Pojęcie i cechy działalności gospodarczej
Działalność gospodarcza- działalność wykonywana w sposób zorganizowany i ciągły, prowadzona w celu osiągnięcia zysku.
Wymień warunki zewnętrzne funkcjonowania przedsiębiorstwa
aktualne przepisy prawne warunkujące prowadzenie działalności gospodarczej :
wybór formy prawnej prowadzenia działalności gospodarczej,
wymagania kapitałowe,
wybór formy opodatkowania ,
formy korzystania z pracy osób trzecich ,
wymagania formalne takie jak koncesje, zezwolenia
Wymień metody rozliczania się podatkiem dochodowym przez firmy MŚP oraz omów szczegółowo jedną z nich
karta podatkowa,
ryczałt ewidencjonowany,
zasady ogólne
Karta podatkowa – charakterystyka, wady i zalety
najprostsza forma rozliczeń, nie wymaga prowadzenia ksiąg, składania zeznań podatkowych, deklaracji o wysokości uzyskanego dochodu oraz wpłacania zaliczek na podatek dochodowy. rachunki wystawia się tylko na żądanie klienta.
Zalety: niezmienna zryczałtowana kwota podatku, nie wymaga prowadzenia ksiąg, składania zeznań podatkowych
Wady: brak możliwość wspólnego opodatkowania z małżonkiem, nie można korzystać z usług osób nie zatrudnionych przez siebie na podstawie umowy o pracę
Ryczałt od przychodów ewidencjonowanych - charakterystyka, wady i zalety
płaci się go od faktycznego dochodu według obniżonych stawek procentowych. adresowany do tych małych przedsiębiorców.
Zalety: nieskomplikowana księgowość
Wady: podatek zapłacimy od przychodów a nie dochodów, bez możliwość odliczeń kosztów ich uzyskania, niemożność rozliczania się z małżonkiem
KPiR- charakterystyka, wady i zalety
płacenie podatku wg skali podatkowej (18% i 32%) od dochodu; Ta forma opodatkowania obowiązuje tych, którzy nie mogli lub nie zdążyli wybrać innej formy opodatkowania.
Zalety: możliwość odliczenia faktycznego uzyskanego dochodu i poniesionych kosztów,
Wady: prowadzenie księgowości wymaga orientacji w przepisach, konieczność systematycznego zapisywania w księdze operacji gospodarczych.
Wady i zalety podatku liniowego i skali podatkowej progresywnej- porównanie
Pod. liniowy Zalety: możliwość płacenia podatku wg jednolitej stawki 19% bez względu na wysokość dochodu,
Wady: ograniczona możliwość obniżenia dochodu i podatku o ulgi, nie można rozliczyć się wspólnie z małżonkiem.
Pojęcie i cechy podatku
Publicznoprawne, nieodpłatne, przymusowe i bezzwrotne świadczenie pieniężne na rzecz Skarbu Państwa, województwa, powiatu lub gminy, wynikające z ustawy podatkowej. Pieniężna forma – podatki nie mogą być pobierane np. w naturze, Przymusowy charakter – podatek jest świadczeniem obowiązkowym wynikającym z normy prawnej. Ogólny charakter – podatki ustalane są dla określonych kategorii podmiotów. Jednostronność ustalania – podatnik nie ma wpływu na wysokość i rodzaj nakładanych na niego obciążeń. Bezzwrotność – beneficjent świadczenia podatkowego (państwo lub jednostka samorządu terytorialnego) nie ma obowiązku, a nawet prawnych możliwości zwrotu; środków pieniężnych uzyskanych z podatków z wyjątkiem przypadków niesłusznego lub nadmiernego pobrania,
Nieodpłatność – z zapłatą podatku nie wiąże się żadne bezpośrednio z podatkiem powiązane świadczenie wzajemne ze strony państwa lub jednostki samorządu terytorialnego,
Funkcje podatku
Fiskalna
Informacyjna
Redystrybucyjna
stymulacyjna
Wymień klasyczne zasady podatkowe wg Smitha
Zasada równości głosi potrzebę zachowania równości obciążenia podatkami, co najłatwiej osiągnąć drogą powszechnego i proporcjonalnego opodatkowania dochodów.
Zasada pewności oznacza, że podatnik powinien z góry i jasno wiedzieć, jakie podatki, w jakiej wysokości i w jakich terminach zobowiązany jest zapłacić.
Zasada dogodności wyraża się tym, że podatek jest pobierany w czasie i w sposób możliwie najdogodniejszy dla płacącego.
Zasada taniości głosi, że podatek powinien być tak pomyślany, aby koszty jego wymiaru i poboru były jak najmniejsze.
Wymień rodzaje podatków występujących w polskim systemie podatkowym
podatek od towarów i usług, akcyzowy, od gier, leśny, rolny, od os. Fizycznych, od os. Prawnych.
Przedstaw klasyfikację podatków wg rożnych kryteriów
Podatki mogą być klasyfikowane według różnych kryteriów. podział podatków według kryterium: przedmiotowego, źródła pokrycia świadczenia podatkowego, zasilania budżetów.
