zgłosić wcześniej niż po 7 dniach od wystawienia faktury. Związane jest to z możliwością anulowania faktury przez ten czas. Nie zostaniemy klientami firmy faktoringowej, gdy zgłosimy się do niej na 2-3 dni przed upłynięciem terminu zapłaty, gdyż firma faktoringowa potrzebuje 10-14 dni na rozpatrzenie propozycji

Gdzie szukać firm faktoringowych? W dużych grupach finansowych, gdyż każdy duży bank ma zazwyczaj swoją firmę factoringową

Dyskonto weksla - weksel to substytut pieniądza, dyskonto weksla jest to zakup przez bank weksla przed terminem jego płatności po cenie pomniejszonej o kwotę odsetek dyskontowych (dyskonto)

Ad. 2. Finansowanie działalności inwestycyjnej

Każde państwo tworzy system pozwalający zakup środków inwestycyjnych

Skąd wziąć pieniądze:

• Kredyty inwestycyjne - zupełnie inne aniżeli kredyty na finansowanie działalnościbieżącej; jest to cała rodzina kredytów

• Kredyt aranżowany przez producentów/dostawców - korzystny rodzaj kredytu, łatwiejszy do uzyskania; polega na tym, że wszyscy dostawcy dóbr inwestycyjnych podpisują umowy z jednostkami finansującymi (bankami) i Ci dostawcy/producenci aranżują ten kredyt i one zajmują się wszystkimi formalnościami; przykład (na podobnej zasadzie): zakupy w MediaMarkt produktów z kredytem 0%, za to pobierana jest prowizja doliczana do ceny produktu

• Leasing

• Pożyczka (kodeks cywilny)

• Podwyższenie kapitału (w spółkach) i z tego podwyższonego kapitału zakup przedmiotów inwestycyjnych

Kredyt inwestycyjny - przeznaczony jest na finansowanie rozwoju podmiotu, realizację nowych przedsięwzięć inwestycyjnych lub modernizację istniejących środków trwałych

Leasing - polega na przekazywaniu przez leasingodawcę danego dobra (przedmiot leasingu) do odpłatnego wykorzystania w określonym czasie przez leasingobiorcę

Typy leasingu:

• Leasing operacyjny - przedmiot leasingu przez cały czas trwania umowy jest własnością leasingodawcy i jest przez niego amortyzowany; najczęściej dotyczy przedmiotów powszechnego użytku produkowanych seryjnie

W przypadku upadku firmy leasingowej komornik ma prawo zabrać przedmioty będące przedmiotami leasingu. Aby się przed tym uchronić należy korzystać z usług firm leasingowych powszechnie znanych (najczęściej tworzonych przez banki), z czołówki.

Nie można powiedzieć, że leasing jest tańszy od kredytu i odwrotnie, gdyż wszystko zależy od urządzeń (środków) będących przedmiotami finansowania. Często jednak jest tak, że nie możemy uzyskać kredytu i wtedy leasing jest jedynym rozwiązaniem.

Szansą dla młodych przedsiębiorców są urządzenia tzw. second hand, czyli nie fabrycznie nowe.

• Leasing finansowy­ - przedmiot leasingu przez cały czas trwania umowy jest własnością leasingodawcy, jednak jest on zaliczany do środków trwałych leasingo biorcy i jest przez niego amortyzowany. Dotyczy urządzeń nie produkowanych seryjnie, wytwarzanych na zamówienie; urządzenie staje się własnością leasingobiorcy po wpłaceniu ostatniej raty (w przypadku leasingu operacyjnego urządzenie wraca do leasingodawcy).

Ad. 3. Finansowanie udziału własnego

Skąd wziąć środki finansowe aby zapewnić udział własny w przypadku finansowania zewnętrznego:

• Środki pochodzące z działalności gospodarczej albo na bieżąco generowana nadwyżka finansowa

• Oszczędności - lokaty, papiery wartościowe

• Część zysku przeznaczona na inwestycje

• Fundusz celowy

• Amortyzacja - część nakładów inwestycyjnych, które w danym roku możemy zaliczyć do kosztów uzyskania przychodów

• Oszczędności kosztów - poprzez zainstalowanie np. energooszczędnego systemu ogrzewania, dociepleń, szczelnych okien

• Sprzedaż lub dzierżawa wybranych składników majątku trwałego

• Sprzedaż lub dzierżawa wybranych składników majątku finansowego

• Sprzedaż należności przeterminowanych

• Podwyższenie kapitału - doprowadzenie z zewnątrz środków

- 1 -

Zarządzanie Firmą - wykład

---