Wymień obowiązki ewidencyjne w zakresie wynagrodzeń w różnych formach opodatkowania działalności gospodarczej
Karta podatkowa / dokumentacja kadrowa , indywidualne karty wynagrodzeń , listy płac , dokumentacja ZUS i dokumentacja podatkowa
Ryczałt ewidencjonowany-/ dokumentacja kadrowa…up
Książka przychodów i rozchodów -/ dokumentacja kadrowa…up
Księgi rachunkowe - / dokumentacja kadrowa…up
Wymień formy zatrudniania pracowników
Na czas nieokreślony, Na czas określony, Na czas wykonywania określonej pracy, Na zastępstwo, Na okres próbny, Umowa zlecenie, Kontrakt menedżerski, Umowa o dzieło, Prowadzenie działalności gospodarczej .
Analiza porównawcza umów o pracę z umowami cywilnoprawnymi
o pracę: odpłatna, świadczenie pracy jako takiej, pracownik świadczy pracę osobiście i wykonuje polecenia pracodawcy, dobrowolne podporządkowanie pracownika pracodawcy.
Cywilnoprawne: odpłatna lub nie, umowa rezultatu lub starannego działania, zleceniobiorca nie musi osobiście wykonywać dzieła lub za zgodą zleceniodawcy może powierzyć wykonanie pracy innej osobie, zleceniobiorca i dawca są równymi podmiotami.
Wymień elementy listy płac
nr listy płac i okres którego dotyczy – rodzaj i numer identyfikacyjny dowodu
Dane pracownika – określenie stron dokonujących operacje gospodarczą
Wynagrodzenie z podziałem na poszczególne składniki- opis operacji
Kwoty składek na ubezpieczenie społeczne i zdrowotne- opis operacji
Kwoty podatku dochodowego od osób fizycznych – opis operacji
Kwoty potrąceń – opis operacji
Wynagrodzenie netto- opis operacji
Podpis osoby odbierającej wynagrodzenie -opis operacji
Data i podpis osoby sporządzającej listę płac- podpis wystawcy dokumentu
Przedstaw funkcje sprawozdań finansowych
Informatyczna- sprawozdanie pomaga określić stan faktyczny, daje podstawy do planowania oraz podejmowania decyzji.
Dokumentacyjna - sprawozdanie jest źródłem zapisanych informacji historycznych.
Analityczna - sprawozdanie to zbiór informacji potrzebnych do przeprowadzenia analizy ekonomiczno-finansowej przedsiębiorstwa.
Kontrolna - sprawozdanie pozwala ocenić działalność.
Kiedy sporządzamy sprawozdania finansowe?
Na dzień kończący rok obrotowy,
Na dzień zakończenia działalności jednostki gospodarczej, jej sprzedaży, likwidacji lub postępowania upadłościowego, jeżeli nie nastąpiło jego umorzenie,
Na dzień poprzedzający zmianę formy prawnej danej jednostki,
Na dzień połączenia, które związane jest z przejęciem przedsiębiorstwa przez inną jednostkę,
Na dzień poprzedzający dzień postawienia jednostki w stan likwidacji lub ogłoszenia upadłości.
Wymień odbiorców sprawozdań finansowych
Użytkownicy zewnętrzni:kontrahenci, inwestorzy, społeczeństwo, kredytodawcy.
Użytk. Wewnętrzni: zarząd, związki zawodowe, pracownicy.
Scharakteryzuj cechy sprawozdawczości finansowej
rzetelność - dane zawarte w niej są zgodne z rzeczywistością, a więc pochodzące z rzetelnie prowadzonej księgowości,
sprawdzalność - dane liczbowe otrzymane z księgowości można w każdej chwili skonfrontować ze źródłami,
przejrzystość - dane powinny być ujęte w taki sposób, by łatwo można było stwierdzić ich wzajemne powiązania i zależności między nimi,
jednolitość- sprawozdania sporządzane są według jednolitych i umożliwiają badanie dynamiki i analizę porównawczą niektórych procesów czy zjawisk,
terminowość - sprawozdania powinny być składane w określonych terminach,
ciągłość - informacje z końca poprzedniego okresu powinny pokrywać się z informacjami z początku okresu następnego,
kompletność - w sprawozdaniu nie może być pominięte żadne zjawisko gospodarcze ani żaden składnik majątku trwałego, dotyczący danego okresu sprawozdawczego.
Kto ma obowiązek sporządzania sprawozdań finansowych
Spółki prawa handlowego, spółki cywilne, gminy, powiaty, jednostki organizacyjne niemające osobowości prawnej, jednostki org. Działające na podst. Prawa bankowego
Przedstaw podział sprawozdawczości finansowej wg różnych kryteriów
Odbiorcy: zewnętrzni, wewnętrzni. Obowiązek sporządzenia: obligatoryjny, fakultatywny. Przedmiot sprawozdawczości: rzeczowy, finansowy.
Wymień podstawowe sprawozdania finansowe
Podstawowe sprawozdanie składa się z : bilansu, rachunku zysków i strat, informacji dodatkowej, rachunku przepływów pieniężnych, zestawienia zmian w kapitale.
Scharakteryzuj bilans
Bilans stanowi podstawowe sprawozdanie finansowe jednostki gospodarczej. Jest jej zestawieniem aktywów i pasywów. Jest on statycznym obrazem firmy w danym momencie.
Scharakteryzuj Rachunek Zysków I Strat
W sprawozdaniu tym zamieszczone są dane pozwalające określić co składa się na zysk lub stratę bilansową netto. W RZIS ujmuje się oddzielnie przychody, koszty, zyski, straty oraz obowiązkowe obciążenia wyniku finansowego. Dane zestawie się za dany i poprzedni rok.
Podaj zadania prowadzenia rachunkowości
bieżąca kontrola zdarzeń gospodarczych,
kontrola stanu majątkowego,
obliczanie wyników działalności przedsiębiorstwa,
dostarczanie liczb do analizy działalności przedsiębiorstwa, planowania operacyjnego i strategicznego.
Przedstaw definicję rachunkowości
Rachunkowość jest systemem który umożliwia dokonanie pomiaru, rejestracji i prezentacji zjawisk gospodarczych dla potrzeb kierowania jednostką, zgodnie z rzeczywistym stanem w danym podmiocie i zgodnie z przepisami prawa.
Przedstaw cele i funkcje prowadzenia rachunkowości
Informacyjna: nadrzędna funkcją rachunkowości. Wyznacza ona rachunkowości rolę przygotowywania i dostarczania informacji ekonomicznych i finansowych na potrzeby wewnętrzne i zewnętrzne.
Zarządcza: bardzo istotna w bieżącym rozwoju przedsiębiorstwa. Realizowana w ramach działalności: bieżącej i perspektywicznej.
Kontrolna: Dane liczbowe zgromadzone przez rachunkowość są wykorzystywane również przez organy wewnętrznej i zewnętrznej kontroli.
Dowodowa: Wiąże się ona z obowiązkiem przechowywania dowodów księgowych. Dane liczbowe zgromadzone przez rachunkowość podlegają obowiązkowemu przechowywaniu przez okres 5 lat.
Analityczna: Powiązana jest z analizą sprawozdań finansowych sporządzanych obowiązkowo na podstawie znowelizowanej Ustawy o Rachunkowości przez jednostki prowadzące księgowość.
Statystyczna: Wiąże się ona z obowiązkiem składania sprawozdań do urzędów statystycznych, zajmujących się oceną sytuacji gospodarczej branż i działów gospodarki narodowej.
Przedstaw zasady rachunkowości
Zasada ciągłości, polega na jednakowym grupowaniu operacji gospodarczych na kontach, obliczaniu odpisów amortyzacyjnych tą samą metodą, wycenie aktywów i pasywów oraz ustaleniu wyniku finansowego.
Zasada memoriału mówiąca o ujęciu w rachunkowości wszystkich przychodów i związanych z nimi kosztów dotyczących danego roku obrotowego, niezależnie od terminu zapłaty.
Zasada ostrożnej wyceny, potwierdzająca obowiązkowe dokonywanie realnej wyceny aktywów i pasywów, przychodów i związanych z nimi kosztów oraz zysków i strat nadzwyczajnych.
Cechy dowodu księgowego
jasny, czytelny, jednoznacznie określający zdarzenie. W księgowości nie ma zapisu bez dokumentu.
Wymień dowody księgowe dotyczące: ewidencji gospodarki magazynowej, działalności finansowej, pracy i płac
Ewidencji gospod.magazyn.:
Dowód przyjęcia do magazynu PZ, dowód wydania z magazynu WZ, dowód przyjęcia odpadów Po.
Działalność finansowa:
Wniosek o zaliczkę, rozliczenie zaliczki, dowód wpłaty KP, dowód wypłaty KW, raport kasowy.
Praca i płaca:
Rachunek za umowę o dzieło, lista wypłat zaliczek wynagrodzenia, rachunek za wykonane prace zlecone.
Czym jest konto księgowe i co powinno zawierać
konto księgowe służy do ewidencji i kontroli aktywów, pasywów oraz procesów gospodarczych danej jednostki gospodarczej. Konto musi zawierać nazwę i symbol konta.
Rodzaje kont księgowych
Pojedyncze i podwójne.
O czym mówi zasada podwójnego zapisu
Każde zdarzenie księgowane jest na dwóch kontach przeciwstawnych
Po przeciwnych stronach tych kont,
Suma zapisu na tych kontach jest identyczna.
Jak otwieramy i zamykamy konta
Konta księgowe mogą być otwierane wartością bilansu otwarcia (konta bilansowe). Zapis po stronie Wn konta (po stronie lewej) nazywamy jego obrotami strony winien. Zapisy strony Ma (po prawej) nazywamy obrotami strony Ma. Na zakończenie okresu obrachunkowego (miesiąca, kwartału, roku) dodajemy obroty strony Winien i Ma. Różnicę obrotów nazywamy saldem. Nazwa salda pochodzi od strony przeciwnej.
Czym jest zakładowy plan kont
Zakładowy plan kont jest podstawowym segmentem dokumentacji księgowej, której zadaniem jest określenie przyjętych przez jednostkę gospodarczą zasad rachunkowości.
Analiza ekonomiczna a finansowa?
Analiza ekonomiczna – całościowa ocena sytuacji gospodarczej przedsiębiorstwa.
Analiza finansowa – diagnoza sytuacji finansowej przedsiębiorstwa w oparciu o sprawozdania finansowe.
Źródła informacji dla analizy finansowej
sprawozdania finansowe,
inne informacje opracowane i dostarczane przez działy księgowości i finansowy.
Analiza statyczna a dynamiczna
Analiza statyczna - pokazuje źródła finansowania majątku i jego strukturę w danym momencie
Analiza dynamiczna - pozwala na określenie kierunku zmian tej struktury i ich dynamikę w poszczególnych okresach
Wstępna analiza bilansu
We wstępnej analizie bilansu bada się:
strukturę majątkową na podstawie wskaźników struktury aktywów,
strukturę kapitałową na podstawie wskaźników struktury pasywów,
strukturę kapitałowo-majątkową
Kapitał stały
Kapitał stały to kapitał własny powiększony o kapitały obce. Do takich kapitałów można zaliczyć długoterminowe pożyczki i kredyty.
Kapitał obrotowy a kapitał obrotowy netto
Kapitał obrotowy to kapitał zaangażowany przez firmę do sfinansowania majątku obrotowego.
Składać się on może z części kapitału własnego, kapitałów obcych stałych (czyli długoterminowych) oraz z kapitałów obcych krótkoterminowych
Kapitał obrotowy netto jest równy kapitałowi obrotowemu pomniejszonemu o zobowiązania bieżące, krótkoterminowe oraz o pożyczki i kredyty krótkoterminowe.
Kapitał obrotowy netto = Aktywa bieżące - Zobowiązania bieżące
Analiza wskaźnikowa i jej zakres
polega na obliczeniu szeregu wskaźników wyrażających relacje zachodzące pomiędzy poszczególnymi wielkościami zaczerpniętymi z dokumentów sprawozdawczych;
jest rozwinięciem analizy wstępnej;
za pomocą obliczonych wartości wskaźników można syntetycznie scharakteryzować różne aspekty ekonomiczne działalności przedsiębiorstwa;
wskaźniki służące analizie ekonomicznej ujmuje się w zestawy o zbliżonej treści ekonomicznej.
Zakres: płynność finansowa, sprawność działania przedsiębiorstwa, zyskowność, rentowność.
Analiza wskaźnikowa jej wady i zalety
jest szybką i efektywną metodą badawczą dotyczącą zagadnień funkcjonowania przedsiębiorstwa i prowadzonych przez nie operacji gospodarczych,
jest narzędziem bardzo przydatnym w ocenie kondycji ekonomicznej przedsiębiorstwa i jednocześnie w procesie zarządzania nim,
bazuje ona wyłącznie na danych ekonomicznych z przeszłości firmy i w najlepszym wypadku opisuje bieżący stan firmy, a nie jej przyszłość,
może być najwyżej bazą do opracowania tendencji zmian zachodzących w firmie.
Zinterpretuj wskaźniki płynności finansowej
Płynność finansowa pokazuje zdolność firmy do wywiązywania się z krótkoterminowych zobowiązań,
Sporządzane na bazie strumieni środków pieniężnych rachunki płynności wskazują na źródła pochodzenia środków pieniężnych oraz kierunki ich rozdysponowania.
Zinterpretuj wskaźniki aktywności
Pierwszy wskaźnik mierzy stosunek kapitału obrotowego do sprzedaży netto:
Kapitał obrotowy w dniach obrotu= (kapitał obrotowy/ sprzedaż netto) * 360
Relacje oceniające czasy rotacji środków należności:
Wskaźnik rotacji należności= sprzedaż netto/ średni stan należności
zależność ta pokazuje, ile razy w ciągu roku przedsiębiorstwo odtwarza stan swoich należności,
zachodnie standardy przyjmują za odpowiedni przedział wartości dla tego wskaźnika na poziomie 7.0 - 10.0.
Wskaźnik cyklu należności – służy do mierzenia przeciętnej liczby dni kredytowania odbiorców; jego wartość wyrażona w dniach, informuje menedżerów jak długo zamrożone są środki pieniężne w należnościach.
Wskaźnik cyklu należności= 360/ wskaźnik rotacji należności
Wskaźnik cyklu należności= (średni stan należności/ sprzedaż netto) * 360
Ocena wartości wskaźnika obrotu należnościami w dniach zależy od rodzaju działalności przedsiębiorstwa, na przykład firmy handlowe stosują krótsze terminy rozliczeń niż producenci, stąd wartości wskaźników należności obliczanych w tych podmiotach będą niższe.
Wskaźnik obrotu zapasami mówi, ile razy w ciągu badanego okresu sprawozdawczego nastąpi odnowienie stanu zapasów. Współczesnym trendem jest ograniczanie ilości zapasów i przechodzenie na umowy o dostawy materiałów produkcyjnych „just in time”, kierowanych niemalże natychmiast do produkcji. Ogranicza to zarówno kapitał obrotowy jak i wielkość inwestycji magazynowych.
WOZ= koszt towarów sprzedanych/ średni stan zapasów
Jeżeli relacja ta zwiększa się w czasie, to oznacza, że zapasy wystarczają na coraz mniejszą liczbę dni. Sytuacja taka jest korzystna, bo przedsiębiorstwo ponosi niskie koszty magazynowania, szybciej następuje uwolnienie kapitału obrotowego. Przy szybkiej rotacji kapitał ten jest lepiej wykorzystany, co ma znaczenie przy ocenie rentowności kapitału.
Wskaźnik cyklu zapasów w dniach
Wskaźnik ten przedstawia w dniach okres, jaki jest potrzebny na jeden cykl obrotu zapasami, czyli inaczej mówiąc czas potrzebny na odnowienie stanu zapasów.
Wysoki wskaźnik zapasów informuje o wolnym obrocie zapasami, niski wskaźnik świadczy o dużym popycie na towary, ponieważ rotacja zamyka się w krótszym okresie.
Zinterpretuj wskaźniki zadłużenia
Wskaźnik ogólnego zadłużenia określa udział kapitałów obcych w finansowaniu majątku przedsiębiorstwa ogółem. Im niższa wartość tego wskaźnika, tym większa niezależność finansowania firmy i mniejsze ryzyko przy zaciąganiu następnych kredytów. Zbyt duża wartość wskaźnika mówi o dużym ryzyku finansowym, przedsiębiorstwo może utracić zdolność do zwrotu długów. wartość tego wskaźnika dla firmy powinna zawierać się w przedziale 0.57 - 0.67.
wskaźnik zadłużenia kapitału własnego to relacja zadłużenia kapitału własnego wobec zobowiązań ogółem. Relacja ta określa możliwości spłaty zobowiązań kapitałami własnymi. Jest to istotny wskaźnik obliczany przy udzielaniu kredytu przez bank.
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego dotyczy zadłużenia długoterminowego o okresie spłaty powyżej jednego roku. dotyczy zobowiązań takich jak wyemitowane przez firmę obligacje, długoterminowy kredyt inwestycyjny. Wartość zadowalająca tego wskaźnika wynosi 0.5. Jeżeli wartość ta jest wyższa niż 1.0, oznacza to, że zobowiązania długoterminowe przewyższają kapitał własny.
Zinterpretuj wskaźniki rentowności
Wskaźnik rentowności kapitału własnego-ROE.
prezentuje wielkość zysku w stosunku do zainwestowanego w spółkę kapitału. Mierzy zdolność spółki do generowania zysków na każdą jednostkę zainwestowanego w nią przez akcjonariuszy.
Wskaźnik rentowności aktywów-ROA
pokazuje jak zyskowna jest spółka w stosunku do całkowitej wartości jej aktywów.
Wskaźnik rentowności sprzedaży netto
pokazuje, jak dużo zysku tworzy jednostka sprzedaży.
Zinterpretuj wskaźniki zyskowności
Zyskowność sprzedaży może być mała, ale jeśli firma jest w stanie w ciągu roku obrócić wielokrotnie swoim majątkiem obrotowym to jej roczny zysk może wielokrotnie przekroczyć zyskowność sprzedaży.
Korzystną rentowność można uzyskać stosując dwie różne polityki sprzedaży:
politykę niskich cen (marży) i dużej rotacji aktywów lub politykę wysokich cen (marży) i mniejszej rotacji aktywów. Przykładem pierwszej polityki jest sklep nastawiony na duże obroty standardowymi towarami, na przykład supermarket. Przykładem drugiej jest sklep z towarami luksusowymi, długo zalegającymi na półkach i czekającymi na ich amatora. Podobne zależności będą występowały w produkcji.
Na czym polega piramida Du Ponta
pozwala w sposób syntetyczny ocenić sytuację finansową przedsiębiorstwa. Łączy ona wyniki z bilansu i rachunku zysków i strat ze wskaźnikową analizą finansową.
W firmie branży spożywczej wskaźnik bieżącej płynności wynosi 2 (średnia w branży 1,5) a wskaźnik szybki 0,5 (średnia w branży 1,2) zinterpretuj wartości wskaźników oraz podaj możliwą przyczynę tak dużej rozbieżności pomiędzy wskaźnikiem bieżącym i szybkim tej firmy
(Optymalna wartość WBP 1,2 do 2,0). WBP- spółka jest płynna i nie ma problemów ze spłatą bieżących zobowiązań.
WS(1-1,2 jest ok)- kłopoty firmy z terminowym regulowaniem zobowiązań. Duża rozbieżność pomiędzy tymi wskaźnikami świadczy o utrzymywaniu nadmiernych zapasów przez firmę.
Co może oznaczać dla firmy jeśli kapitał obrotowy jest dodatni w firmie
firma dysponuje marginesem wypłacalności zapewniającym zaspokojenie potrzeb wypłacalności.
Co może oznaczać dla firmy jeśli kapitał obrotowy jest ujemny w firmie
firma ma więcej zobowiązań niż środków na ich pokrycie.
Kiedy kapitał obrotowy wynosi 0
Aktywa krótkoterminowe w całości finansowane są przez zobowiązania bieżące, aktywa trwale przez kapitał stały.
Kiedy spełniona jest złota reguła finansowania.
gdy aktywa w pełni są pokryte kapitałem własnym.
Kiedy spełniona jest srebrna reguła finansowania
Gdy kapitał stały pokrywa aktywa w całości
Jaki jest kapitał obrotowy (dodatni czy ujemny) jeśli jest spełniona złota reguła finansowania
Dodatni
Jaki jest kapitał obrotowy (dodatni czy ujemny) jeśli jest spełniona srebrna reguła finansowania.
Dodatni
W firmie branży metalurgicznej wskaźnik rentowności kapitału własnego wynosi 20% zinterpretuj wartość oraz ocen ją jeśli średnia branżowa wynosi 12%
1 wygenerowana zł daje 20gr zysku. Lepsza sytuacja od średniej branżowej
W firmie brany edukacyjnej wskaźnik zyskowności sprzedaży wynosi 115% zinterpretuj wartość i oceń jeśli średnia w branży to 80%
1 wygenerowana zł daje 1,15zl zysku. Lepsza sytuacja od średniej branżowej
Wskaźnik obrotu zapasami w razach wynosi 15 określ co ile dni Firma odnawia stan swoich zapasów i oceń jeśli w branży jest to 40dni.
360/15=24. Lepiej niż branża bo częściej odnawiamy zapasy
Wskaźnik cyklu należności wynosi 40 dni ile razy w roku Firma odzyskuje swoje należności i oceń jeśli w branży jest to 15 razy w roku.
360/40=9 . chyba gorzej niż branża, bo tam częściej odzyskuj należności.
Zdefiniuj pojęcie przychodu
należności i korzyści materialne uzyskane w ramach prowadzonej działalności gospodarczej.
Zdefiniuj pojęcie kosztu
Koszty to wyrażone wartościowo nakłady poniesione w związku z prowadzoną działalnością przedsiębiorstwa.
Zdefiniuj i podaj przykłady kosztów stałych i kosztów zmiennych
Stałe: niezależne od rozmiarów produkcji. wynagrodzenia pracowników, opłata za internet, telefon, opłaty za lokal.
Zmienne: Zmieniają się wraz z wielkością produkcji czy prowadzonej działalności. zwiększają się wraz ze wzrostem produkcji, a zmniejszają wraz ze spadkiem wielkości produkcji.
Co określa próg rentowności w ujęciu wartościowym i ilościowym ?
wartościowe - określa przy jakiej cenie wyprodukowane towary (usługi) zrównoważą się z kosztami, a przedsiębiorstwo zacznie przynosić zyski.
ilościowe - określa przy jakiej ilości wyprodukowanych towarów (usług) zrównoważą się z kosztami, a przedsiębiorstwo zacznie przynosić zyski.
Co wypływa na wartość pieniądza w czasie
czynniki makroekonomiczne (procesy inflacyjne, zmiana kursu walut)
czynniki mikroekonomiczne (koszt utraconych korzyści, preferencje inwestorów dotyczących rozkładu konsumpcji w czasie)
Co to jest wartość przyszła
Wyraża wartość jaką określona suma pieniędzy pożyczonych lub zainwestowanych osiągnie po upływie pewnego okresu przy danym poziomie stopy procentowej.
Co to jest kapitalizacja
Proces kumulowania w czasie odsetek z inwestycji w celu zarobienia wyższego oprocentowania.
Oprocentowanie proste i składane podaj różnice
proste – odsetki nie są inwestowane, zarabiany procent jest obliczany tylko z kapitału pierwotnego.
składane – procent zarabiany jest z kapitału początkowego i z reinwestowanych odsetek ze wcześniejszych okresów.
Kapitalizacja dyskretna a ciągłą
Dyskretna: odsetki dopisywane są co pewien czas, zazwyczaj stosowana w praktyce bankowej.
Ciągła: kapitał zwiększa się w sposób ciągły, stosowana w pewnych sytuacjach
Co to jest annuity
seria płatności okresowych np. spłacanie kredytu hipotecznego.
Czym jest dyskontowanie
Obliczanie wartości bieżącej. Operacja dyskontowania – polega na ustaleniu obecnej wartości przychodów spodziewanych w przyszłości.
Co to jest wartość bieżąca i kiedy ją liczymy
Bieżąca wartość przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych odpowiednią stopą dyskontową. Ocena wartości bieżącej jest wykorzystywana przede wszystkim w procesie analizy nakładów inwestycyjnych
Co to jest stopa dyskontowa
Stopa używana do obliczania wartości teraźniejszej przyszłych przepływów pieniężnych.
Przedstaw pojęcie wartości firmy
Oznacz wartość pozycji rynkowej firmy. Określa tą część wartości przedsiębiorstwa która nie wynika bezpośrednio z wyceny jego aktywów netto.
Podaj funkcje wyceny przedsiębiorstw
Funkcja doradcza - jej Istotą jest dostarczenie niezbędnych informacji dotyczących wartości przedsiębiorstwa w związku z zamierzoną realizacją transakcji. dostarcza ona szacunków stanowiących graniczne wartości dla tej strony transakcji.
Funkcja argumentacyjna- Realizacja tej funkcji polega na umiejętnym wykorzystaniu informacji uzyskanych w trakcie wycen. Chodzi tu o dobór informacji, które wzmocnią siłę przetargową danej strony transakcji.
Funkcja mediacyjna- odnosi się do sytuacji w których opinie stron transakcji co do wartości są bardzo rozbieżne.
Funkcja informacyjna- realizuje się poprzez kontakty z otoczeniem – sprowadza się do dostarczania informacji na temat kondycji przedsiębiorstwa i jego perspektyw rozwojowych.
Podaj cechy wyceny przedsiębiorstw
Indywidualizacja- proces wyceny za każdym razem przebiega inaczej ze względu na niepowtarzalność i zróżnicowanie przedsiębiorstw.
Brak sformalizowanego charakteru.
Maksymalizowanie wartości firmy.
Przedstaw przesłanki wyceny
Przesłanki o charakterze wewnętrznym – osobami tymi są właściciele bądź zarządzający przedsiębiorstwem.
Przesłanki o charakterze zewnętrznym, które są związane z szacowaniem wartości dokonywanym przez organa podatkowe, sądowe i instytucje ubezpieczeniowe.
Przesłanki o charakterze wewnętrzno-zewnętrznym, łączące się przede wszystkim z transakcjami kupna-sprzedaży, dzierżawy i leasingu majątku przedsiębiorstwa.
Scharakteryzuj metody majątkowe wyceny przedsiębiorstwa
Istotą podejścia majątkowego w wycenie przedsiębiorstw jest założenie, że przedsiębiorstwo jest warte tyle, ile wart jest majątek netto do niego przynależny, czyli suma jego aktywów pomniejszonych o sumę zobowiązań. Podejście majątkowe wiąże więc wartość przedsiębiorstwa wyłącznie z jego substancją majątkową. Wyróżnia się następujące metody majątkowe:
Metoda wartości aktywów netto.
Metoda wartości skorygowanej aktywów netto.
Metoda wartości odtworzeniowej.
Metoda wartości likwidacyjnej.
Scharakteryzuj metody porównawcze wyceny przedsiębiorstwa
Podstawą metody porównawczej jest założenie, że podobne aktywa charakteryzują się podobną wartością rynkową. Chcąc zatem wycenić dane aktywo przy pomocy tej metody, należy znaleźć takie same lub zbliżone, którego wartość została wyznaczona przy transakcji kupna-sprzedaży zawartej na rynku.
W przypadku specyficznych podmiotów jakimi są przedsiębiorstwa źródłem tych informacji są następujące rynki:
pierwotny rynek kapitałowy
wtórny rynek kapitałowy
rynek kontroli
Scharakteryzuj metody dochodowe wyceny przedsiębiorstwa
Metoda DCF posiada swoje korzenie w dyskontowych metodach oceny opłacalności inwestycji, które to w odróżnieniu od metod tradycyjnych zakładają zmienność wartości pieniądza w czasie.
Metody dyskontowe są oparte na następującym zbiorze założeń:
Wyłącznym celem inwestycji firmy jest powiększanie bogactwa akcjonariuszy.
Każda kwota bogactwa dostępna w bliższej przyszłości jest zawsze bardziej preferowana od identycznej kwoty otrzymanej w dalszej przyszłości.
Bogactwo firmy zwiększy się tylko wtedy, gdy uzyskany przyrost jest równy lub wyższy od przyrostu, jaki inwestor inwestujący w akcje firmy mógłby uzyskać gdziekolwiek indziej w danym przemyśle czy gospodarce ponosząc porównywalne ryzyko.
Fundusze są zawsze dostępne w nieograniczonych rozmiarach, jeśli inwestycja zapewnia lub przewyższa rynkową stopę zwrotu.
Scharakteryzuj metody mieszane wyceny przedsiębiorstwa
W przypadkach przedsiębiorstw słabych, których wartość dochodowa jest niższa od wartości majątkowej metoda nakazuje:
wycenę przedsiębiorstwa metodą dochodową, jeżeli jego wynik finansowy jest dodatni,
wycenę przedsiębiorstwa metodą likwidacyjną (a więc jedną z metod majątkowych), jeżeli wynik finansowy jest ujemny.
W przypadku, gdy wartość majątkowa jest równa wartości dochodowej, goodwill po prostu nie istnieje i wartość przedsiębiorstwa sprowadza się jedynie do jego wartości jego substancji majątkowej.
Zad. 1/7. Pan Kowalski ma 100 zł (500, 600, 800) , które chciałby ulokować w banku. Jeśli, roczna stopa procentowa wynosi 5%, a pieniądze nie będą potrzebne przez 3 lata, oblicz przyszłą wartość:
przy kapitalizacji prostej FV= PV* (1+ r*t)
przy kapitalizacji składanej (rocznej) FV=PV* (1+ $\frac{r}{s}$ )s*t
przy kapitalizacji półrocznej
przy kapitalizacji kwartalnej
przy kapitalizacji miesięcznej
przy kapitalizacji ciągłej FV= PV*er*t
PV= 600zł
r= 5% = 0,05
t= 3
s-ile razy w ciągu roku (miesięcznie daje 12, kwartalnie = 4)
ad. A)
PV* (1+ r*t)= FV
600*(1+0,05*3)= 600* 1,15 = 690
Ad. B)
PV* (1+ $\frac{r}{s}$ )s*t = FV
600*(1+ $\frac{\mathbf{0}\mathbf{,}\mathbf{05}}{\mathbf{1}}$)3*1 =694,58
Ad. C)
600*(1+ $\frac{\mathbf{0}\mathbf{,}\mathbf{05}}{\mathbf{2}}$)3*2 = 695,82
Ad. D)
600*(1+ $\frac{\mathbf{0}\mathbf{,}\mathbf{05}}{\mathbf{4}}$)3*4 = 696,45
Ad. E)
600*(1+ $\frac{\mathbf{0}\mathbf{,}\mathbf{05}}{\mathbf{12}}$)3*12 = 696,88
Ad. F)
FV= PV*er*t
600*2,71830,05*3 =694,1
Zad.2/7 Pan Kowalski musi oddać 8000 zł (10000, 9000, 7000) po upływie 6 lat. Jaką kwotę powinien zdeponować obecnie, jeśli:
oprocentowanie wynosi 9% i kapitalizacja jest roczna PV= FV/ (1+$\ \frac{r}{s}$ )s*t
oprocentowanie wynosi 8,7% i kapitalizacja jest półroczna
oprocentowanie wynosi 8,3% i kapitalizacja jest kwartalna
oprocentowanie wynosi 8,1% i kapitalizacja jest miesięczna
oprocentowanie wynosi 8% i kapitalizacja jest codzienna
FV= 9000
r= inna wartość w każdym podpunkcie %
t=6
s-ile razy w ciągu roku (miesięcznie daje 12, kwartalnie = 4, codziennie 360)
ad. A) PV= FV/ (1+$\ \frac{r}{s}$ )s*t
9000/ (1+ $\frac{0,09}{1}$)6*1 = 9000/ 1,6771 = 5366,41
Ad. B)
9000/ (1+ $\frac{0,087}{2}$)6*2 = 9000/ 1,6669 = 5399,24
Ad. C)
9000/ (1+ $\frac{0,083}{4}$)6*4 = 9000/ 1,6371 = 5497,53
Ad. D)
9000/ (1+ $\frac{0,081}{12}$)6*12 = 9000/1,6231= 5544,94
Ad. E)
9000/ (1+ $\frac{0,08}{360}$)6*360 = 9000/1,6160= 5569,31
Zad. 1/8. Na podstawie podanych danych oszacować wartość firmy za pomocą metod majątkowych.
Metoda wartości aktywów netto
Wartość firmy (WF) = aktywa - zobowiązania krótkoterminowe - zobowiązania długoterminowe.
WF=258424- 783 – 5485= 252156
Metoda wartości skorygowanej netto:
Wartość firmy (WF) = aktywa + korekta z wyceny – zobowiązania krótko – długoterminowe
WF=258424 +14500 – 783 – 5485= 266656
Metoda likwidacyjna
Wartość firmy (WF) = przychody ze sprzedaży- koszty związane z likwidacją - zobowiązania i kredyty
WF=288832(wartość pod tabelką)-783-5485-43324,8(koszty lik wid)=239239,2
Zad. 2/8 Firma Alfa ma majątek netto warty 350 000 zł i generuje zysk w wysokości 70 000 zł. i prognozuje się generowanie zysku na tym poziomie przez 6 kolejnych lat. Typowy zwrot ROE dla firm w tej branży wynosi 10%. Oblicz wartość firmy metodą z zyskiem dodatkowym
Majątek netto= 350 000zł
Zysk = 70 000zł
ROE-10%
EV-wartość firmy
WM-wartość majątku netto
n-lata
ZD-prognozowany zysk = Zysk (?)-zysk netto
ROE= zysk netto/ majątek netto
10%= ZN/ 350 000 obustronnie* 350000
10%* 350 000=ZN
35 000= ZN
ZD = 70000-35000=35000
EV=350000+6*35000=560000
Zad. 6
Tabela przedstawia średnie wartości wskaźnika P/E w branży informatycznej oraz zysk operacyjny firmy ABC. Wiedząc iż firma płaci 30% podatek dochodowy oblicz wartość firmy z wykorzystaniem metod rynkowych.
| BRANŻA INFORMATYCZNA | |
|---|---|
| ROK | Zysk operacyjny ABC |
| 2004 | 520 000 |
| 2005 | 545 000 |
| 2006 | 750 000 |
520 000* 0,7= 364 000 * (P/E) 13,7 = 4 986 800
Zysk operacyjny * 70% * P/E = WF
Zad. 7 . Firma działa w branży budowlanej. Świadczy usługi na rynku lokalnym, mając na nim ugruntowaną pozycję jako solidny i terminowy wykonawca. Firmą zainteresowało się inne przedsiębiorstwo budowlane - potentat na polskim rynku, który chce dołączyć firmę do swojej grupy kapitałowej, poprzez zakup 50 proc. jej akcji. Pozostałe 50 proc. pozostanie w rękach obecnego właściciela. Jak wobec tego określić, ile warte jest owe 50 proc. akcji tej spółki?
Firma ABC S.A. osiągnęła w 2001 r. przychody ze sprzedaży w wysokości 25,3 mln zł, zysk netto 3,6 mln zł, natomiast wartość kapitału własnego ukształtowała się na poziomie 8,2 mln zł.
Branżowe wskaźniki(Mr) kształtują się na poziomie
- P/E 6,5,
- P/BV 2,5,
- MC/S 1,1.
6,5 * 3,6 = 23,4 mln
2,5 * 8,2 = 20,5 mln
1,1 * 25,3 = 27,83 mln
(23,4+20,5+27,83)/3 = 23,91
23,91 * 50% = 11,95 mln <- tyle jest warte 50% akcji spółki.